ما هي شهادة التصنيف؟
في سوق العقود الآجلة للسلع، تُعتبر شهادة التصنيف وثيقة مهمة تُثبت جودة وأصالة السلع الأساسية التي تقوم عليها العقود الآجلة.
تُعتبر شهادات التصنيف ضرورية لتحديد ما إذا كانت سلعة معينة تفي بمعايير التبادل وقابلة للتسليم لأغراض الوفاء بعقود العقود الآجلة. للحصول على هذه الشهادات، يجب على المتداولين الاعتماد على خبرة المفتشين المتخصصين أو شركات الاختبار.
النقاط الرئيسية
- شهادة التصنيف هي وثيقة يستخدمها المشاركون في سوق العقود الآجلة للسلع.
- يتم استخدامه لتحديد جودة السلع التي يتم تسليمها ويتم الحكم عليها بواسطة خبير في أخذ العينات يقوم بفحص البضائع.
- تستخدم أسواق العقود الآجلة مواصفات عقود موحدة، تُعرف بالدرجة الأساسية، التي يجب الالتزام بها.
- يُطلب من المشاركين في السوق الالتزام بمعايير الجودة التي تحددها بورصة العقود الآجلة للسلع.
- الفشل في القيام بذلك يمكن أن يؤدي إلى تخلف بائع عقد العقود الآجلة عن الوفاء باتفاقه وتعرضه لعقوبات من قبل البورصة.
كيف تعمل شهادات التقييم
يمكن فقط لأشخاص أو منظمات معينة ومصرح لها إصدار شهادات التصنيف. ولتقديمها، يعتمد هؤلاء المفتشون على طرق متنوعة، بما في ذلك الملاحظة الشخصية وإجراءات اختبار المواد الرسمية مثل التحليل الفوتوغرافي والكيميائي. اعتمادًا على السلعة المعنية، قد تكون هناك حاجة إلى أنواع مختلفة من الخبرة. على سبيل المثال، قد يستخدم المفتش الأشعة السينية لاختبار درجة المعادن الثمينة مثل الذهب والفضة. وفي حالة النفط، يستخدمون طرق الاختبار الكيميائي مثل تحليل النفط الخام.
تخدم شهادات تصنيف السلع أغراضًا قيمة تفيد كل من المشتري والبائع للسلعة في سوق العقود الآجلة. يوفر المستند تحديدًا رسميًا وموضوعيًا لقيمة المنتج وجودته وحالته. لا يقتصر دوره على تحديد الوضع للبيع أو التبادل فحسب، بل يمكن أن يكون أيضًا وثيقة قيمة ضرورية للحصول على قروض أو تقديم مطالبات في حالة الخسارة. إذا كان المنتج المعني ذو جودة استثنائية، فقد تُستخدم شهادة تصنيفه لتبرير سعر أعلى. وعلى العكس من ذلك، قد تدعم سعرًا أقل إذا اعتُبر المنتج دون المستوى المطلوب.
تقوم بورصات السلع مثل بورصة شيكاغو التجارية (CME) بتحديد معايير جودة محددة لكل من السلع التي يتم تداولها، بحيث يعرف المشاركون في السوق الدرجة المتوقعة من الجودة. يتعين على الطرف الذي يقوم بتسليم السلع أن يلتزم بتلك المعايير أو يخاطر بأن يُعتبر في حالة تخلف عن عقوده.
ما الذي يتضمنه شهادة التصنيف؟
بشكل عام، يتناسب مستوى التعقيد في إنتاج شهادة تصنيف معينة تقريبًا مع القيمة السوقية للسلعة المعنية. فالمعادن الثمينة ستخضع لمعايير اختبار دقيقة ومعقدة نسبيًا مقارنة بالسلع الأقل تكلفة مثل الكاكاو أو فول الصويا.
في حالة الكاكاو، على سبيل المثال، فإن شهادة التصنيف النموذجية ستشير إلى بلد منشأ الحبوب، ووصف عام للمنتج، وحالته - مثل ما إذا كان مدخنًا أو جافًا. كما ستتضمن تعليقًا على جودته، مثل النسبة المئوية للحبوب التالفة، والعدد التقريبي للحبوب لكل كيلوغرام.
