ما هو "Dash to Trash"؟
الاندفاع نحو الخسارة هو ما يحدث عندما يتدفق المستثمرون نحو فئة من الأوراق المالية أو الأصول الأخرى، مما يؤدي إلى رفع الأسعار إلى نقطة تتجاوز ما يمكن تبريره من خلال التقييم أو مقاييس الأساسيات الأخرى.
غالبًا ما يكون السهم أو فئة الأصول التي تم رفع سعرها بشكل مبالغ فيه هي تلك التي تتمتع بأساسيات ضعيفة، وبالتالي تُعتبر غير ذات قيمة، خاصة عند مقارنتها بسعرها المرتفع. من المرجح أن ينتهي الاستثمار في الأصول غير ذات القيمة بخسارة إذا لم يخرج المستثمرون من الاستثمار قبل حدوث تصحيح السعر الذي يعكس القيمة الحقيقية للأصل.
النقاط الرئيسية
- يشير مصطلح "Dash to trash" إلى عندما يندفع المستثمرون نحو سهم أو أصل معين، مما يؤدي إلى رفع سعره إلى نقطة لا يمكن تبريرها بناءً على الأساسيات الخاصة بالأصل.
- يمكن أن يحدث الانهيار السريع مع أي استثمار، ولكنه يحدث غالبًا مع الأسهم ذات الجودة المنخفضة التي يشتريها المستثمرون بفكرة أنه يمكن تحقيق ربح، حتى وإن كان السعر المرتفع لا يمثل بدقة الوضع المالي.
- عادةً ما يقوم المستثمرون بشراء استثمارات "من القاع إلى القمة" خلال الأسواق الصاعدة، عندما يكون شعور المستثمرين مرتفعًا وتكون القدرة على تحمل المخاطر منخفضة، بسبب نجاح الأسواق.
- إذا لم يخرج المستثمرون من استثمار "الاندفاع نحو القمامة" قبل انتهاء الاتجاه الصعودي للأصل، فمن المرجح أن يتكبدوا خسارة حيث ينخفض سعر الأصل إلى قيمة تعكس أساسياته.
فهم مفهوم "من النقد إلى النفايات"
الاندفاع نحو الخسارة هو حدث يقوم فيه مجموعة من المستثمرين برفع أسعار مجموعة من الأوراق المالية إلى ما يتجاوز النقطة التي يمكن تبريرها بشكل معقول بالنظر إلى الحالة المالية للأصول أو تاريخها الحديث. هذه العملية تدفع بأسعار الأسهم للشركات ذات القيمة المنخفضة إلى الارتفاع.
يمكن أن يشير مصطلح "الاندفاع نحو القمامة" إلى أي ورقة مالية يقوم المستثمرون بشرائها ورفع سعرها إلى نقطة لا تعكس قيمتها الحقيقية. ومع ذلك، يرتبط هذا المصطلح بشكل وثيق بالأسهم ذات الجودة المنخفضة والرخيصة، حيث يعتقد المستثمرون أن هناك إمكانية لتحقيق ربح. إذا احتفظ المستثمرون بهذه الأصول لفترة طويلة، فمن المرجح أن يشهدوا خسارة عندما ينهار سعر السهم ليعكس قيمته الحقيقية؛ وهي النقطة التي يتدفق فيها المستثمرون عليها ويرفعون السعر.
العوامل التي تدفع إلى الاندفاع نحو الأصول ذات الجودة المنخفضة
ظاهرة "الاندفاع نحو القمامة" تحدث عادةً خلال أو في نهاية السوق الصاعدة، عندما يكون ثقة المستثمرين عالية ويكون الاعتقاد بنجاح السوق المستمر متجذرًا في اتخاذ القرارات. لقد شهد المستثمرون نجاح العديد من الأسهم ويبحثون عن الاستثمار التالي لتحقيق الربح، مدفوعين بالاعتقاد بأن الأسواق ستستمر في الارتفاع.
تميل الأسواق الصاعدة أيضًا إلى تقليل تحمل المخاطر لدى المستثمرين، لذا فإن ظاهرة الاندفاع نحو الأصول ذات الجودة المنخفضة غالبًا ما تكون عرضًا للمستثمرين الذين يصبحون مفرطين في الثقة وبالتالي يصبحون أكثر راحة في تحمل مخاطر أكبر مما قد يفعلونه في أوقات أخرى عندما قد يكونون أكثر حذرًا ويتجنبون المخاطر.
غالبًا ما يتضمن هذا الحدث نوعًا من عقلية القطيع، حيث يميل عدد كبير من المستثمرين إلى التصرف كمجموعة وتنفيذ حركة جماعية تؤدي إلى رفع أسعار مجموعة معينة من الأوراق المالية.
يمكن أن يحدث الاندفاع نحو الأسهم ذات القيمة المنخفضة أيضًا في بيئة تكون فيها العوائد منخفضة بشكل عام، ويكون المستثمرون متحمسين للغاية لتحقيق أي نوع من العوائد الإيجابية لدرجة أنهم على استعداد لاتخاذ خطوات ذات مخاطر أعلى. في النهاية، غالبًا ما يندم المستثمرون الذين يشاركون في الاندفاع نحو الأسهم ذات القيمة المنخفضة على قرارهم، عندما يكتشفون في النهاية أنهم يحتفظون بأسهم ذات قيمة قليلة أو معدومة.
مثال على التحول من النجاح إلى الفشل
شركة سميث هي شركة صغيرة لتصنيع الأحذية وقد كانت تخسر المال لعدة سنوات بسبب ضعف المبيعات وارتفاع تكاليف الإنتاج. كما أن الشركة تمتلك القليل من الأصول، باستثناء بعض قطع الآلات، وقد شهدت تغييرات مستمرة في الإدارة العليا، وجميعهم فشلوا في تغيير حظوظ الشركة.
كان السهم يتداول بسعر 5 دولارات للسهم الواحد، ولكن حدث إيجابي مفاجئ جعل الشركة في الأخبار وأصبح اسمها رائجًا. اندفع عدد كبير من المستثمرين للاستثمار في الشركة بسبب الارتباط الإيجابي بالاسم، مما أدى إلى رفع السعر إلى 15 دولارًا للسهم، حيث استمر المزيد من المستثمرين في شراء السهم، مما رفعه إلى 20 دولارًا، على الرغم من أن الأساسيات المالية للسهم لا تضع قيمته في أي مكان قريب من هذا الارتفاع.