تعريف
الأمناء هم أشخاص أو منظمات يعملون نيابة عن الآخرين ويُطلب منهم وضع مصالح العملاء قبل مصالحهم الشخصية.
الأمناء هم الأشخاص أو المنظمات التي تعمل نيابة عن الآخرين ويجب عليهم وضع مصالح العملاء قبل مصالحهم الخاصة، مع واجب الحفاظ على حسن النية والثقة. وبالتالي، فإن الأمناء ملزمون قانونيًا وأخلاقيًا بالتصرف بما يخدم أفضل مصالح الآخرين.
قد يكون الوصي مسؤولاً عن الرفاهية العامة لشخص آخر (مثل الوصي القانوني للطفل)، ولكن المهمة عادة ما تتعلق بالشؤون المالية - على سبيل المثال، إدارة أصول شخص آخر أو مجموعة من الأشخاص. مديرو الأموال، المستشارون الماليون، المصرفيون، وكلاء التأمين، المحاسبون، المنفذون، أعضاء مجلس الإدارة، والمسؤولون التنفيذيون في الشركات جميعهم لديهم مسؤوليات ائتمانية.
النقاط الرئيسية
- يُلزم الوكلاء الائتمانيون قانونيًا بوضع مصالح عملائهم في المقام الأول قبل مصالحهم الشخصية.
- تظهر الواجبات الائتمانية في علاقات تجارية متنوعة، بما في ذلك بين الوصي والمستفيد، وأعضاء مجلس الإدارة والمساهمين، والمنفذين والورثة.
- الوصي الاستثماري هو أي شخص لديه مسؤولية قانونية لإدارة أموال شخص آخر، مثل عضو في لجنة الاستثمار لجمعية خيرية.
- المستشارون الماليون المسجلون ووكلاء التأمين لديهم واجب ائتماني تجاه عملائهم.
- قد يخضع الوسطاء-التجار للمعايير الأقل صرامة التي وضعتها هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بموجب تنظيم "أفضل مصلحة"، الذي تم تنفيذه في عام 2019.
فهم الأمناء الماليين
تعتبر مسؤوليات وواجبات الوكيل الائتماني أخلاقية وقانونية. عندما يقبل طرف ما عن علم واجبًا ائتمانيًا نيابة عن آخر، فإنه يكون ملزمًا بالتصرف بما يخدم مصلحة الموكل (أي العميل أو الطرف الذي يدير أصوله). يُعرف هذا بـ "معيار العناية للشخص الحصيف"، والذي يعود إلى حكم محكمة عام 1830 في قضية Harvard College vs. Armory، ويوجد في العديد من قوانين الولايات عبر قانون المستثمر الحصيف الموحد الصادر عن معهد القانون الأمريكي في عام 1994.
تتطلب قاعدة الشخص الحكيم من الوصي أن يتصرف أولاً وقبل كل شيء مع مراعاة احتياجات المستفيدين. يجب اتخاذ عناية صارمة لضمان عدم حدوث أي تضارب في المصالح بين الوصي والموكل.
في العديد من الحالات، لا يمكن تحقيق الربح من العلاقة إلا إذا تم الحصول على موافقة صريحة عند بدء العلاقة. على سبيل المثال، في المملكة المتحدة، لا يمكن للأمناء تحقيق الربح من مناصبهم، وفقًا لحكم المحكمة العليا الإنجليزية في قضية Keech vs. Sandford (1726). إذا قدم الموكل الموافقة، يمكن للأمين الاحتفاظ بأي فائدة حصل عليها؛ ويمكن أن تكون هذه الفوائد إما مالية أو تُعرّف بشكل أوسع كـ "فرصة".
تظهر الواجبات الائتمانية في مجموعة واسعة من العلاقات التجارية الشائعة، بما في ذلك ما يلي:
- الوصي والمستفيد (النوع الأكثر شيوعًا)
- أعضاء مجلس الإدارة والمساهمون في الشركة
- المنفذون والورثة
- الأوصياء والوصايا
- المروجون ومشتركو الأسهم
- المحامون والعملاء
- الشركات الاستثمارية والمستثمرون
- شركات/وكلاء التأمين وحاملو الوثائق
العلاقة الائتمانية بين الوصي والمستفيد
تشمل ترتيبات العقارات والصناديق الاستئمانية كل من الوصي والمستفيد. الشخص الذي يُسمى وصيًا على الصندوق أو العقار هو الوكيل الائتماني، بينما المستفيد هو صاحب الحق. بموجب واجب الوصي/المستفيد، يمتلك الوكيل الائتماني الملكية القانونية للممتلكات أو الأصول ويمتلك السلطة اللازمة للتعامل مع الأصول المحتفظ بها باسم الصندوق. في قانون العقارات، يمكن أن يُعرف الوصي أيضًا باسم منفذ العقار.
