صندوق مُدار متداول في البورصة: ما هو وكيف يعمل

ما هي الصناديق المدارة المتداولة في البورصة (ETMFs)؟

الصناديق المدارة المتداولة في البورصة (ETMFs) هي نوع من الصناديق التي وافقت عليها لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في عام 2014. وهي عبارة عن مزيج بين الصناديق المشتركة والصناديق المتداولة في البورصة (ETFs). تم إنشاؤها لشركة الاستثمار العالمية Eaton Vance وتُعرف بعلامة NextShares التجارية في ناسداك.

فهم الصناديق المدارة المتداولة في البورصة (ETMFs)

تُعتبر ETMFs حلاً وسطاً بين صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)، حيث تجمع بين جوانب مختلفة من أنواع الصناديق الموجودة من أجل الحفاظ على الكفاءة وسرية المحفظة. تحمل العديد من الخصائص نفسها التي تتميز بها صناديق الاستثمار المشتركة، بما في ذلك:

الإفصاح عن الحيازات ربع السنوية بدلاً من الحيازات اليومية، من أجل الحفاظ على السرية.
المرونة في التداول طوال اليوم

تشمل ETMFs أيضًا العديد من عناصر الصناديق المتداولة في البورصة، بما في ذلك:

الكفاءة الضريبية، حيث أن الصناديق لا تحقق مكاسب رأسمالية

في نهاية كل يوم تداول، تقوم صناديق التداول المتداولة في البورصة (ETMFs) بتسعير صافي قيمة الأصول (NAV)، مع الأخذ في الاعتبار أي علاوات أو خصومات في الصفقات. يتم استخدام هذا الصافي كقاعدة رجعية لتداولات ذلك اليوم. في الأساس، تحدث الصفقات طوال اليوم بسعر تقديري لأن السعر الفعلي لن يتم تحديده حتى يغلق السوق في نهاية اليوم.

ماذا تعني الصناديق المدارة المتداولة في البورصة للمستثمرين؟

تشكل صناديق ETMFs فرصة فريدة وجديدة للمستثمرين. مثل صناديق الاستثمار المشتركة، تُدار صناديق ETMFs بشكل نشط، لكنها لا تحمل نفس المخاطر التي تحملها صناديق ETFs التقليدية المُدارة بشكل نشط. نظرًا لأن صناديق ETMFs يمكن شراؤها وتداولها مباشرة عبر البورصة، فهي أيضًا فعالة من حيث التكلفة والضرائب للمستثمر، حيث تلغي التكاليف والرسوم المرتبطة بالوسطاء.

تاريخ الصناديق المدارة المتداولة في البورصة

تمت الموافقة على NextShares التابعة لشركة Eaton Vance (الآن Morgan Stanley) من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في أواخر عام 2014. ومع ذلك، بسبب القواعد واللوائح، لم يبدأ التداول حتى أوائل عام 2016. يجب على أي بورصة يتم فيها تداول ETMFs إكمال نموذج SEC 19b-4، والذي يتطلب من البورصة ترقية نظامها لتكون قادرة على استضافة التداول اليومي بناءً على سعر مرجعي. حتى الآن، يتم تداول صناديق ETMFs التابعة لشركة Eaton Vance التالية في السوق:

إيتون فانس ستوك نيكستشيرز (EVSTC): كان هذا أول صندوق تداول مُدار بشكل نشط (ETMF) يبدأ التداول في السوق.
Eaton Vance Global Income Builder NextShares (EVGBC): يستثمر هذا الصندوق المتداول في البورصة (ETMF) بشكل أساسي في الأسهم العادية، ولكنه يستثمر أيضًا في التزامات الدخل والأسهم الممتازة والأوراق المالية الهجينة.
إيتون فانس TABS 5-to-15 Year Laddered Municipal Bond NextShares (EVLMC): يستثمر هذا الصندوق المتداول في البورصة (ETMF) في الأوراق المالية ذات القيمة الجذابة، بناءً على الأبحاث.

لقد حذت شركات أخرى حذوها وطلبت صناديق ETMFs الخاصة بها. ومع ذلك، لا يزال من غير الواضح متى سيتم الموافقة على هذه الصناديق، وإذا تمت الموافقة عليها، متى ستتمكن من بدء التداول.

المصادر

[1]NextShares. ": Introducing NextShares

[2]Nextshares. ": Morgan Stanley Closes Acquisition of Eaton Vance (Media Relations

[3]Eaton Vance Investment Managers. ": U.S. Securities and Exchange Commission Issues Notice of Intent to Grant Exemptive Relief to Permit the Offering of Exchange-Traded Managed Funds

[4]Nasdaq. ": Eaton Vance NextShares Anticipated To Begin Trading on Nasdaq on March 31, 2016

[5]U.S. Securities and Exchange Commission. ": Form 19b-4

[6]Eaton Vance. ": Eaton Vance Global Income Builder NextShares

[7]Eaton Vance. ": Eaton Vance TABS 5-to-15 Year Laddered Municipal Bond NextShares

#الاستثمار #الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs)