ما هو معدل النفقات؟
يقيس معدل النفقات مقدار ما ستدفعه على مدار السنة لامتلاك صندوق - عادةً ما يكون صندوق استثمار مشترك أو صندوق متداول في البورصة (ETF) - ويُعبر عنه كنسبة مئوية من استثماراتك. يتم حساب نسبة المصروفات عن طريق قسمة المصروفات التشغيلية للصندوق على صافي أصوله. لذلك، إذا كان لديك استثمار بقيمة 5000 دولار في صندوق تداول (ETF) بنسبة مصروفات تبلغ 0.04%، ستدفع للصندوق 2 دولار سنويًا.
تقلل المصاريف التشغيلية من أصول الصندوق؛ فهي تقلل العائد للمستثمرين لأن نسبة المصاريف تُخصم من العائد الإجمالي للصندوق وتُدفع لمدير الصندوق.
النقاط الرئيسية
- نسبة المصروفات هي مقياس لتكاليف تشغيل صندوق الاستثمار المشترك بالنسبة للأصول.
- يهتم المستثمرون بنسبة المصروفات لتحديد ما إذا كان الصندوق استثمارًا مناسبًا (بعد أخذ الرسوم في الاعتبار).
- يمكن أيضًا التعبير عن نسب المصروفات كنسب مصروفات إجمالية، صافية، وبعد التعويض.
- سيكون لمؤشرات الصناديق السلبية معدلات نفقات أقل من الصناديق المدارة بنشاط أو تلك الموجودة في فئات الأصول الأقل سيولة.
- بشكل عام، انخفضت نسب المصاريف مع زيادة المنافسة على أموال المستثمرين.
حساب نسبة المصروفات
من النادر جدًا الحاجة إلى حساب نسبة مصاريف الصندوق لأن الصندوق ملزم بتقديمها في نشرة الإصدار الخاصة به. بالإضافة إلى ذلك، نظرًا لأنها مقياس مهم للمستثمرين، فإن نسب المصاريف تُعرض دائمًا تقريبًا على موقع الصندوق الإلكتروني. ولكن إذا كنت بحاجة إلى حسابها، فإليك الصيغة:
معدل النفقات (ER) = إجمالي تكاليف الصندوق ÷ إجمالي أصول الصندوق
معدل النفقات (ER) يساوي إجمالي تكاليف الصندوق مقسومًا على إجمالي أصول الصندوق.
أين:
- إجمالي تكاليف الصندوق: إجمالي جميع الرسوم المتعلقة بالإدارة، وكيل التحويل، المحاسبة، الحفظ، الوصي، التدقيق، القانونية، الفائدة، المتفرقات، وغيرها من الرسوم التشغيلية ذات الصلة (لا تشمل العمولات أو الرسوم الإضافية).
- إجمالي أصول الصندوق: صافي أصول الصندوق.
ستحتاج إلى تحديد المصاريف التشغيلية للصندوق في بياناته المالية وصافي الأصول على موقعه الإلكتروني (أو في البيانات المالية).
مكونات نسبة المصروفات
معظم النفقات داخل الصندوق تكون متغيرة؛ ومع ذلك، فإن النفقات المتغيرة تكون ثابتة داخل الصندوق بسبب طريقة حسابها. على سبيل المثال، الرسوم التي تستهلك 0.5% من أصول الصندوق ستظل دائمًا تستهلك 0.5%، بغض النظر عن كيفية تغيرها.
بالإضافة إلى رسوم الإدارة المرتبطة بصندوق الاستثمار، تحتوي بعض الصناديق على نفقات للإعلان والترويج، تُعرف باسم رسوم 12b-1، والتي تُدرج ضمن النفقات التشغيلية. ومن الجدير بالذكر أن رسوم 12b-1 داخل الصندوق لا يمكن أن تتجاوز 1% (0.75% مخصصة للتوزيع و0.25% مخصصة لخدمة المساهمين)، وذلك وفقًا لقواعد FINRA.
لا يتم تضمين نشاط التداول للصندوق—شراء وبيع الأوراق المالية في المحفظة—في حساب نسبة المصاريف. التكاليف التي لا يتم تضمينها في المصاريف التشغيلية تشمل الرسوم، ورسوم المبيعات المؤجلة المشروطة (CDSC)، ورسوم الاسترداد، والتي، إذا كانت تنطبق، يتم دفعها مباشرة من قبل مستثمري الصندوق.
