ما هو المظلة الذهبية؟
يتكون المظلة الذهبية من فوائد كبيرة تُمنح لكبار التنفيذيين إذا تم الاستحواذ على الشركة من قبل شركة أخرى، وتم إنهاء عمل التنفيذيين نتيجة للاندماج أو الاستحواذ. تُعتبر المظلات الذهبية عقودًا مع كبار التنفيذيين ويمكن استخدامها كنوع من التدابير المضادة للاستحواذ، وغالبًا ما يُشار إليها مجتمعةً باسم الحبوب السامة، التي تتخذها الشركة لتثبيط محاولة استحواذ غير مرغوب فيها. قد تشمل الفوائد خيارات الأسهم والمكافآت النقدية وتعويضات نهاية الخدمة السخية.
تُسمى "المظلات الذهبية" بهذا الاسم لأنها تهدف إلى توفير هبوط ناعم للموظفين في مستويات معينة الذين يفقدون وظائفهم.
النقاط الرئيسية
- المظلات الذهبية هي حزم تعويضات مغرية مدمجة في عقود كبار التنفيذيين لتعويضهم عند إنهاء خدمتهم.
- بالإضافة إلى المكافآت الكبيرة وتعويضات الأسهم، قد تتضمن المظلات الذهبية مزايا تأمين ومعاشات مستمرة.
- هذه الممارسة مثيرة للجدل حيث يمكن للمديرين التنفيذيين والرؤساء التنفيذيين ذوي الأداء الضعيف أو القصير الأجل الحصول على مبالغ كبيرة مقابل عمل قليل أو يُنظر إليه بشكل سيء.
كيف تعمل المظلات الذهبية
يمكن استخدام بنود المظلة الذهبية لتحديد الفوائد المربحة التي سيحصل عليها الموظف إذا تم إنهاء عمله. غالبًا ما يرتبط المصطلح بإنهاء عمل كبار التنفيذيين نتيجة استحواذ أو اندماج. قد تشمل المظلات الذهبية تعويضات إنهاء الخدمة على شكل نقد، أو مكافأة خاصة، أو خيارات الأسهم، أو استحقاق التعويضات الممنوحة سابقًا. يحتوي عقد العمل على لغة صريحة توضح الشروط التي ستصبح بموجبها بند المظلة الفضية ساري المفعول.
بالإضافة إلى المكافآت المالية، تشمل أمثلة أخرى على مزايا المظلات الذهبية الفاخرة:
- الاستمرار في الاشتراك في خطط المعاشات التقاعدية للشركة
- استحقاق جميع مزايا التقاعد
- التأمين الصحي وتأمين الأسنان المدفوع
- التعويض عن الرسوم القانونية
لقد جذبت حالات هذه المزايا الحصرية وغيرها انتقادات من المساهمين والجمهور. ونتيجة لذلك، شهدت فترة ما بعد الأزمة المالية قيام العديد من الشركات بمراجعة سياسات التعويضات على مستوى التنفيذيين وابتكار طرق جديدة لربط أداء التنفيذيين بنجاح الشركة. في كثير من الحالات، كان هدفهم هو تحديد ما إذا كانت هذه الحزم تصب في مصلحة الشركة ومستثمريها.
الجدل حول المظلات الذهبية
استخدام "المظلات الذهبية" مثير للجدل. يعتقد المؤيدون أن "المظلات الذهبية" تسهل عملية توظيف والاحتفاظ بكبار التنفيذيين، خاصة في الصناعات المعرضة للاندماج. بالإضافة إلى ذلك، يعتقد المؤيدون أن هذه حزم الفوائد المربحة تسمح للمديرين التنفيذيين بالبقاء موضوعيين إذا كانت الشركة متورطة في استحواذ أو اندماج، وأنها يمكن أن تثني عن عمليات الاستحواذ بسبب التكاليف المرتبطة بعقود المظلات الذهبية.
يُجادل معارضو المكافآت الذهبية بأن التنفيذيين يحصلون بالفعل على تعويضات جيدة ولا ينبغي مكافأتهم عند إنهاء خدمتهم. قد يجادل المعارضون أيضًا بأن التنفيذيين لديهم مسؤولية ائتمانية متأصلة للعمل بما يخدم مصلحة الشركة بشكل أفضل، ولا ينبغي أن يحتاجوا إلى حافز مالي إضافي ليظلوا موضوعيين ويتصرفوا بطريقة تفيد الشركة بشكل أفضل. بالإضافة إلى ذلك، يجادل العديد من الأشخاص الذين يختلفون مع المكافآت الذهبية بأن التكاليف المرتبطة بها ضئيلة مقارنة بتكاليف الاستحواذ، ونتيجة لذلك، يمكن أن يكون لها تأثير ضئيل أو معدوم على نتيجة محاولة الاستحواذ.
ثم هناك ما يُعرف بـالمصافحة الذهبية. وهي تشبه المظلة الذهبية من حيث أنها تقدم حزمة تعويضات للمدير التنفيذي عند فقدان وظيفته. وبينما تصف كلا المصطلحين حزم التعويضات المقدمة للمدير التنفيذي عند إنهاء مهامه، فإن المصافحة الذهبية تمتد لتشمل حزم التعويضات الممنوحة للمديرين التنفيذيين عند التقاعد أيضًا.
أمثلة على المظلات الذهبية
بعض الأمثلة على "المظلات الذهبية" التي تم الإبلاغ عنها في الصحافة تشمل:
- ميج ويتمان، الرئيسة التنفيذية لشركة Hewlett-Packard Enterprise، كانت ستحصل على ما يقرب من 91 مليون دولار إذا تم الاستحواذ على الشركة تحت إدارتها. كما وُعدت بأكثر من 51 مليون دولار كتعويض إذا تم إنهاء خدمتها. وقد حصلت على إجمالي 35.6 مليون دولار بعد تقليص حجم الشركة.
- كانت شركتا Staples وOffice Depot تستكشفان إمكانية الاندماج حتى قام محكمة اتحادية بعرقلته في مايو 2016. لو تم الاندماج، لكان الرئيس التنفيذي لشركة Office Depot قد جمع 39 مليون دولار بموجب شروط مظلته الذهبية.
- اندمجت شركة Dell مع عملاق التخزين EMC في عام 2016. وفقًا لشروط مظلته الذهبية، حصل الرئيس التنفيذي لشركة EMC على تعويض قدره 27 مليون دولار.