ما هو النفط الخام؟
النفط الخام هو منتج بترولي سائل يتواجد بشكل طبيعي ويتكون من ترسبات الهيدروكربونات ومواد عضوية أخرى تشكلت من بقايا الحيوانات والنباتات التي عاشت قبل ملايين السنين. تم تغطية هذه الكائنات بطبقات من الرمل والطمي والصخور، وتعرضت للحرارة والضغط، وتحولت في النهاية إلى نوع من الوقود الأحفوري الذي يتم تكريره إلى منتجات قابلة للاستخدام، بما في ذلك البنزين والديزل والغازات البترولية المسالة والمواد الخام لصناعة البتروكيماويات.
النفط الخام هو مصدر غير متجدد، مما يعني أنه لا يمكن تعويضه بشكل طبيعي بالسرعة التي نستهلكه بها، وبالتالي فهو مورد محدود.
النقاط الرئيسية
- النفط الخام هو مورد طبيعي خام يتم استخراجه من الأرض وتكريره إلى منتجات مثل البنزين ووقود الطائرات ومنتجات بترولية أخرى.
- يتكون من رواسب الهيدروكربونات ومواد عضوية أخرى تشكلت من بقايا الحيوانات والنباتات التي عاشت منذ ملايين السنين.
- البترول هو كلمة عامة تشير إلى النفط الخام، وهو النفط الخام الذي يتم استخراجه من الأرض، والمنتجات الأخرى التي تتكون من النفط الخام المكرر.
- النفط الخام هو سلعة عالمية يتم تداولها في الأسواق حول العالم، سواء كنفط فوري أو عبر عقود المشتقات المالية.
- يرى العديد من الاقتصاديين أن النفط الخام هو السلعة الأكثر أهمية في العالم، حيث إنه يعد حاليًا المصدر الرئيسي لإنتاج الطاقة.
فهم النفط الخام
عادةً ما يتم الحصول على النفط الخام من خلال الحفر، حيث يُعثر عليه عادةً بجانب موارد أخرى مثل الغاز الطبيعي (الذي يكون أخف وزنًا وبالتالي يوجد فوق النفط الخام) والمياه المالحة (التي تكون أكثر كثافة وتغرق في الأسفل). بعد استخراجه، يتم تكرير النفط الخام ومعالجته إلى مجموعة متنوعة من الأشكال، مثل البنزين والكيروسين والأسفلت، ليتم بيعها للمستهلكين.
النفط الخام هو أحد أهم السلع في العالم، ويمكن أن يكون لسعره تأثيرات متسلسلة على الاقتصاد الأوسع. ارتفاع أسعار النفط يعني ارتفاع أسعار البنزين في محطات الوقود، وزيادة تكاليف الشحن، وارتفاع تكاليف المدخلات للمنتجين. تُحرك أسعار النفط الخام بشكل رئيسي من خلال مبادئ العرض والطلب. يؤدي العرض الزائد وتقلص الطلب إلى خفض الأسعار، بينما يؤدي ارتفاع الطلب ونقص العرض إلى دفع الأسعار للأعلى. يمكن أن تكون التغيرات المتوقعة في العرض والطلب مدفوعة بالأحداث الجيوسياسية أو الكوارث الطبيعية التي تؤثر على الدول المنتجة للنفط.
يمكن للمستثمرين والمضاربين تداول النفط عبر أسواق العقود الآجلة، الأسواق الفورية، أو الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs).
نظرة تاريخية
على الرغم من أن الوقود الأحفوري مثل الفحم قد تم استخراجه لعدة قرون، إلا أن النفط الخام تم اكتشافه وتطويره لأول مرة خلال الثورة الصناعية، وتم تطوير استخداماته الصناعية في القرن التاسع عشر. الآلات التي تم اختراعها حديثًا أحدثت ثورة في طريقة عملنا، وكانت تعتمد على هذه الموارد لتشغيلها.
