ما هو سند الـ Dim Sum؟
مصطلح "سندات ديم سوم" هو تعبير عامي يُستخدم للإشارة إلى السندات المقومة بـالرينمينبي الصيني والمصدرة في هونغ كونغ. تعتبر سندات ديم سوم جذابة للمستثمرين الأجانب الذين يرغبون في التعرض للأصول المقومة بالرينمينبي، ولكنهم مقيدون بضوابط رأس المال الصينية التي تمنعهم من الاستثمار في الديون الصينية المحلية.
المصطلح مشتق من dim sum، وهو نمط شائع من المأكولات في هونغ كونغ يتضمن تقديم مجموعة متنوعة من الأطباق الصغيرة الشهية.
النقاط الرئيسية
- تشير سندات ديم سوم إلى السندات المقومة بالرنمينبي (RMB) التي تصدر في هونغ كونغ، وهي منطقة تتمتع بقدر من الاستقلال الذاتي في الصين.
- يتم تسويق سندات "Dim sum" للأجانب الذين يرغبون في التحايل على ضوابط رأس المال الصينية، ولكنهم لا يزالون يرغبون في الحصول على تعرض مباشر للأصول المقومة بالرنمينبي.
- قد تختار الشركات متعددة الجنسيات إصدار هذه السندات للوصول إلى التمويل الإقليمي من الدائنين الأجانب دون قيود أو رقابة صارمة من السلطات الصينية.
شرح سندات ديم سوم
المستثمرون الدوليون الذين يتطلعون للمشاركة في السوق المقومة بالرنمينبي الصيني (RMB) قد ينظرون إلى سوق سندات الديم سوم. تُصدر سندات الديم سوم في هونغ كونغ، المنطقة الإدارية الخاصة من قبل الشركات الصينية والأجنبية التي تفضل تجنب القوانين الصارمة للأوراق المالية التي يضعها المنظمون في جمهورية الصين الشعبية (PRC). بعبارة أخرى، تعتبر سندات الديم سوم جذابة للمستثمرين المهتمين بحيازة الديون المصدرة باليوان، ولكنهم غير قادرين على القيام بذلك بسبب اللوائح الخاصة بالديون المحلية الصينية.
الشركات متعددة الجنسيات، حتى تلك التي ليس لها وجود في الصين، يمكنها إصدار سندات ديم سوم للمستثمرين المحترفين دون الحاجة للحصول على موافقة من السلطات الصينية أو سلطات هونغ كونغ. بعد إصدار مثل هذه السندات، يمكن للمصدرين متعددي الجنسيات استخدام عائداتهم بحرية في هونغ كونغ دون الحاجة إلى موافقة تنظيمية من الصين. كما يمكن استخدام العائدات لتسوية التجارة عبر الحدود.
نظرًا لعدم الحاجة إلى موافقة جمهورية الصين الشعبية، فإن سوق سندات الديم سوم يجذب المستثمرين الذين يسعون إلى تنويع ممتلكاتهم. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمستثمرين الذين يراهنون على ارتفاع قيمة اليوان الصيني (RMB) استخدام سوق سندات الديم سوم. كما يسمح هذا السوق للصين بتنظيم كمية اليوان الخارجي التي تعود إلى البر الرئيسي.
السندات الدينغ سوم مقابل السندات الباندا
غالبًا ما تتم مقارنة سندات الديم سوم بسندات الباندا. سندات الباندا، بدلاً من ذلك، هي ديون مقومة بالرنمينبي يتم إصدارها في الصين من قبل شركات أجنبية. يُستخدم سوق سندات الباندا كمنصة لجمع رأس المال للشركات الأجنبية التي تستهدف المستثمرين المحليين، وبالتالي، فإن المستثمرين المحليين هم المشترون الرئيسيون لهذه السندات. وعلى العكس من ذلك، يهيمن المستثمرون الدوليون على سوق سندات الديم سوم الخارجية.
مؤشر سندات ديم سوم
مؤشر سندات ديم سوم هو مؤشر مرجح بالقيمة السوقية يقيس أداء السندات المقومة باليوان الصيني (RMB) الصادرة والمستقرة خارج الصين القارية. كانت أكبر 10 جهات إصدار حسب الوزن السوقي هي جمهورية الصين الشعبية، بنك الصين المحدود، مجموعة لينوفو المحدودة، بنك التنمية الصيني، بنك التنمية الآسيوي، مجموعة مؤسسات بكين، مجموعة مياه بكين، بنك التصدير والاستيراد الصيني، بنك التعمير الصيني، ومؤسسة التمويل الدولية. يُدار هذا المؤشر بواسطة سيتي جروب ويتم إعادة توازنه مرة واحدة في الشهر.