إذا تم تقييم سلعة بأقل من الدرجة الأساسية المطلوبة، يمكن للبائع (المسلم) أن يستأنف هذا القرار إلى البورصة.
مثال من العالم الحقيقي
كمثال على معيار العقود الآجلة وشهادة التصنيف، يمكننا النظر في عقود القهوة الآجلة المدرجة في بورصة إنتركونتيننتال (ICE).
عقد العقود الآجلة للقهوة يحدد تسليم 37,500 رطل من:
"قهوة أرابيكا المغسولة من محاصيل البرازيل، بوروندي، كولومبيا، كوستاريكا، جمهورية الدومينيكان، الإكوادور، غواتيمالا، هندوراس، الهند، كينيا، المكسيك، بابوا غينيا الجديدة، نيكاراغوا، بنما، بيرو، رواندا، السلفادور، تنزانيا، أوغندا، أو فنزويلا."
علاوة على ذلك، تحدد ICE:
"يجب أن يتكون القهوة 'C' من نوع واحد (1) في حالة جيدة، خالية من جميع النكهات غير المغسولة والقديمة في الكوب، ذات جودة تحميص جيدة، وحجم ولون الحبة وفقًا للمعايير التي يحددها البورصة. لا يُسمح بتسليم القهوة التي تحتوي على أكثر من خمسة عشر (15) عيبًا كاملًا أقل من الأساس للنمو المعني، باستثناء القهوة الكولومبية حيث لا يُسمح بتسليم القهوة التي تحتوي على أكثر من عشرة (10) عيوب كاملة أقل من الأساس للنمو المعني. يتم تحديد العيوب بناءً على جدول تصنيف يحدده البورصة."
عند التسليم، يمكن لمالك عقد العقود الآجلة أن يطلب من البورصة أن يتم تصنيف القهوة. ثم يقوم مُقيّم رئيسي (يتم اختياره عشوائيًا من بين قائمة من المقيمين المؤهلين وغير المتحيزين) بفحص القهوة القابلة للتسليم من صينية ألمنيوم بحجم 5x8 بوصة مع جوانب بارتفاع 1.2 بوصة. يقوم المُقيّم بفحص ما لا يقل عن ستة أكواب مأخوذة من الدفعة، ويقوم بتقييم نظافتها، وحجم الحبوب، ورائحتها، ونكهتها، وقابليتها للتحميص، والعيوب (مثل اللون غير الطبيعي، أو الرائحة غير الطبيعية، أو القشور المكسورة، إلخ). بعد ذلك، يقوم المُقيّم الرئيسي بكتابة تقرير تصنيف ويتم إصدار شهادة مطابقة من قبل البورصة.
ما هو معدل الأساس؟
الـ basis grade، أو الدرجة الأساسية، هو المعيار الأدنى للسلعة القابلة للتسليم بموجب عقد آجل.
ما الفرق بين العقود الآجلة والسلع؟
عقود العقود الآجلة هي اتفاقية لتسليم أصل أساسي في تاريخ مستقبلي، ولكن بسعر يتم تحديده اليوم. يمكن أن يكون هذا الأصل الأساسي أي شيء من مؤشر الأسهم، أو السندات، أو العملات إلى السلع. السلع هي العناصر المادية التي يجب تسليمها، والتي يعتمد سعر عقد العقود الآجلة للسلع عليها. تشمل الأمثلة النفط، والذهب، والقمح، والماشية.
كيف يتم تحديد جودة سلعة العقود الآجلة؟
يتم تعريف الجودة القياسية للسلع من خلال عقد العقود الآجلة باعتبارها الدرجة الأساسية. يتم تحديد الجودة الفعلية للسلع المسلمة من خلال عملية تصنيف يتم الحكم عليها بواسطة خبير محايد ووفقًا لمعايير محددة مسبقًا من قبل البورصة والعقد نفسه. عند الفحص، يتم إصدار شهادة تصنيف.