اليوم، يعتمد اقتصاد العالم بشكل كبير على الوقود الأحفوري مثل النفط الخام، وغالبًا ما يؤدي الطلب على هذه الموارد إلى اضطرابات سياسية، حيث تتحكم عدد قليل من الدول في أكبر الاحتياطيات. مثل أي صناعة، يؤثر العرض والطلب بشكل كبير على أسعار وربحية النفط الخام. تُعد الولايات المتحدة، والمملكة العربية السعودية، وروسيا من أكبر منتجي النفط في العالم.
في أواخر القرن التاسع عشر وأوائل القرن العشرين، كانت الولايات المتحدة واحدة من أبرز منتجي النفط في العالم، وطورت الشركات الأمريكية التكنولوجيا لتحويل النفط إلى منتجات مفيدة مثل البنزين. خلال العقود الوسطى والأخيرة من القرن العشرين، انخفض إنتاج النفط في الولايات المتحدة بشكل كبير، وأصبحت الولايات المتحدة مستوردة للطاقة. ومع ذلك، في عام 2021، كانت صافي واردات النفط الخام في ثاني أدنى مستوى سنوي لها منذ عام 1985.
كان المورد الرئيسي لها هو منظمة الدول المصدرة للنفط (أوبك)، التي تأسست في عام 1960، والتي تضم أكبر حاملي احتياطيات النفط الخام والغاز الطبيعي في العالم من حيث الحجم. وبالتالي، كان لدول أوبك نفوذ اقتصادي كبير في تحديد العرض، وبالتالي سعر النفط في أواخر القرن العشرين.
في أوائل القرن الحادي والعشرين، أدى تطوير التكنولوجيا الجديدة - وخاصة التكسير الهيدروليكي، المعروف باسم التكسير - إلى خلق طفرة طاقة ثانية في الولايات المتحدة، مما قلل بشكل كبير من أهمية وتأثير أوبك. يُعتبر الاعتماد الكبير على الوقود الأحفوري أحد الأسباب الرئيسية للاحتباس الحراري، وهو موضوع اكتسب زخماً في العقود القليلة الماضية. تشمل المخاطر المحيطة بحفر النفط التسربات النفطية وتحمض المحيطات، مما يضر بالنظام البيئي. أيضًا في القرن الحادي والعشرين، بدأ العديد من المصنعين في إنشاء منتجات تعتمد على مصادر طاقة بديلة، مثل السيارات التي تعمل بالكهرباء، والمنازل التي تعمل بالطاقة الشمسية، والمجتمعات التي تعمل بتوربينات الرياح.
النفط الخام مقابل البترول
البترول، وهو اسم مشتق من الكلمتين اللاتينيتين "بترا" التي تعني الصخر و"أوليوم" التي تعني الزيت، يُستخدم غالبًا بالتبادل مع النفط الخام. في الأساس، البترول هو كلمة أكثر عمومية تشير إلى النفط الخام، وهو الزيت الخام غير المعالج الذي يتم استخراجه من الأرض، بالإضافة إلى المنتجات البترولية الأخرى التي تتكون من تكرير النفط الخام.
تشمل المنتجات البترولية كل ما تنتجه المصفاة من النفط الخام أو الغاز الطبيعي. تتضمن هذه المنتجات الديزل، والبنزين، وزيت الوقود، والمزيد.
الاستثمار في النفط
قد يقوم المستثمرون بشراء نوعين من عقود النفط: العقود الفورية وعقود المستقبلية. بالنسبة للمستثمر الفردي، يمكن أن يكون النفط أصلًا مضاربيًا، أو وسيلة لتنويع المحفظة، أو تحوطًا ضد المراكز المرتبطة.
يمكن للمؤسسات المالية الكبيرة وشركات الطاقة أيضًا الاستثمار في إنتاج النفط والغاز من خلال استخدام مدفوعات الإنتاج الحجمية (VPPs)، والتي تسمح لشركات النفط والغاز بتحقيق عائد مالي من حقولها أو أوامرها المثبتة.
العقود الفورية
يعكس سعر العقد الفوري السعر الحالي للسوق للنفط، بينما يعكس سعر العقود الآجلة السعر الذي يكون المشترون على استعداد لدفعه للنفط في تاريخ التسليم المحدد في وقت ما في المستقبل.