غالبًا ما يتعلق معدل النفقات بالنفقات الصافية الإجمالية، ولكن في بعض الأحيان يرغب المستثمرون في استخدام النفقات الإجمالية مقابل النفقات الصافية.
نسب المصاريف للصناديق السلبية مقابل الصناديق النشطة
تعتمد نسب المصروفات للصناديق المدارة بشكل سلبي funds والصناديق المدارة بشكل نشط actively managed على كيفية هيكلتها وإدارتها:
- العديد من صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) وصناديق الاستثمار المشتركة هي صناديق تُدار بشكل سلبي وتتبع مؤشرًا، مما يسمح لها بفرض رسوم منخفضة جدًا.
- هناك العديد من صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) التي تُدار بنشاط وتتمتع بنسب مصاريف أعلى بسبب أهدافها واستراتيجياتها.
- تستخدم العديد من الصناديق النشطة والسلبية استراتيجيات تعتمد على وزن الأصول، مما يعني أنها تحتفظ بمزيد من الأصول من جهات إصدار أو قطاعات معينة مقارنة بغيرها بناءً على مقارنة القيمة، مما يؤدي إلى نسب مصاريف أعلى من الصناديق التي لا تستخدم وزن الأصول.
صندوق Vanguard S&P 500 ETF (VOO)، وهو صندوق مؤشر مُدار بشكل سلبي يكرر مؤشر ستاندرد آند بورز (S&P) 500، يتمتع بأحد أقل نسب المصاريف في الصناعة، حيث تبلغ 0.03% سنويًا. هذا الصندوق لا يستخدم وزن الأصول، لكن صندوق Vanguard Consumer Staples ETF (VDC) يفعل ذلك—ولديه نسبة مصاريف أعلى بكثير: 0.10%. يقوم VDC بمحاكاة مؤشر MSCI US IMI Consumer Staples 25/50 ولكنه يزن ثلاثة قطاعات بشكل مختلف عن المؤشر.
صندوق فيديليتي كونترافند (FCNTX) هو واحد من أكبر الصناديق المدارة بنشاط في السوق، مع نسبة مصاريف تبلغ 0.39% (39 دولارًا لكل 10,000 دولار مستثمرة). هذا الصندوق يركز بشكل أكبر بكثير على خدمات الاتصالات مقارنةً بمؤشره القياسي، وهو مؤشر S&P 500.
ماذا يعني نسبة المصروفات؟
نسبة المصروفات هي مقدار أصول الصندوق المستخدمة في النفقات الإدارية وغيرها من النفقات التشغيلية. نظرًا لأن نسبة المصروفات تقلل من أصول الصندوق، فإنها تقلل من العوائد التي يتلقاها المستثمرون.
لماذا يُعتبر معدّل النفقات مهمًا؟
نسبة المصاريف لصندوق أو صندوق متداول في البورصة (ETF) مهمة لأنها تتيح للمستثمر معرفة مقدار ما يدفعه للاستثمار في صندوق معين ومقدار ما سيتم تخفيض عوائده. كلما كانت نسبة المصاريف أقل، كان ذلك أفضل لأن المستثمر يحصل على عوائد أعلى على رأس المال المستثمر.
كيف يتم حساب نسبة المصروفات؟
يتم حساب نسبة المصروفات عن طريق قسمة المصروفات الصافية للصندوق على أصوله الصافية.
الخلاصة
يتم أخذ نسب المصاريف من عوائد صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق المؤشرات المتداولة للمساعدة في دفع تكاليف العمليات وإدارة الصندوق. ستختلف نسبة المصاريف التي تُفرض على المستثمرين بناءً على استراتيجية استثمار الصندوق ومستوى نشاط التداول. بشكل عام، انخفضت نسب المصاريف بشكل مطرد مع زيادة المنافسة على أموال المستثمرين.
تميل الصناديق المدارة بنشاط وتلك الموجودة في فئات الأصول الأقل سيولة إلى أن تكون لديها نسب مصاريف أعلى، بينما تتميز صناديق المؤشرات المدارة بشكل سلبي بأدنى نسب مصاريف.