يجب على الأمناء اتخاذ قرارات تصب في مصلحة المستفيد، حيث أن الأخير يحمل العنوان العادل للممتلكات. تعتبر علاقة الأمين/المستفيد جانبًا مهمًا في تخطيط التركات، ويجب توخي الحذر الشديد لتحديد من سيكون الأمين.
غالبًا ما يقوم السياسيون بإنشاء صناديق استثمارية عمياء لتجنب الفضائح المتعلقة بتضارب المصالح الحقيقي أو المحتمل. الصندوق الاستثماري الأعمى هو علاقة يكون فيها الوصي مسؤولاً عن جميع استثمارات أصول المستفيد دون أن يعرف المستفيد كيفية استثمار الأصول. على الرغم من أن المستفيد ليس لديه معرفة، إلا أن الوصي لديه واجب ائتماني للاستثمار وفقًا لمعيار السلوك للشخص الحكيم.
العلاقة الائتمانية بين أعضاء مجلس الإدارة والمساهمين
يمكن أن يتحمل مديرو الشركات واجبًا ائتمانيًا مشابهًا، حيث يمكن اعتبارهم أمناء للمساهمين إذا كانوا في مجلس إدارة شركة، أو أمناء للمودعين إذا كانوا يعملون كمديرين لبنك. وتشمل الواجبات المحددة ما يلي:
واجب العناية
واجب العناية ينطبق على كيفية اتخاذ المجلس للقرارات التي تؤثر على مستقبل العمل. يتحمل المجلس واجب التحقيق الشامل في جميع القرارات الممكنة وكيفية تأثيرها على العمل. إذا كان المجلس يصوت لانتخاب رئيس تنفيذي جديد، على سبيل المثال، فلا ينبغي أن يستند القرار فقط إلى معرفة المجلس أو رأيه في مرشح واحد محتمل؛ بل يقع على عاتق المجلس مسؤولية التحقيق في جميع المتقدمين المؤهلين لضمان اختيار أفضل شخص للوظيفة.
الواجب في التصرف بحسن نية
حتى بعد أن يقوم المجلس بالتحقيق بشكل معقول في جميع الخيارات المتاحة أمامه، فإنه يتحمل المسؤولية في اختيار الخيار الذي يعتقد أنه يخدم مصالح الشركة ومساهميها بشكل أفضل.
واجب الولاء
واجب الولاء يعني أن المجلس ملزم بعدم وضع أي سبب أو مصلحة أو ارتباط آخر فوق ولائه للشركة ومستثمريها. يجب على أعضاء المجلس الامتناع عن التعاملات الشخصية أو المهنية التي قد تضع مصالحهم الشخصية أو مصالح شخص أو عمل آخر فوق مصالح الشركة.
إذا تم العثور على عضو في مجلس الإدارة قد انتهك واجبه الائتماني، يمكن تحميله المسؤولية في محكمة قانونية من قبل الشركة أو مساهميها.
المزيد من الأمثلة على الأمناء الماليين
العلاقة الائتمانية بين المنفذ والموصى له
يمكن أن تنطبق المسؤوليات الائتمانية أيضًا على المعاملات المحددة أو التي تحدث لمرة واحدة. على سبيل المثال، يتم استخدام سند ائتماني لنقل حقوق الملكية في عملية بيع عندما يجب على الوكيل الائتماني أن يعمل كمنفذ للبيع نيابة عن مالك العقار. يكون السند الائتماني مفيدًا عندما يرغب مالك العقار في البيع ولكنه لا يستطيع إدارة شؤونه بسبب المرض أو عدم الكفاءة أو ظروف أخرى ويحتاج إلى شخص للقيام بذلك نيابة عنه.
يُطلب من الوكيل الائتماني بموجب القانون الكشف للمشتري المحتمل عن الحالة الحقيقية للعقار الذي يتم بيعه، ولا يمكنه تلقي أي فوائد مالية من عملية البيع. كما أن سند الوكالة الائتمانية يكون مفيدًا أيضًا عندما يكون مالك العقار قد توفي، ويكون عقاره جزءًا من تركة تحتاج إلى إشراف أو إدارة.
