التكسير في صناعة النفط: العملية، الفوائد، وتأثيرها على الأسواق

ما هو التكسير؟

التكسير هو تقنية تُستخدم في مصافي النفط حيث يتم فيها تفكيك الجزيئات الهيدروكربونية الكبيرة والمعقدة إلى مكونات أصغر وأخف تكون أكثر فائدة للاستخدام التجاري أو الاستهلاكي. يُعتبر التكسير مرحلة حاسمة في عملية تكرير النفط الخام.

منتجات البترول الأخرى، مثل زيت التدفئة ووقود الديزل والبنزين، تعتمد على عملية التكسير.

النقاط الرئيسية

• التكسير هو عملية تُستخدم في مصافي النفط لاستخراج المنتجات الثانوية القابلة للبيع من النفط الخام.
• بعض أنواع النفط، مثل النفط الخام الخفيف الحلو، تتطلب تكريرًا محدودًا نسبيًا ليتم بيعها.
• اعتمادًا على عوامل مثل معدل إنتاج المنتجات البترولية المختلفة، يمكن أن تتقلب القيمة النسبية للسلع مثل زيت التدفئة والبنزين مع مرور الوقت، مما يخلق فرصًا للمضاربة أو التحوط لتجار السلع.

كيف تعمل عملية الاختراق

بعد استخراجه من البئر، يحتوي النفط الخام في شكله الخام على مزيج من جزيئات الهيدروكربونات الكبيرة والمعقدة. وعلى الرغم من أن النفط الخام ذو قيمة حتى في شكله الخام، إلا أن فائدته الاقتصادية تكون محدودة نسبيًا حتى يخضع لعمليات تكرير إضافية.

من أجل المساعدة في تحويل النفط الخام إلى شكل يمكن استخدامه بشكل أوسع، فإن المرحلة الأولى والأهم في عملية التكرير هي تفكيك أو "تكسير" جزيئات الهيدروكربون غير المعالجة إلى مكونات أصغر. تُعرف هذه المرحلة عادةً باسم "التكسير"، وهي تجعل من الممكن تحويل النفط الخام إلى مجموعة متنوعة من الوقود القابل للتسويق، والزيوت، والمنتجات الأخرى.

على الرغم من أن المفهوم الأساسي هو نفسه في جميع الحالات، إلا أن عملية التكسير يمكن تنفيذها بطرق متنوعة. أحد التطبيقات الشائعة هو ما يُعرف بالتكسير الحفزي المائع (FCC)، والذي يُستخدم في إنتاج البنزين وكذلك في إنتاج مختلف أنواع الوقود المقطر.

يعكس الفرق في سعر منتج واحد الفرق بين أسعار برميل واحد من النفط الخام وبرميل واحد من منتج محدد. على سبيل المثال، من النفط الخام إلى البنزين. يقوم المكررون والمستثمرون أيضًا بتنفيذ استراتيجيات الفرق ضد منتجات متعددة. على سبيل المثال، تحويل برميل من النفط إلى بنزين وكيروسين ووقود الطائرات وزيت التدفئة.

مثال واقعي على الاختراق

على الرغم من أن التكسير هو مرحلة شائعة في عملية تكرير النفط، إلا أن بعض أنواع النفط - مثل النفط الخام الخفيف الحلو - تتطلب معالجة محدودة نسبيًا قبل أن يتم بيعها. نظرًا للكمية المحدودة من الاستثمار التي تتطلبها قبل البيع، فإن هذه الأنواع من النفط مطلوبة بشدة وتحقق أسعارًا مرتفعة في الأسواق العالمية للسلع.

على الرغم من أن العشرات من المنتجات يمكن إنتاجها من تكرير النفط الخام، إلا أن المنتجات الأكثر تداولاً في أسواق السلع هي زيت التدفئة والبنزين. وعلى الرغم من أن أسعارها النسبية تتغير بمرور الوقت بناءً على العرض والطلب، فإن قاعدة شائعة يستخدمها المتداولون هي أن النسبة بينهما يجب أن تتقلب عادةً حول 3 إلى 2 إلى 1. بمعنى آخر، تفترض هذه النسبة أن ثلاثة براميل من النفط يجب أن تنتج عادةً برميلين من البنزين وبرميلاً واحداً من زيت التدفئة.

عندما تختلف الأسعار بشكل كبير عن هذه النسب، قد يسعى المتداولون إلى المضاربة على العودة إلى المتوسط من خلال شراء السلعة التي تبدو مقيمة بأقل من قيمتها بالنسبة لهذه النسبة، أو بيع السلعة التي تبدو مقيمة بأكثر من قيمتها. قد يستخدم المتداولون أيضًا هذه النسبة كدليل عند السعي للتحوط ضد تعرضهم لهذه السلع.

فارق التكسير

سعر برميل النفط الخام والأسعار المختلفة للمنتجات المكررة منه ليست دائمًا في تزامن تام. اعتمادًا على الوقت من السنة، والطقس، والإمدادات العالمية، والعديد من العوامل الأخرى، فإن العرض والطلب على المقطرات المحددة يؤدي إلى تغييرات في الأسعار التي يمكن أن تؤثر على هوامش الربح على برميل النفط الخام للمصفاة. يُعرف هذا في سوق السلع باسم الفارق السعري للتكرير.

لتخفيف مخاطر التسعير، يستخدم المكررون العقود الآجلة للتحوط من فرق التكسير. يمكن لمتداولي العقود الآجلة والخيارات أيضًا استخدام فرق التكسير للتحوط من استثمارات أخرى أو المضاربة على التغيرات المحتملة في أسعار النفط والمنتجات البترولية المكررة.

يمكن للمتداولين إما شراء أو بيع الفارق بين أسعار النفط الخام والمنتجات المكررة المعروف بـ "crack spread". إذا كنت تشتريه، فهذا يعني أنك تتوقع أن يتوسع الفارق، مما يعني أن هوامش التكرير تنمو لأن أسعار النفط الخام تنخفض و/أو الطلب على المنتجات المكررة يزداد. بيع الفارق يعني أنك تتوقع أن الطلب على المنتجات المكررة يضعف أو أن الفارق نفسه يتقلص بسبب التغيرات في تسعير النفط، لذا تقوم ببيع العقود الآجلة للمنتجات المكررة وشراء العقود الآجلة للنفط الخام.