سعر العقود الآجلة ليس ضمانًا بأن يصل سعر النفط إلى هذا المستوى في السوق الحالية عند حلول ذلك التاريخ. إنه فقط السعر الذي يتوقعه المشترون للنفط في وقت العقد. يعتمد السعر الفعلي للنفط في ذلك التاريخ على العديد من العوامل.
تدخل معظم عقود السلع التي يتم شراؤها وبيعها في الأسواق الفورية حيز التنفيذ فورًا: يتم تبادل الأموال، ويقبل المشتري استلام البضائع. في حالة النفط، يكون الطلب على التسليم الفوري مقابل التسليم المستقبلي محدودًا، ويرجع ذلك جزئيًا إلى لوجستيات نقل النفط.
بالطبع، لا يعتزم المستثمرون استلام السلع على الإطلاق (على الرغم من وجود حالات لأخطاء المستثمرين التي أدت إلى تسليمات غير متوقعة)، لذا فإن عقود العقود الآجلة تُستخدم بشكل أكثر شيوعًا من قبل المتداولين والمستثمرين.
عقود الآجلة
عقد العقود الآجلة للنفط هو اتفاق لشراء أو بيع عدد معين من براميل النفط بسعر محدد مسبقًا، في تاريخ محدد مسبقًا. عند شراء العقود الآجلة، يتم توقيع عقد بين المشتري والبائع ويتم تأمينه بدفع الهامش الذي يغطي نسبة مئوية من القيمة الإجمالية للعقد.
يقوم المستخدمون النهائيون بشراء النفط في سوق العقود الآجلة لتثبيت السعر؛ بينما يقوم المستثمرون بشراء العقود الآجلة بشكل أساسي كمقامرة على ما سيكون عليه السعر في المستقبل، ويحققون الربح إذا كانت توقعاتهم صحيحة. عادةً، يقومون بتصفية أو تجديد حيازاتهم من العقود الآجلة قبل أن يضطروا لاستلام التسليم الفعلي.
هناك عقدان رئيسيان للنفط يتم مراقبتهما عن كثب من قبل المشاركين في سوق النفط. في أمريكا الشمالية، المعيار لعقود النفط الآجلة هو خام غرب تكساس الوسيط (WTI)، الذي يتم تداوله في بورصة نيويورك التجارية (NYMEX). في أوروبا وأفريقيا والشرق الأوسط، المعيار هو خام برنت بحر الشمال، الذي يتم تداوله في بورصة إنتركونتيننتال (ICE).
بينما يتحرك العقدان بشكل متزامن إلى حد ما، فإن خام غرب تكساس الوسيط (WTI) يكون أكثر حساسية للتطورات الاقتصادية الأمريكية، بينما يستجيب خام برنت بشكل أكبر للتطورات في البلدان الأخرى.
الأسعار الفورية مقابل أسعار العقود الآجلة للنفط
يمكن أن تكون أسعار العقود الآجلة للنفط الخام أعلى أو أقل أو مساوية لأسعار السوق الفورية. يشير الفرق في الأسعار بين السوق الفورية وسوق العقود الآجلة إلى الحالة العامة لسوق النفط والتوقعات المستقبلية له. إذا كانت أسعار العقود الآجلة أعلى من الأسعار الفورية، فهذا يعني عادة أن المشترين يتوقعون تحسن السوق، لذا هم مستعدون لدفع علاوة للحصول على النفط في تاريخ مستقبلي. أما إذا كانت أسعار العقود الآجلة أقل من الأسعار الفورية، فهذا يعني أن المشترين يتوقعون تدهور السوق.
يُستخدم مصطلحا "التراجع" و"الكونتانجو" لوصف العلاقة بين الأسعار الفورية المتوقعة في المستقبل والأسعار الفعلية للعقود الآجلة. عندما يكون السوق في حالة كونتانجو، يكون سعر العقود الآجلة أعلى من السعر الفوري المتوقع. وعندما يكون السوق في حالة تراجع طبيعي، يكون سعر العقود الآجلة أقل من السعر الفوري المتوقع في المستقبل. كما يمكن أن تختلف أسعار العقود الآجلة المختلفة اعتمادًا على تواريخ التسليم المتوقعة.