العلاقة الائتمانية بين الوصي والقاصر
تحت علاقة الوصي/القاصر، يتم نقل الوصاية القانونية لقاصر إلى شخص بالغ معين. بصفته الوصي، يكون المكلف بمهمة ضمان حصول الطفل القاصر أو القاصر على الرعاية المناسبة، والتي يمكن أن تشمل اتخاذ قرار بشأن المدرسة التي يلتحق بها القاصر، وضمان حصوله على الرعاية الطبية المناسبة، وأن يتم تأديبه بطريقة معقولة، وأن تظل رفاهيته اليومية سليمة.
يتم تعيين وصي من قبل محكمة الدولة عندما لا يستطيع الوصي الطبيعي لطفل قاصر العناية بالطفل. في معظم الولايات، تظل علاقة الوصي/القاصر قائمة حتى يصل الطفل القاصر إلى سن الرشد.
العلاقة الائتمانية بين المحامي والعميل
تُعتبر العلاقة الائتمانية بين المحامي والعميل واحدة من أكثر العلاقات صرامة وشهرة. تُشير المحكمة العليا في الولايات المتحدة إلى أنه يجب أن يكون هناك أعلى مستوى من الثقة والاطمئنان بين المحامي والعميل، وأنه يجب على المحامي، بصفته وكيلاً ائتمانياً، أن يتصرف بإنصاف كامل وولاء وإخلاص عند التعامل مع عملائه وتمثيلهم.
يُعتبر المحامون مسؤولين عن انتهاكات واجباتهم الائتمانية تجاه العميل ويُحاسبون أمام المحكمة، حيث يُمثل هذا العميل عند حدوث انتهاك.
العلاقة الائتمانية بين الموكل والوكيل
مثال أكثر عمومية على الواجب الائتماني يكمن في علاقة المدير/الوكيل. يمكن لأي شخص أو شركة أو شراكة أو وكالة حكومية أن تعمل كمدير أو وكيل طالما أن الشخص أو العمل لديه القدرة القانونية للقيام بذلك. بموجب واجب المدير/الوكيل، يتم تعيين الوكيل قانونيًا للعمل نيابة عن المدير دون وجود تضارب في المصالح.
مثال شائع على علاقة رئيس/وكيل مع واجب ائتماني هو مجموعة من المساهمين الذين يعملون كرؤساء ويقومون بانتخاب الإدارة للعمل كوكلاء. وبالمثل، يعمل المستثمرون كرؤساء عند اختيار مديري صناديق الاستثمار كوكلاء لإدارة الأصول.
الوكيل الاستثماري
لا يجب أن يكون الوكيل الاستثماري محترفًا ماليًا (مثل مدير الأموال أو المصرفي وما إلى ذلك)، بل هو أي شخص يتحمل المسؤولية القانونية لإدارة أموال شخص آخر.
هذا يعني أنك تتحمل مسؤولية ائتمانية إذا تطوعت للجلوس في لجنة الاستثمار التابعة لمجلس إدارة جمعيتك الخيرية المحلية أو أي منظمة أخرى. لقد وُضعت في موضع ثقة، وقد تكون هناك عواقب لخيانة تلك الثقة. أيضًا، توظيف خبير مالي أو استثماري لا يعفي أعضاء اللجنة من جميع واجباتهم. لا يزال لديهم التزام باختيار ومراقبة أنشطة الخبير بحكمة.
تنظيم أفضل مصلحة وقاعدة الملاءمة
كان يُسمح للوسطاء-التجار سابقًا بالالتزام بمعيار الملاءمة الأقل صرامة، ولكنهم الآن يخضعون لمعيار أعلى من السلوك عند التوصية بالاستثمارات للعملاء الأفراد. في عام 2019، اعتمدت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لائحة مصلحة العميل الأفضل (BI)، والتي تتطلب من الوسطاء-التجار العمل بما يخدم مصلحة العميل الفرد في الوقت الذي يتم فيه تقديم التوصية. يتجاوز هذا المعيار السابق للملاءمة، الذي كان يتطلب أن تكون التوصيات مناسبة بالنظر إلى الوضع المالي للعميل.
