ما هو مؤشر EAFE؟
مؤشر EAFE هو معيار أداء للأسواق الرئيسية للأسهم الدولية. يشمل شركات في 21 دولة في أوروبا وأستراليا وشرق آسيا، مما يشكل الاختصار EAFE.
المعروف أيضًا باسم مؤشر MSCI EAFE. يتم تقديم مؤشر EAFE من قبل شركة مورغان ستانلي كابيتال إنترناشيونال (MSCI)، وهو أقدم مؤشر للأسهم الدولية.
النقاط الرئيسية
- يعد مؤشر EAFE مؤشر سوق واسع للأسهم الموجودة في دول أوروبا وأستراليا والشرق الأقصى (شرق آسيا).
- أسترالاسيا هي منطقة تشمل أستراليا ونيوزيلندا.
- تم إطلاق مؤشر EAFE من قبل Morgan Stanley Capital International (MSCI) في عام 1986، ويحتوي على 795 سهمًا من 21 دولة.
- تم إضافة إسرائيل إلى مؤشر EAFE في مايو 2010.
- يستخدم المستثمرون ومديرو الأصول مؤشر EAFE كمعيار أداء للأسهم في الأسواق الدولية المتقدمة.
فهم مؤشر EAFE
تم إنشاء مؤشر EAFE لتتبع أداء الأسهم ذات رأس المال المتوسط والكبير عبر 21 دولة من الأسواق المتقدمة في أوروبا، وأستراليا، والشرق الأقصى (EAFE). أستراليا هي منطقة تشمل أستراليا ونيوزيلندا. تم إطلاق المؤشر من قبل شركة مورغان ستانلي كابيتال إنترناشيونال (MSCI) في عام 1986 ويغطي 795 سهمًا من 21 دولة.
مؤشر EAFE هو مؤشر مرجح بالقيمة السوقية. يتم وزن مكوناته الفردية وفقًا لقيمتها السوقية. هذا يعني أن الدول التي تمتلك أكبر الأسواق المالية، مثل اليابان والمملكة المتحدة، لديها الوزن النسبي الأكبر في المؤشر.
بالإضافة إلى ذلك، فإن التغيرات في القيمة السوقية للأوراق المالية ذات رأس المال الكبير ستؤدي إلى تحرك أكبر في المؤشر مقارنة بالتغيرات في القيمة السوقية للأسهم ذات رأس المال الأصغر.
الدول في مؤشر EAFE
الدول التي يغطيها مؤشر MSCI EAFE موضحة في الرسم البياني أدناه. تم تصنيف إسرائيل من قبل MSCI كدولة متقدمة في مايو 2010 وتم إضافتها إلى مؤشر EAFE في ذلك الوقت.
دول مؤشر MSCI EAFE
أوروبا
المحيط الهادئ
الشرق الأوسط
النمسا
ألمانيا
البرتغال
أستراليا
إسرائيل
بلجيكا
أيرلندا
إسبانيا
هونغ كونغ
الدنمارك
Italy
السويد
اليابان
فنلندا
هولندا
سويسرا
سنغافورة
فرنسا
النرويج
المملكة المتحدة
نيوزيلندا
تكوين مؤشر EAFE
شركات
اعتبارًا من 28 فبراير 2023، شكلت الأسهم للشركات المدرجة في البورصات اليابانية أكبر تخصيص في المؤشر بنسبة 21.22%. تشمل الدول الأربع الكبرى في مؤشر EAFE، بعد اليابان، المملكة المتحدة (15.33%)، فرنسا (12.41%)، سويسرا (9.84%)، وألمانيا (8.49%).
أهم 10 شركات مدرجة وأوزانها في المؤشر موضحة أدناه. تمثل هذه الشركات قيمة سوقية تبلغ 2.15 تريليون دولار تقريبًا وتشكل حوالي 14% من القيمة السوقية للمؤشر.
نستله
٢.٠٧٪
شركة ASML القابضة N.V.
١.٦٧٪
نوفو نورديسك B
١.٥٦٪
إل في إم إتش مويت هنسي
١.٥٤٪
شل
١.٤٨٪
أسترازينيكا
١.٣٦٪
روش هولدينغ جينوس
١.٣٦٪
نوفارتيس
١.٢٢٪
توتال إنرجيز
١.٠٣٪
مجموعة BHP (أستراليا)
١.٠٣٪
القطاعات
يوضح الجدول أدناه القطاعات الممثلة في مؤشر MSCI EAFE وأوزانها النسبية.
