ما هي النقاط الآجلة؟
في تداول العملات، تُعتبر النقاط الآجلة عدد النقاط الأساسية المضافة أو المخصومة من سعر الصرف الفوري الحالي لزوج العملات لتحديد السعر الآجل للتسليم في تاريخ قيمة محدد. عندما تُضاف النقاط إلى سعر الصرف الفوري يُطلق على ذلك علاوة آجلة؛ وعندما تُخصم النقاط من سعر الصرف الفوري يُطلق عليها خصم آجل.
السعر الآجل يعتمد على الفرق بين معدلات الفائدة للعملتين (حيث تتضمن صفقات العملات دائمًا عملتين) والوقت حتى استحقاق الصفقة. تُعرف النقاط الآجلة أيضًا باسم الفارق الآجل.
يمكن إضافة النقاط الأساسية أو خصمها من سعر الصرف الفوري. إذا تمت إضافتها، فهي نقاط آجلة. وإذا تم خصمها، فهي نقاط خصم.
النقاط الرئيسية
- في تداول العملات، تشير النقاط الآجلة إلى عدد النقاط الأساسية التي تُضاف أو تُطرح من سعر الصرف الفوري الحالي لزوج العملات لتحديد السعر الآجل للتسليم في تاريخ قيمة محدد.
- الفرق الخصمي هو النقاط الآجلة للعملة التي تُطرح من سعر الصرف الفوري للحصول على سعر آجل للعملة.
- عندما تُضاف النقاط إلى سعر الصرف الفوري يُطلق على ذلك علاوة الآجل؛ وعندما تُطرح النقاط من سعر الصرف الفوري يُطلق عليها خصم الآجل.
فهم النقاط الآجلة
تُستخدم النقاط الآجلة لحساب السعر لكل من العقد الآجل ومبادلة العملات الأجنبية. يمكن حساب النقاط وتنفيذ المعاملات لأي تاريخ يكون يوم عمل صالح في كلتا العملتين. العملات الآجلة الأكثر تداولاً هي الدولار الأمريكي، اليورو، الين الياباني، الجنيه البريطاني، والفرنك السويسري.
تُجرى العقود الآجلة غالبًا لفترات تصل إلى سنة واحدة. تتوفر أسعار لتواريخ أبعد، ولكن السيولة عادةً ما تكون أقل. في عقد صرف أجنبي آجل مباشر، يتم شراء عملة مقابل أخرى للتسليم في أي تاريخ يتجاوز السعر الفوري. السعر هو السعر الفوري زائد أو ناقص النقاط الآجلة حتى تاريخ القيمة. لا يتم تبادل الأموال حتى تاريخ القيمة.
في عملية مبادلة العملات الأجنبية، يتم شراء عملة للتاريخ القريب (عادةً ما يكون السعر الفوري) مقابل عملة أخرى، ويتم بيع نفس المبلغ مرة أخرى للتاريخ الآجل. سعر الجزء الآجل من المبادلة هو سعر التاريخ القريب مضافًا إليه أو مطروحًا منه النقاط الآجلة للتاريخ البعيد. يتم تبادل الأموال في كلا التاريخين المحددين للقيمة.
العقد الآجل يختلف عن عقد المبادلة. في العقد الآجل، يتفق المتداولون على تبادل أصل في تاريخ مستقبلي؛ بينما في عقد المبادلة، يقومون بتبادل معدلات الفائدة الناتجة عن الأصول.
فروق الخصم
على النقيض من الفارق الآجل، فإن الفارق المخفض هو النقاط الآجلة للعملة التي تُطرح من سعر الصرف الفوري للحصول على سعر صرف آجل للعملة. في أسواق العملات، تُعرض الفروقات الآجلة، أو النقاط، كعروض ثنائية الاتجاه؛ أي أنها تحتوي على سعر عرض وسعر طلب. في الفارق المخفض، سيكون سعر العرض أعلى من سعر الطلب، بينما في الفارق المميز، سيكون سعر العرض أقل من سعر الطلب.
يسعى متداولو العملات إلى تحقيق الربح من الفارق في مدفوعات الفائدة من العملات التي يحتفظون بها.
أمثلة على النقاط الآجلة
غالبًا ما يتم اقتباس النقاط الآجلة في شكل أرقام، مثل +13.2 أو -270.68. هذه الأرقام تمثل 1/10,000، لذا فإن +13.2 تعني 0.00132 عند إضافتها إلى سعر الصرف الفوري للعملة.
على سبيل المثال، إذا كان يمكن شراء اليورو مقابل الدولار بسعر 1.1350 للسعر الفوري، وكانت النقاط الآجلة +13.2، فإن السعر الآجل يكون 1.13632 (أو 1.1350 + 0.00132).
بناءً على هذه المعلومات، يمكننا تحديد أن معدل الفائدة في الولايات المتحدة أعلى من ذلك في منطقة اليورو. النقاط الآجلة الإيجابية عند شراء اليورو مقابل الدولار الأمريكي تخبرنا أن المعدل يرتفع كلما تقدمنا في المستقبل. يحدث ذلك لأن النقاط الآجلة تعوض عن الفرق في معدلات الفائدة بين العملتين.
بعبارة أخرى، إذا كان معدل الفائدة على اليورو 1% ومعدل الفائدة في الولايات المتحدة 2%، يمكن للمتداول تحقيق فرق بنسبة 1% عن طريق الاحتفاظ بالدولار الأمريكي بدلاً من اليورو. لذا عند تبادل العملات أو تثبيت أسعار صرف العملات للمستقبل (السعر الآجل)، يجب أخذ هذا في الاعتبار.
ماذا تخبرك نقاط المبادلة؟
تعكس نقاط المبادلة معدل الفائدة المتوقع على مبادلة العملات. تشير نقاط المبادلة الإيجابية إلى أن المتداول سيكسب فائدة على العملة المباعة، بينما تعني معدلات الفائدة السلبية أنهم سيدينون بفائدة.
ما الفرق بين السواب والعقد الآجل؟
العقود الآجلة والمقايضات كلاهما أدوات مشتقة تعتمد على سعر أصل أساسي. الفرق هو أن عقد الآجل يتضمن تسليم الأصل الأساسي في تاريخ مستقبلي، بينما عقد المقايضة ينقل فقط مدفوعات الفائدة من الأصل الأساسي.
كيف تحسب السعر الآجل للسند؟
يعتمد السعر الآجل للسند على الفرق في الفائدة بين أسعار الفائدة الفورية للسندات ذات الاستحقاقات المختلفة. يتم حسابه عن طريق قسمة معدل الفائدة للسند طويل الأجل على معدل الفائدة للسند قصير الأجل، ثم طرح واحد من النتيجة.
الخلاصة
النقاط الآجلة، أو نقاط المبادلة، تقيس الفرق بين السعر الفوري الحالي لزوج العملات والسعر عند نضوج الصفقة. إذا تمت إضافة النقاط الآجلة، يتوقع المتداول كسب فائدة؛ وإذا تم خصمها، يتوقع المتداول دفع فائدة.