تحت تنظيم BI، يجب على الوسطاء-التجار الإفصاح عن تضارب المصالح المادية؛ وممارسة العناية والمهارة والاجتهاد المعقول عند تقديم توصية؛ ووضع سياسات وإجراءات لتخفيف تضارب المصالح. يُحظر عليهم وضع مصالحهم المالية قبل مصالح العميل. وهذا يضع معيار "المصلحة الفضلى" مثل الواجب الائتماني الذي يدين به مستشارو الاستثمار لعملائهم.
يمكن للوسطاء-التجار أن يحصلوا على تعويض من خلال العمولات. ومع ذلك، تتطلب لائحة BI منهم أن يأخذوا في الاعتبار التكلفة وعوامل أخرى في عملية التوصية، وليس فقط الملاءمة. والأهم من ذلك، لا يمكن أن تضع التوصيات مصالح الوسيط-التاجر قبل مصالح العميل.
تعمل اللائحة BI على رفع مستوى السلوك للوسطاء-التجار عند تقديم التوصيات للمستثمرين الأفراد. وعلى الرغم من أنها ليست واجبًا ائتمانيًا، إلا أنها تتجاوز المعيار القديم للملاءمة لتطلب من الوسطاء-التجار العمل بما يخدم مصلحة عملائهم.
المستشارون الاستثماريون، الذين عادةً ما يتم دفع أتعابهم من خلال الرسوم، ملتزمون بمعيار الأمانة الذي تم تأسيسه في قانون المستشارين الاستثماريين لعام 1940. يحدد القانون ما يعنيه الأمانة ويشترط واجب الولاء والعناية، مما يعني أن المستشار يجب أن يضع مصالح العميل فوق مصالحه الشخصية.
تنظيم أفضل مصلحة مقابل المعيار الائتماني
تنظيم BI والمعيار الائتماني هما اثنان من مدونات السلوك التي تنطبق على المهنيين الماليين الذين يقدمون نصائح استثمارية للعملاء. ينطبق تنظيم BI بشكل أساسي على الوسطاء-التجار الذين يتقاضون عمولة، بينما ينطبق المعيار الائتماني على المستشارين الاستثماريين الذين يتقاضون رسومًا مقابل خدماتهم. الفرق الرئيسي بين المعيارين هو مستوى الواجب والولاء الذي يدين به المهني المالي للعميل.
يتطلب تنظيم BI من الوسطاء-التجار التصرف بما يخدم مصلحة العميل في وقت التوصية دون وضع مصالحهم الخاصة قبل مصلحة العميل. ومع ذلك، لا يعني ذلك أن الوسطاء-التجار يجب عليهم القضاء على جميع تضارب المصالح أو دائمًا التوصية بالمنتج الأقل تكلفة أو الأفضل أداءً. يمكن للوسطاء-التجار الاستمرار في تلقي العمولات أو الحوافز أو الفوائد الأخرى من توصياتهم طالما أنهم يكشفون عنها للعميل ويخففون من أي تضارب مصالح جوهري. كما أن تنظيم BI لا يفرض واجبًا مستمرًا للرعاية أو الولاء للعميل، مما يعني أن الوسطاء-التجار ليسوا ملزمين بمراقبة حساب العميل أو تحديث توصياتهم.
المعيار الائتماني، من ناحية أخرى، يتطلب من مستشاري الاستثمار التصرف بأعلى مستوى من الواجب والولاء للعميل، ووضع مصلحة العميل فوق مصلحتهم الخاصة في جميع الأوقات. وهذا يعني أن مستشاري الاستثمار يجب أن يتجنبوا أو يزيلوا أي تضارب في المصالح يمكن أن يؤثر على موضوعيتهم أو حيادهم، ولا يمكنهم تلقي أي تعويض أو فائدة تتعارض مع مصلحة العميل الفضلى. يجب على مستشاري الاستثمار أيضًا مراجعة وتحديث توصياتهم بناءً على احتياجات وظروف العميل المتغيرة. إليك النقاط الرئيسية:
- الواجبات الائتمانية مستمرة، بينما ينطبق تنظيم BI فقط في وقت تقديم توصية الاستثمار.
- لا يزال التنظيم BI يسمح بالعمولات وبعض تضارب المصالح.
- تحظر المسؤولية الائتمانية تفضيل مصالح المستشار على مصالح العميل.
- لا تفرض اللائحة BI واجب الأمانة.