قطاعات مؤشر MSCI EAFE
البيانات المالية
19.19%
الصناعات
١٥.٣٤٪
الرعاية الصحية
١٢.٧٣٪
السلع الاستهلاكية الكمالية
١١.٦٧٪
السلع الاستهلاكية الأساسية
١٠.٠٧٪
تكنولوجيا المعلومات
٨.٠٨٪
مواد
٧.٧٪
طاقة
٤.٩٪
خدمات الاتصالات
٤.٤٥٪
المرافق العامة
٣.٣٢٪
العقارات
٢.٥٥٪
مزايا وعيوب مؤشر EAFE
الإيجابيات والسلبيات لمؤشر EAFE التي سيتم مناقشتها أدناه تتعلق بـ الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) والصناديق المشتركة التي تم تصميمها لتتبع أدائه.
المزايا
التنويع: يتميز مؤشر EAFE بالتنويع عبر 21 دولة وأكثر من 700 شركة، لذا يمكن للمستثمرين في صناديق الاستثمار المتداولة وصناديق الاستثمار المشتركة التي تسعى لمطابقة أداء المؤشر الحصول على محفظة دولية متنوعة بشكل جيد وبسهولة من خلال عملية شراء واحدة.
تقلب أقل: أداء مؤشر EAFE أقل تقلبًا من بعض المؤشرات الدولية الأخرى بسبب تركيزه على الشركات في البلدان المتقدمة بدلاً من البلدان النامية أو الأسواق الناشئة. لذا، يجب أن تكون الاستثمارات التي تتبعه ذات أداء أقل تقلبًا أيضًا.
تكاليف أقل: الأوراق المالية التي تسعى لمطابقة أداء المؤشر ستكون مُدارة بشكل غير نشط، وبالتالي ستكون قادرة على تقديم تكاليف أقل للمستثمرين مقارنة بصناديق الاستثمار المتداولة وصناديق الاستثمار المشتركة المُدارة بشكل نشط.
عيوب
تعرض محدود للدول: يتم استبعاد دول مثل الصين والهند والبرازيل وروسيا من مؤشر EAFE. لذلك، فإن الاستثمارات التي تتبع هذا المؤشر ستستبعدها أيضًا، مما يعني استبعاد فرص العوائد الجذابة المحتملة في هذه الدول.
إمكانية نمو أقل: يركز مؤشر EAFE على 21 شركة داخل البلدان المتقدمة. وهذا يعني أن الشركات في البلدان النامية والأسواق الناشئة التي قد تقدم إمكانية للنمو وعوائد جذابة سيتم استبعادها من الاستثمارات التي تتبع مؤشر EAFE.
الاستثمارات بناءً على القيمة السوقية: نظرًا لأن مؤشر EAFE يوزع مخصصاته وفقًا للقيمة السوقية، فإن الصناديق تقوم بنفس الشيء. لذلك، ستكون استثمارات الصندوق مركزة بشكل أكبر في شركات عدد قليل من البلدان. قد يحد ذلك من العائد المحتمل.
الإيجابيات
التنويع
تقلبات أقل
تكاليف أقل
السلبيات
تعرض محدود للدول
إمكانيات نمو أقل
الاستثمارات بناءً على القيمة السوقية
مؤشر EAFE كمعيار
يستخدم المستثمرون المؤسسيون ومديرو الأصول مؤشر EAFE كمعيار أداء لسوق الأسهم الدولية المتقدمة. من خلال مقارنة أداء الصناديق بأداء مؤشر EAFE، يمكن للمدير تحديد ما إذا كانوا يضيفون قيمة إلى محافظ عملائهم.
المستثمرون ومديرو المحافظ الذين يرغبون في مستوى أعلى من التنويع خارج حدود الأسهم الأمريكية والكندية يمكنهم تضمين الأسهم من منطقة أوروبا وآسيا والشرق الأقصى (EAFE) في محافظهم. عادةً ما يتم ذلك عن طريق شراء منتجات مالية تتبع المؤشرات، مثل صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs).
مثال على صندوق تداول (ETF) يتتبع أداء مؤشر EAFE هو iShares MSCI EAFE ETF (EFA). يمتلك EFA أصولًا صافية بقيمة 49 مليار دولار ونسبة مصاريف تبلغ 0.33%، وذلك اعتبارًا من فبراير 2023. صناديق تداول أخرى تعكس أداء مؤشر EAFE تشمل iShares Core MSCI EAFE (IEFA) وiShares MSCI EAFE Small-Cap (SCZ) ETFs.