التنبؤ بأسعار النفط
يجد الاقتصاديون والخبراء صعوبة في التنبؤ بمسار أسعار النفط الخام، والتي تعتبر متقلبة وتعتمد على العديد من المتغيرات. يستخدمون مجموعة من أدوات التنبؤ ويعتمدون على الوقت لتأكيد أو دحض توقعاتهم. النماذج الخمسة الأكثر استخدامًا هي:
- أسعار العقود الآجلة للنفط: تستخدم البنوك المركزية وصندوق النقد الدولي (IMF) بشكل رئيسي أسعار عقود النفط الآجلة كمقياس لها. يقوم المتداولون في عقود النفط الخام الآجلة بتحديد الأسعار بناءً على عاملين: العرض والطلب، والمزاج العام للسوق. ومع ذلك، يمكن أن تكون أسعار العقود الآجلة مؤشراً ضعيفاً، لأنها تميل إلى إضافة الكثير من التباين إلى السعر الحالي للنفط.
- نماذج هيكلية تعتمد على الانحدار: تقوم برمجة الحاسوب الإحصائية بحساب احتمالات سلوكيات معينة على سعر النفط. على سبيل المثال، قد يأخذ الرياضيون في الاعتبار قوى مثل الأحداث في دول أعضاء أوبك، مستويات المخزون، تكاليف الإنتاج، أو مستويات الاستهلاك. تتمتع النماذج القائمة على الانحدار بقوة تنبؤية قوية، ولكن قد يفشل منشئوها في تضمين عامل أو أكثر، أو قد تتدخل متغيرات غير متوقعة لتتسبب في فشل هذه النماذج القائمة على الانحدار.
- تحليل السلاسل الزمنية: يستخدم بعض الاقتصاديين نماذج السلاسل الزمنية، مثل نماذج التنعيم الأسي والنماذج الانحدارية الذاتية، والتي تشمل فئات ARIMA (المتوسط المتحرك المتكامل الانحداري الذاتي) وARCH (التغاير الشرطي الانحداري الذاتي)/GARCH (التغاير الشرطي الانحداري الذاتي المعمم)، لتصحيح قيود أسعار العقود الآجلة للنفط. تقوم هذه النماذج بتحليل تاريخ النفط في نقاط زمنية مختلفة لاستخراج إحصائيات ذات مغزى والتنبؤ بالقيم المستقبلية بناءً على القيم التي تم ملاحظتها سابقًا. قد يخطئ تحليل السلاسل الزمنية أحيانًا، لكنه عادةً ما ينتج نتائج أكثر دقة عندما يطبقه الاقتصاديون على فترات زمنية أقصر.
- نماذج الانحدار الذاتي البايزية: إحدى الطرق لتحسين النموذج القياسي القائم على الانحدار هي بإضافة حسابات لقياس احتمال تأثير بعض الأحداث المتوقعة على النفط. يفضل معظم الاقتصاديين المعاصرين استخدام نموذج الانحدار الذاتي البايزي (BVAR) للتنبؤ بأسعار النفط. يمكنك معرفة المزيد عن الطريقة البايزية والانحدار الذاتي (BVAR) من خلال الروابط.
- الرسوم البيانية للتوازن العام الديناميكي العشوائي: تستخدم نماذج التوازن العام الديناميكي العشوائي (DSGE) مبادئ الاقتصاد الكلي لشرح الظواهر الاقتصادية المعقدة - في هذه الحالة، أسعار النفط. تعمل نماذج DSGE أحيانًا، لكن نجاحها يعتمد على بقاء الأحداث والسياسات دون تغيير، حيث تعتمد حسابات DSGE على الملاحظات التاريخية.