يجب أن يكون العملاء على دراية بالاختلافات بين المعيارين والاختلافات المحتملة الناشئة عن هيكل تعويضات المحترف المالي. كما ينبغي على العملاء قراءة ملخص العلاقة في نموذج CRS الذي يتعين على المحترف المالي تقديمه، والذي يلخص طبيعة ونطاق العلاقة، والخدمات المقدمة، والرسوم والتكاليف، وتضارب المصالح، ومعيار السلوك، والسجل التأديبي للمحترف المالي وشركتهم.
قاعدة الأمانة قصيرة الأجل
بينما كان "الملاءمة" هو المعيار للحسابات التداولية أو حسابات الوساطة، اقترحت قاعدة الأمانة لوزارة العمل الأمريكية تشديد الأمور بالنسبة للوسطاء. أي شخص يدير أموال التقاعد، ويقدم توصيات أو طلبات لحساب تقاعد فردي أو حسابات تقاعد أخرى ذات مزايا ضريبية، سيتم اعتباره وصيًا ملزمًا بالالتزام بهذا المعيار، بدلاً من معيار الملاءمة الذي كان ساريًا في الأصل.
كان لقانون الأمانة المالية فترة تنفيذ طويلة وغير واضحة. تم اقتراحه في الأصل عام 2010، وكان من المقرر أن يدخل حيز التنفيذ بين 10 أبريل 2017 و1 يناير 2018. بعد تولي الرئيس السابق دونالد ترامب منصبه، تم تأجيل تاريخ سريانه إلى 9 يونيو 2017، بما في ذلك فترة انتقالية لبعض الاستثناءات التي تمتد حتى 1 يناير 2018.
في وقت لاحق، تم تأجيل تنفيذ جميع عناصر القاعدة إلى 1 يوليو 2019. قبل أن يحدث ذلك، تم إلغاء القاعدة بعد قرار محكمة الدائرة الخامسة الأمريكية في يونيو 2018. في يونيو 2020، أصدرت وزارة العمل اقتراحًا جديدًا، Proposal 3.0، والذي "أعاد تعريف المستشار المالي الائتماني الذي كان ساريًا منذ عام 1975 مصحوبًا بتفسيرات جديدة وسعت نطاقه في سياق التحويلات، واقترح إعفاءً جديدًا للنصائح الاستثمارية المتضاربة والمعاملات الرئيسية."
بعد تولي الإدارة الأمريكية بقيادة بايدن السلطة في عام 2021، لم تقم بإحياء قاعدة الأمانة التي كانت قد ألغيت. وعلى الرغم من أن الرئيس بايدن أعرب عن دعمه لفرض معايير أعلى من المساءلة على وول ستريت، إلا أن إدارته لم تسعَ إلى وضع قواعد جديدة لإعادة تطبيق قاعدة الأمانة. وفي الآونة الأخيرة، اقترحت وزارة العمل تحت إدارة الرئيس بايدن قاعدة أمانة جديدة تهدف إلى تعزيز المعايير المتعلقة بنصائح خطط التقاعد. ومع ذلك، سيكون هذا هو المحاولة الرابعة للقيام بذلك منذ إدارة أوباما، ومن المحتمل أن تواجه تحديات قانونية مثل تلك التي واجهتها الجهود السابقة.
مخاطر أن تكون وصيًا ماليًا
إمكانية عدم أداء الوكيل/الوصي بشكل مثالي بما يخدم مصالح المستفيد تُعرف باسم "مخاطر الأمانة". هذا لا يعني بالضرورة أن الوصي يستخدم موارد المستفيد لصالحه الشخصي؛ بل قد يكون الخطر هو أن الوصي لا يحقق أفضل قيمة للمستفيد.
على سبيل المثال، يُعتبر قيام مدير الصندوق (الوكيل) بإجراء المزيد من التداولات أكثر من اللازم لمحفظة العميل مخاطرة ائتمانية، لأن مدير الصندوق يقوم ببطء بتآكل مكاسب العميل من خلال تكبد تكاليف معاملات أعلى من اللازم.
على النقيض من ذلك، عندما يقوم فرد أو كيان معين قانونيًا لإدارة أصول طرف آخر باستخدام سلطته بطريقة غير أخلاقية أو غير قانونية لتحقيق مكاسب مالية أو لخدمة مصالحه الشخصية بطريقة أخرى، يُطلق على ذلك "إساءة الأمانة" أو "احتيال الأمانة".