EAFE مقابل ACWI
يمثل مؤشر MSCI ACWI (مؤشر جميع دول العالم) أداء السوق العالمي. يغطي ACWI أكثر من 2,933 شركة في 47 دولة—23 دولة متقدمة و24 اقتصادًا ناشئًا. مثل مؤشر EAFE، يوفر ACWI وسيلة شفافة يمكن تتبعها. يمكن للمستثمرين الاستفادة من الاستثمارات المحتملة المربحة في العديد من أسواق رأس المال حول العالم. يقارن الجدول أدناه أداء كلا المؤشرين.
الأداء السنوي (%)
السنة
مؤشر MSCI EAFE
مؤشر MSCI ACWI
2022
٥.٨٤
-18.36
2021
١١.٢٦
١٨.٥٤
2020
٧.٨٢
١٦.٢٥
2019
22.01
٢٦.٦٠
2018
-13.79
-9.41
2017
٢٥.٠٣
٢٣.٩٧
2016
1.00
٧.٨٦
2015
-0.81
-2.36
2014
-4.90
٤.١٦
2013
٢٢.٧٨
٢٢.٨٠
2012
١٧.٣٢
16.13
في هذا القسم، سنناقش كيفية حساب معدّل دوران رأس المال (Turnover) في سياق التحليل المالي. يعتبر معدّل دوران رأس المال مؤشرًا مهمًا لقياس كفاءة الشركة في استخدام أصولها لتوليد الإيرادات.
المعادلة
لحساب معدّل دوران رأس المال، نستخدم المعادلة التالية:
معدّل دوران رأس المال = الإيرادات / متوسط الأصول
حيث تمثل الإيرادات إجمالي المبيعات أو الدخل الذي تحققه الشركة خلال فترة زمنية معينة، بينما يمثل متوسط الأصول متوسط قيمة الأصول التي تمتلكها الشركة خلال نفس الفترة.
مثال
لنفترض أن شركة ما حققت إيرادات بقيمة 500,000 دولار خلال السنة المالية، وكان متوسط الأصول لديها 250,000 دولار. يمكننا حساب معدّل دوران رأس المال كالتالي:
معدّل دوران رأس المال = 500,000 / 250,000 = 2
هذا يعني أن الشركة تولد 2 دولار من الإيرادات لكل دولار من الأصول التي تمتلكها.
الأهمية
معدّل دوران رأس المال العالي يشير إلى أن الشركة تستخدم أصولها بكفاءة لتوليد الإيرادات، بينما قد يشير المعدّل المنخفض إلى أن الشركة قد تحتاج إلى تحسين استراتيجياتها في إدارة الأصول.
2011
-١٢.١٤
-7.35
2010
٧.٧٥
12.67
2009
٣١.٧٨
٣٤.٦٣
ما الذي يمثله مؤشر MSCI EAFE؟
مؤشر MSCI EAFE هو مؤشر للأسهم الدولية. الاختصاران يرمزان إلى مورغان ستانلي كابيتال إنترناشيونال وأوروبا وأستراليا والشرق الأقصى.
هل يشمل مؤشر MSCI EAFE الصين؟
لا، فهو يستثني الصين وبعض الدول الأخرى ذات الاقتصادات الكبرى مثل الهند والبرازيل وروسيا.
ما هي الشركات المدرجة في مؤشر MSCI EAFE؟
هناك 21 دولة مدرجة في مؤشر EAFE. وهي أستراليا، النمسا، بلجيكا، الدنمارك، فنلندا، فرنسا، ألمانيا، هونغ كونغ، أيرلندا، إسرائيل، إيطاليا، اليابان، هولندا، نيوزيلندا، النرويج، البرتغال، سنغافورة، إسبانيا، السويد، سويسرا، والمملكة المتحدة.
الخلاصة
مؤشر EAFE هو مؤشر أسهم دولي تم إطلاقه في عام 1986 من قبل شركة مورغان ستانلي كابيتال إنترناشيونال. يتتبع المؤشر أسهم الشركات الموجودة في 21 دولة متقدمة حول العالم. الولايات المتحدة وكندا هما من بين الدول المستبعدة من المؤشر.
يُستخدم مؤشر EAFE كمعيار من قبل مديري صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) وصناديق الاستثمار المشتركة الذين يسعون لتوفير فرصة للمستثمرين لتحقيق عائد من الدول التي يتبعها المؤشر ومطابقة أدائه.