كل نموذج رياضي يعتمد على الزمن، وبعض النماذج تعمل بشكل أفضل في وقت معين مقارنة بآخر. نظرًا لأن أي نموذج بمفرده لا يقدم تنبؤًا دقيقًا بشكل موثوق، فإن الاقتصاديين غالبًا ما يستخدمون مزيجًا موزونًا من جميع النماذج للحصول على الإجابة الأكثر دقة. على سبيل المثال، في عام 2014، استخدم البنك المركزي الأوروبي (ECB) مزيجًا من أربعة نماذج للتنبؤ بمسار أسعار النفط لتوليد توقعات أكثر دقة. ومع ذلك، كانت هناك أوقات استخدم فيها البنك المركزي الأوروبي عددًا أقل أو أكثر من النماذج لتحقيق أفضل النتائج. ومع ذلك، يمكن للعوامل غير المتوقعة مثل الكوارث الطبيعية أو الأحداث السياسية أو الاضطرابات الاجتماعية أن تعرقل أدق الحسابات.
معلومات عن صناعة النفط
نظرًا لأن أسعار النفط الخام تتغير باستمرار وتكون عادةً أكثر تقلبًا من أسعار الأسهم أو العملات، فمن الضروري للمستثمرين والمتداولين الناجحين أن يكون لديهم مصادر معلومات جيدة تقدم تقارير عن العوامل العديدة التي يمكن أن تؤثر على أسعار النفط. هناك العديد من المواقع الإلكترونية التي تقدم أخبار النفط الخام، ولكن القليل منها فقط يبث الأخبار العاجلة والأسعار الحالية. الثلاثة التالية تقدم معلومات حالية.
- MarketWatch: يقدم MarketWatch مجموعة واسعة من الأخبار التجارية، ومعلومات التمويل الشخصي، والتعليقات الفورية، وأدوات الاستثمار، والبيانات. على الرغم من تغطيته لجميع جوانب الأسواق المالية، فإنه يميل إلى أن يكون من بين الأوائل في نشر الأخبار، حيث يضع العناوين بمجرد وصول الأخبار. يمكن العثور على هذه العناوين في أعلى يمين الصفحة الرئيسية تحت علامة التبويب "الأحدث". كما يقدم MarketWatch تفاصيل عند الضرورة، حيث ينشر قصصًا، أحيانًا فقرة أو اثنتين فقط، لتوضيح عناوينه، ويقوم بتحديثها طوال اليوم. يوفر الموقع معلومات حالية عن أسعار النفط، وقصصًا تفصيلية عن مسار أسعار النفط، بما في ذلك التعليقات قبل السوق (premarket) وبعد جرس الإغلاق (closing bell)، والعديد من المقالات المميزة. يحتوي الموقع على رابط نشط على صفحته الرئيسية يظهر سعر نفط WTI. داخل معظم المقالات، يتضمن MarketWatch أيضًا رابطًا نشطًا لسعر النفط، لذا عند قراءة مقال، يكون عرض السعر المضمن محدثًا. بالإضافة إلى ذلك، يقدم MarketWatch تحليلًا أعمق للأخبار الاقتصادية التي تؤثر على أسعار النفط.
- صفحة السلع في رويترز: تقدم خدمة الأخبار رويترز جزءًا مخصصًا للسلع في موقعها الإلكتروني حيث تنشر أخبار النفط العاجلة، والقصص الخلفية، والأسعار الحالية. كما تقدم قصصًا حديثة متعمقة وتحليلات للقطاع ككل، بما في ذلك تحديثات القطاع التي تؤثر على الأسعار، وهي جيدة في نشر أي أخبار ضرورية فور الإعلان عنها. تنشر رويترز أيضًا مقالات متكررة توضح تحركات أسعار النفط والعوامل وراء تلك التحركات.
- CNBC: يحتوي موقع CNBC.com على صفحة مخصصة لأخبار النفط. خلال ساعات السوق الأمريكية، ينشر الموقع مقالات متعلقة بالنفط بشكل منتظم. يتم تحديث الصفحة الرئيسية تقريبًا كل ساعة. تقوم CNBC بتحديث مقالاتها بشكل متكرر عند حدوث حركة في أسعار النفط، لكنها لا تقدم تغذية حية لأسعار النفط مثل MarketWatch. ومع ذلك، تعوض عن ذلك بتقديم مجموعة واسعة من القصص المتعلقة بقطاع النفط، بما في ذلك جميع المحركات الرئيسية للأسعار والتطورات المؤثرة على الأسعار.