التأمين الائتماني
يمكن للشركة أن تؤمّن على الأوصياء على خطة تقاعد مؤهلة، مثل مديري الشركة، والمسؤولين، والموظفين، والأوصياء الطبيعيين الآخرين.
تأمين المسؤولية الائتمانية مصمم لملء الفجوات في التغطية التقليدية التي تقدم من خلال مسؤولية مزايا الموظفين أو سياسات المديرين والمسؤولين. يوفر حماية مالية عندما تنشأ دعاوى المسؤولية بسبب سوء إدارة مزعوم للأموال أو الاستثمارات، أو أخطاء إدارية أو تأخيرات في التحويلات أو التوزيعات، أو تغيير أو تقليص في المزايا، أو نصائح خاطئة تتعلق بتخصيصات الاستثمار.
إرشادات الوصي الاستثماري
استجابةً للحاجة إلى توجيه أفضل للأوصياء الاستثماريين، تم إنشاء مؤسسة غير ربحية تُدعى مؤسسة الدراسات الائتمانية لتحديد الممارسات الاستثمارية الحكيمة التالية:
الخطوة 1: التنظيم
تبدأ العملية بتثقيف الأمناء حول القوانين والقواعد التي ستنطبق على حالاتهم. بمجرد أن يحدد الأمناء القواعد التي تحكمهم، يحتاجون بعد ذلك إلى تحديد الأدوار والمسؤوليات لجميع الأطراف المشاركة في العملية. إذا تم استخدام مقدمي خدمات الاستثمار، فيجب أن تكون أي اتفاقيات خدمية مكتوبة.
الخطوة 2: التوضيح الرسمي
تبدأ عملية الاستثمار بتحديد أهداف وغايات برنامج الاستثمار. يجب على الأمناء تحديد أفق الاستثمار ومستوى مقبول من المخاطر والعائد المتوقع. من خلال تحديد هذه العوامل، يقوم الأمناء بإنشاء إطار عمل لتقييم خيارات الاستثمار.
يحتاج الأمناء بعد ذلك إلى اختيار فئات الأصول المناسبة التي ستمكنهم من إنشاء محفظة متنوعة من خلال طريقة مبررة. يقوم معظم الأمناء بذلك باستخدام نظرية المحفظة الحديثة، لأنها واحدة من أكثر الطرق قبولًا لإنشاء محافظ استثمارية تستهدف ملف المخاطر/العائد المطلوب.
أخيرًا، يجب على الوصي أن يقوم بتوثيق هذه الخطوات من خلال إنشاء بيان سياسة استثمارية يوفر التفاصيل اللازمة لتنفيذ استراتيجية استثمار محددة. الآن، يكون الوصي جاهزًا للمضي قدمًا في تنفيذ برنامج الاستثمار، كما تم تحديده في الخطوتين الأوليين.
الخطوة 3: التنفيذ
يمكن الآن اختيار استثمارات محددة أو مديري استثمار لتلبية بيان سياسة الاستثمار. يجب تصميم عملية العناية الواجبة لتقييم الاستثمارات المحتملة. ينبغي أن تحدد عملية العناية الواجبة المعايير وتصفّي الخيارات الاستثمارية المحتملة.
عادةً ما يتم تنفيذ مرحلة التنفيذ بمساعدة مستشار استثماري لأن العديد من الأمناء يفتقرون إلى المهارة أو الموارد اللازمة لأداء هذه الخطوة. عندما يساعد المستشار في مرحلة التنفيذ، يجب على الأمناء والمستشارين التواصل لضمان استخدام عملية العناية الواجبة المتفق عليها عند اختيار الاستثمارات أو المديرين.
الخطوة 4: المراقبة
الخطوة الأخيرة يمكن أن تكون الأكثر استهلاكًا للوقت والأكثر إهمالًا في العملية. يجب على الأمناء عدم إهمال المراقبة المستمرة لأنهم قد يكونون مسؤولين بنفس القدر عن الإهمال هنا كما في أي مكان آخر في هذه الخطوات.
لمراقبة عملية الاستثمار بشكل صحيح، يجب على الأوصياء مراجعة التقارير بشكل دوري والتي تقارن أداء استثماراتهم بالمؤشر المناسب ومجموعة الأقران، وتحديد ما إذا كانت أهداف بيان سياسة الاستثمار تتحقق. مجرد مراقبة إحصائيات الأداء ليس كافيًا.
