ما هو السند العام؟
سند الالتزام العام (GO bond) هو نوع من السندات البلدية المدعومة فقط بالائتمان والقدرة الضريبية للجهة المصدرة بدلاً من الإيرادات من مشروع معين. يتم إصدار سندات الالتزام العام بناءً على الاعتقاد بأن البلدية ستكون قادرة على سداد التزاماتها الدينية من خلال الضرائب أو الإيرادات من المشاريع. لا تُستخدم أي أصول كـ ضمان.
يمكن مقارنة سند الالتزام العام (GO bond) مع سند الإيرادات في سياق السندات البلدية.
النقاط الرئيسية
- السند العام، أو GO، هو نوع من السندات البلدية التي تدعم بالكامل من خلال الجدارة الائتمانية للمصدر وقدرته على فرض الضرائب على سكانه.
- على عكس سندات الإيرادات، فإن سندات الالتزام العام (GO bonds) لا تكون مدعومة بضمانات ولا تسدد الدائنين بناءً على الدخل الناتج من المشاريع الممولة.
- يمكن تحديد مقدار الضرائب المتاحة بواسطة سند GO معين على أنه محدود أو غير محدود.
- في حالة السندات العامة غير المحدودة، قد تقوم البلدية بزيادة الضرائب على الممتلكات وفقًا لذلك لتغطية مدفوعاتها والتزاماتها.
فهم السندات ذات الالتزام العام
السند العام (GO) هو سند مضمون بتعهد الحكومة المصدرة باستخدام جميع الموارد المتاحة - حتى الإيرادات الضريبية - لسداد حاملي السند.
على مستوى الحكومة المحلية، قد تتضمن التعهدات التزامًا بفرض ضرائب على الممتلكات للوفاء بالتزامات الحكومة المحلية تجاه حاملي السندات. على سبيل المثال، نظرًا لأن مالكي العقارات يتجنبون فقدان حصتهم في ممتلكاتهم بسبب فواتير الضرائب غير المدفوعة، تقوم وكالات التصنيف الائتماني بتقييم التعهدات العامة بالالتزامات بصفات ائتمانية قوية وتمنحها تصنيفات استثمارية عالية الجودة. إذا لم يتمكن مالكو العقارات من دفع ضرائبهم العقارية في أو قبل التاريخ المحدد، يُسمح للحكومة قانونيًا بزيادة معدل الضريبة على الممتلكات لتعويض أي تأخيرات. في التاريخ المحدد، يتطلب التعهد العام بالالتزام من الحكومة المحلية تغطية الدين من مواردها المتاحة.
تُستخدم السندات العامة أيضًا كوسيلة للحكومات المحلية لجمع الأموال للمشاريع التي تخلق مصادر دخل لأشياء مثل الطرق والحدائق والمعدات والجسور. عادةً ما تُستخدم السندات العامة لتمويل المشاريع الحكومية التي ستخدم المجتمع العام.
أنواع التعهدات العامة للالتزام
يحدد القانون المحلي الأسس التي يمكن للحكومات المحلية من خلالها تقديم وإصدار السندات العامة. يمكن أن يكون السند العام إما تعهدًا عامًا محدود الضرائب أو تعهدًا عامًا غير محدود الضرائب.
يتطلب تعهد الالتزام العام ذو الضريبة المحدودة من الحكومة المحلية المصدرة زيادة الضرائب العقارية إذا لزم الأمر للوفاء بالتزامات خدمة الدين الحالية. ومع ذلك، فإن هذه الزيادة مقيدة بحد قانوني. مع تعهدات الالتزام العام ذو الضريبة المحدودة، يمكن للحكومات استخدام جزء من الضرائب العقارية المفروضة بالفعل، أو استخدام مصدر دخل آخر، أو زيادة الضرائب العقارية إلى مبلغ يعادل مدفوعات خدمة الدين الحالية للوفاء بالتزاماتها الدينية.
التعهد العام غير المحدود للضرائب يشبه التعهد المحدود للضرائب. الفرق الوحيد هو أن الحكومة المحلية تُطلب منها زيادة معدلات ضريبة الممتلكات إلى المستويات الضرورية — حتى حد أقصى يبلغ 100% — لتغطية التأخيرات في الدفع من قبل دافعي الضرائب. يجب على السكان أولاً الموافقة على زيادة ضرائب الممتلكات إلى المبالغ الضرورية المطلوبة للسندات.