ما هو برنامج المشاركة المباشرة (DPP)؟
برنامج المشاركة المباشرة (DPP) هو كيان مجمع يتيح للمستثمرين الوصول إلى التدفقات النقدية والمزايا الضريبية لمشروع تجاري. تُعرف أيضًا باسم "خطة المشاركة المباشرة"، وتعتبر DPPs استثمارات مجمعة غير متداولة في مشاريع عقارية أو متعلقة بالطاقة على مدى فترة زمنية طويلة.
النقاط الرئيسية
- يوفر برنامج المشاركة المباشرة، أو DPP، للمستثمرين إمكانية الوصول إلى التدفق النقدي للأعمال والفوائد الضريبية.
- يتطلب برنامج الشراكة المحدودة (DPP) مشاركة من الأعضاء للوصول إلى فوائد البرنامج.
- معظم برامج الاستثمار المباشر (DPPs) هي صناديق استثمار عقارية (REITs) وشراكات محدودة.
فهم برنامج المشاركة المباشرة (DPP)
في معظم برامج المشاركة المباشرة، يقوم الشركاء المحدودون بتقديم الأموال (يتم تحديد حصتهم بوحدات)، والتي يتم استثمارها بعد ذلك بواسطة شريك عام. يتم إدارة معظم برامج المشاركة المباشرة بشكل سلبي وتستمر لمدة تتراوح بين خمس إلى عشر سنوات. خلال تلك الفترة، يتم تمرير جميع الخصومات الضريبية، بالإضافة إلى دخل البرنامج، إلى الشركاء. نظرًا للدخل الذي تولده وطبيعتها المشتركة، أصبحت برامج المشاركة المباشرة وسيلة شائعة للمستثمرين العاديين للوصول إلى استثمارات كانت عادةً محجوزة للمستثمرين الأثرياء، ولكن مع بعض القيود.
عادةً ما يتم تنظيم برنامج المشاركة المباشرة كشراكة محدودة، أو كشركة فرعية من النوع S، أو كشراكة عامة. تتيح هذه الهياكل انتقال دخل وخسائر وأرباح وائتمانات ضريبية وخصومات البرنامج مباشرة إلى الشريك/المكلف الضريبي الأساسي قبل فرض الضرائب. وبناءً على ذلك، لا يدفع البرنامج نفسه أي ضريبة شركات.
لا يتم تداول برامج الشراكة المباشرة (DPPs)، مما يعني أنها تفتقر إلى السيولة وآلية تسعير موثوقة، خاصةً بالمقارنة مع الأسهم التي يتم تداولها في سوق الأسهم. وبناءً على ذلك، تميل برامج الشراكة المباشرة إلى اشتراط أن يحقق العملاء معايير معينة من الأصول والدخل للاستثمار فيها. يمكن أن تختلف هذه المتطلبات حسب الولاية.
أنواع برامج المشاركة المباشرة
أكثر برامج الاستثمار المباشر (DPPs) شيوعًا هي صناديق الاستثمار العقاري غير المتداولة (تشكل حوالي ثلثي سوق برامج الاستثمار المباشر)، وشركات تطوير الأعمال غير المدرجة business development companies (BDC) (التي تعمل كأدوات دين للشركات الصغيرة)، وشراكات استكشاف وتطوير الطاقة، وشركات تأجير المعدات.
قد يكون للبرنامج الاستثماري المباشر (DPP) الهيكل القانوني لشركة (مثل صندوق الاستثمار العقاري REIT)، أو شراكة محدودة، أو شركة ذات مسؤولية محدودة (LLC)، ولكن في الممارسة العملية، تتصرف جميعها كشراكة محدودة. يمنح البرنامج الاستثماري المباشر المستثمر ملكية جزئية لأصل مادي، مثل العقار الأساسي في صندوق الاستثمار العقاري، أو الآلات في مشروع تأجير المعدات، أو الآبار والدخل من مبيعات النفط في شراكة الطاقة.
اعتبار خاص: هيكل برنامج المشاركة المباشرة
في برامج الشراكة المحدودة (DPPs)، يكون الشركاء المحدودون هم المستثمرون. إذا خسرت الشراكة المحدودة المال، فإن الجانب السلبي لهم يقتصر على ما استثمروه. يقوم الشريك العام بإدارة الاستثمار؛ ولا يملك الشركاء المحدودون أي رأي في الإدارة ولا يحصلون على أي فائدة من عمليات الشراكة المحدودة. ومع ذلك، يمكن للشركاء المحدودين التصويت لتغيير أو فصل الشريك العام، أو مقاضاته إذا لم يتصرف بما يخدم مصلحة الشراكة.
تعود أصول برامج المشاركة المباشرة إلى قانون الأوراق المالية لعام 1933 وقاعدة الهيئة التنظيمية لصناعة المالية (FINRA) رقم 2310. يمكن للمرشحين لاختبار Series 7 أن يتوقعوا رؤية عدة أسئلة حول برامج المشاركة المباشرة (DPPs) في امتحانهم.