يجب على الأمناء أيضًا مراقبة البيانات النوعية، مثل التغييرات في الهيكل التنظيمي لمديري الاستثمار المستخدمين في المحفظة. إذا غادر صانعو القرار الاستثماري في منظمة ما، أو إذا تغير مستوى سلطتهم، فيجب على المستثمرين النظر في كيفية تأثير هذه المعلومات على الأداء المستقبلي.
بالإضافة إلى مراجعات الأداء، يجب على الأمناء مراجعة النفقات المتضمنة. الأمناء مسؤولون ليس فقط عن كيفية استثمار الأموال ولكن أيضًا عن كيفية إنفاقها. تؤثر رسوم الاستثمار بشكل مباشر على الأداء، ويجب على الأمناء التأكد من أن الرسوم المدفوعة لإدارة الاستثمار عادلة ومعقولة.
ما هي الواجبات الائتمانية الثلاثة المستحقة للمساهمين؟
نظرًا لأن مديري الشركات يمكن اعتبارهم وكلاء ائتمانيين للمساهمين، فإنهم يمتلكون الواجبات الائتمانية الثلاثة التالية:
- يتطلب واجب العناية من المديرين اتخاذ قرارات بحسن نية لصالح المساهمين بطريقة معقولة وحكيمة.
- يتطلب واجب الولاء من المديرين عدم وضع مصالح أو أسباب أو كيانات أخرى فوق مصلحة الشركة ومساهميها.
- وأخيرًا، يتطلب الواجب بالتصرف بحسن نية من المديرين اختيار الخيار الأفضل لخدمة الشركة وأصحاب المصلحة فيها.
كيف يمكن للواجبات الائتمانية أن تؤثر على استراتيجيات الاستثمار؟
يمكن أن تؤثر المسؤوليات الائتمانية بشكل كبير على استراتيجيات الاستثمار، خاصة مع التركيز المتزايد على الاستثمار الأخلاقي، بما في ذلك معايير البيئة والمجتمع والحوكمة (ESG). يجب على الأمناء، مثل المستشارين الماليين ومديري الصناديق، العمل بما يخدم مصالح عملائهم أو المستفيدين. يمتد هذا الواجب إلى النظر في المخاطر والفرص طويلة الأجل، والتي تتضمن بشكل متزايد اعتبارات أخلاقية. على سبيل المثال، قد يقوم الوصي بتقييم ممارسات الاستدامة لشركة ما أو التأثير الاجتماعي لاستثمار ما لتحديد مدى توافقه مع قيم العميل أو إمكاناته للأداء على المدى الطويل. لا تسعى هذه المقاربة فقط إلى مواءمة الاستثمارات مع القيم الأخلاقية، بل تهدف أيضًا إلى تقليل المخاطر وتحديد الفرص التي قد تؤثر على العوائد المالية، مما يفي بالتزامهم بالعمل بما يخدم مصالح عملائهم.
لماذا يحتاج شخص ما إلى وصي ائتماني؟
العمل مع وكيل ائتماني يعني أنه يمكنك التأكد من أن المحترف المالي سيضع دائمًا مصالحك في المقام الأول، وليس مصالحه الخاصة. هذا يعني أنك لا تحتاج إلى القلق بشأن تضارب المصالح أو الحوافز الخاطئة أو التكتيكات البيعية العدوانية.
الخلاصة
الوكيل الائتماني هو شخص أو كيان آخر في موقع تحكم وتأثير على ممتلكات أو أموال شخص آخر. يمكن العثور على مفهوم الوكلاء الائتمانيين في مجموعة واسعة من السياقات القانونية في الولايات المتحدة وحول العالم. غالبًا ما توجد العلاقات الائتمانية عندما يتم تكليف الأفراد بتنفيذ عمل معين لصالح شخص آخر، مثل الوصي الذي يتولى إدارة الأصول نيابة عن مستفيد من الثقة.
يُستخدم مصطلح "الوصي" بشكل واسع في سياق تقديم المشورة المالية وعلاقات الوساطة عندما يجب وضع مصالح العميل في المقام الأول. نظرًا لأهمية هذه العلاقات الوصائية، تنشأ تحديات قانونية جديدة بشكل متكرر تتعلق بتنفيذ المسؤوليات الوصائية بشكل صحيح.