كيف تستثمر في النفط الخام؟
بالنسبة للمستثمر، يمكن أن يكون النفط الخام أصلًا مضاربيًا، أو وسيلة لتنويع المحفظة، أو تحوطًا ضد المراكز ذات الصلة. هناك طريقتان للاستثمار في النفط الخام: عقود الآجلة والعقود الفورية. يعكس سعر العقد الفوري السعر الحالي للسوق للنفط، بينما يعكس سعر العقود الآجلة السعر الذي يكون المشترون على استعداد لدفعه مقابل النفط في تاريخ تسليم محدد في المستقبل.
ماذا يمكن أن تخبر أسعار النفط الخام الفورية والمستقبلية المستثمر؟
الأساس، أو الفروقات، بين عقود النفط الآجلة والسوق الفوري (النقدي) يمكن أن يكون مؤشرًا على التوقعات قصيرة الأجل للعرض والطلب على النفط. عندما تكون أسعار العقود الآجلة أعلى من الأسعار الفورية (المعروفة باسم كونتانغو)، فإن ذلك يشير إلى أن المتداولين مستعدون لدفع علاوة للحصول على النفط في تاريخ مستقبلي وأن التوقعات صعودية. عندما تكون العقود الآجلة تتداول بأقل من الأسعار الفورية (المعروفة باسم التراجع)، يمكن أن يكون ذلك إشارة هبوطية.
كيف يمكنني متابعة صناعة النفط الخام؟
أسعار النفط الخام وأخبار السوق ذات الصلة متاحة عبر الإنترنت، وغالبًا ما تكون مجانية. على سبيل المثال، يوفر موقع MarketWatch أسعارًا محدثة، وعناوين الأخبار، وتعليقات. يحتوي الموقع على رابط نشط في صفحته الرئيسية يعرض سعر النفط الخام. خدمة الأخبار رويترز هي موقع مجاني آخر يحتوي على قسم مخصص للسلع يعرض الأسعار الحالية. كما أن موقع CNBC.com يحتوي على صفحة مخصصة لأخبار النفط والتطورات الأخيرة.
ما هي الدول الأعضاء في منظمة أوبك؟
وفقًا لنظامها الأساسي، فإن عضوية أوبك مفتوحة لأي دولة تكون مُصدِّرًا كبيرًا للنفط وتشارك في مبادئ المنظمة. بعد الأعضاء الخمسة المؤسسين، نمت أوبك بانضمام 11 دولة عضو إضافية على مر الزمن. وهذه الدول، حسب ترتيب انضمامها، هي كما يلي:
- إيران (1960)
- العراق (1960)
- الكويت (1960)
- المملكة العربية السعودية (1960)
- فنزويلا (1960)
- قطر (1961)
- إندونيسيا (1962)
- ليبيا (1962)
- الإمارات العربية المتحدة (1967)
- الجزائر (1969)
- نيجيريا (1971)
- الإكوادور (1973)
- الغابون (1975)
- أنغولا (2007)
- غينيا الاستوائية (2017)
- الكونغو (2018)
انسحبت الإكوادور من المنظمة في 1 يناير 2020. أنهت قطر عضويتها في 1 يناير 2019، وعلقت إندونيسيا عضويتها في 30 نوفمبر 2016. كانت أنغولا أحدث دولة تنسحب من أوبك، وذلك اعتبارًا من يناير 2024. وبالتالي، اعتبارًا من عام 2024، تتكون المنظمة من 12 دولة.
الخلاصة
لا يمكن المبالغة في أهمية النفط الخام. فهو مصدر رئيسي للطاقة، حيث يولد الحرارة ويشغل أنواعًا مختلفة من المركبات والآلات. كما يُستخدم كعنصر في العديد من المنتجات التي نستخدمها يوميًا، بما في ذلك البلاستيك والدهانات ومستحضرات التجميل.
المخاوف بشأن الأضرار التي تلحق بالبيئة تعني أن النفط الخام ليس مفضلاً لدى الجميع. ومع ذلك، يتفق معظم الناس على أننا حالياً لا يمكننا العيش بدونه، وأن التوقف عن استخراج وتكرير النفط الخام سيؤدي إلى توقف الاقتصاد العالمي.