ما هو سند الوفاة القصوى (EMB)؟
سندات الوفاة القصوى (EMBs) هي نوع من سندات الكوارث (CAT)، وهي أداة دين ذات عائد مرتفع مصممة لجمع الأموال للشركات في صناعة التأمين في حالة حدوث كارثة طبيعية تسبب وفيات زائدة.
الأحداث مثل الزلازل أو الأوبئة أو الأعاصير التي تؤدي إلى خسائر كبيرة في الأرواح تُسمى أحداث الوفيات القصوى. تسبب هذه الأحداث وضعًا خطيرًا لشركات التأمين لأن الشركات تضطر لدفع مبالغ كبيرة لعدد كبير من مطالبات التأمين. لتخفيف هذه المخاطر، تقوم شركات التأمين بتوريق سياساتها الصادرة في شكل سندات تُسمى سندات الوفيات القصوى (EMBs).
مؤخرًا، أعادت حصيلة الوفيات والتداعيات الاقتصادية الناتجة عن جائحة كوفيد-19 العالمية النقاش حول الأسواق الناشئة (EMBs).
النقاط الرئيسية
- السند ذو الوفيات المرتفعة (EMB) هو أداة دين ذات عائد مرتفع تصدرها شركات التأمين لإنشاء احتياطي مالي لتمويل المطالبات الناتجة عن الأحداث الكارثية التي تؤدي إلى وفيات زائدة.
- يمكن للمستثمرين في السندات السيادية للأسواق الناشئة (EMBs) الحصول على معدل فائدة طوال فترة حياة السند يكون أعلى من معظم الأوراق المالية ذات الدخل الثابت.
- على الرغم من أن السندات البيئية (EMBs) يمكن أن تكون عالية المخاطر في حالة حدوث كارثة طبيعية أو جائحة، إلا أنها تُعتبر أصولًا غير مرتبطة بأسواق الأسهم أو السندات العالمية.
فهم سندات الوفيات القصوى (EMBs)
بشكل أساسي، قد يخسر مشترو سندات الوفاة القصوى (EMB) استثمارهم بالكامل أو جزئيًا إذا حدثت حالة وفاة قصوى. يستخدم مُصدر سندات الوفاة القصوى (شركة التأمين) هذا المبلغ لتعويض الخسائر الناتجة عن العدد الكبير من مطالبات التأمين التي يحتاج إلى تسويتها. إذا لم يحدث أي حدث متطرف خلال فترة الاستثمار، يحصل المستثمرون على الفائدة والمبلغ الأساسي. يدفع المؤمن الفائدة العالية من أقساط التأمين التي يتم جمعها من مشتري التأمين.
يتم بيع السندات المرتبطة بالوفيات (EMBs) مع فترة استحقاق تتراوح بين ثلاث إلى خمس سنوات، على الرغم من أنها تأتي بشرط مرتبط بالأحداث القصوى. ينص هذا الشرط على أنه إذا واجهت شركة التأمين المصدرة خسارة بسبب وقوع حدث وفيات شديد معين، فقد لا يكون المصدر ملزمًا بدفع الفائدة أو المبلغ الأساسي، أو كليهما.
EMBs: فوز للجميع
توفر السندات المرتبطة بالأحداث (EMBs) وضعًا يحقق الفائدة لكل من مُصدر السندات والمستثمر في السندات. تقوم الشركة المُصدرة بتقليل مخاطر المدفوعات العالية في حالة وقوع أحداث قصوى، بينما يستفيد مشتري السندات إذا لم يحدث كارثة. على سبيل المثال، في عام 2018، ارتبط فيروس إيبولا بحوالي 2,300 حالة وفاة في جمهورية الكونغو الديمقراطية، ولكن لم يصل عدد الضحايا إلى المعايير اللازمة لكي تقوم السندات المرتبطة بالأحداث التابعة للبنك الدولي بالدفع.
نظرًا لأن سندات الوفيات القصوى ليست مرتبطة بـ سوق الأسهم أو بظروف اقتصادية أخرى، فإنها تقدم وسيلة للتنويع. عادةً ما يكون العائد المقدم على سندات الوفيات القصوى مرتفعًا لأن الكوارث نادرة. تتطلب بعض سندات الوفيات القصوى زيادة معدل الوفيات في منطقة معينة بنسبة تتراوح بين 20% إلى 40% عن المعدل الطبيعي لتلك المنطقة قبل أن يخسر المستثمرون رأس المال.
في الولايات المتحدة، سيعني ذلك إضافة 500,000 حالة وفاة سنويًا. سيتطلب ذلك حدثًا كبيرًا للوفيات مثل جائحة تضاهي جائحة الإنفلونزا الإسبانية عام 1918، أو حربًا عالمية، أو تفجير قنبلة نووية، أو حدثًا مناخيًا ضخمًا أو هجومًا إرهابيًا. فقط بعض ضحايا مثل هذا الحدث سيكونون مؤمنين من قبل مصدر EMB معين، مما يقلل من المخاطر على المستثمرين.
يستفيد المستثمرون من العوائد المرتفعة على السندات ذات العائد المرتفع (EMB) إذا سارت الأمور على ما يرام، ولكنهم يواجهون أيضًا خطر فقدان رأس المال والفائدة إذا حدثت كارثة. يضيف المستثمرون السندات ذات العائد المرتفع إلى محافظهم بكميات محدودة للاستفادة من التنويع.