قائمة الأسهم صعبة الاقتراض: ماذا تعني وكيف تعمل

ما هي قائمة الأسهم صعبة الاقتراض؟

قائمة الأسهم الصعبة الاقتراض هي سجل جرد تستخدمه شركات الوساطة للإشارة إلى الأسهم التي يصعب اقتراضها لعمليات البيع على المكشوف. توفر قائمة الأسهم الصعبة الاقتراض لدى شركة الوساطة كتالوجًا محدثًا للأسهم التي لا يمكن اقتراضها بسهولة لاستخدامها في عمليات البيع على المكشوف.

يمكن مقارنة قائمة الأسهم صعبة الاقتراض مع قائمة الأسهم سهلة الاقتراض الخاصة بالوساطة المالية.

النقاط الرئيسية

• يعتمد البائعون على المكشوف على الوسطاء لتوفير أسهم الأسهم المتاحة للاقتراض.

• إذا كان لدى الوسيط عدد قليل جدًا من الأسهم المتاحة من سهم معين، فإن هذا السهم يُدرج في قائمة الأسهم الصعبة الاقتراض.
• قد لا تكون الأسهم الموجودة في قائمة "الصعب الاقتراض" قابلة للبيع على المكشوف أو قد تكون لديها رسوم إقراض أسهم أعلى.

فهم قائمة الأسهم صعبة الاقتراض

بيع الأسهم على المكشوف يعتمد على فكرة أن المتداول أو المستثمر الفردي، الذي يرغب في الربح من انخفاض سعر السهم، يمكنه اقتراض أسهم ذلك السهم من الوسيط.

شركات الوساطة لديها مجموعة متنوعة من الطرق لتوفير الوصول إلى الأسهم التي يمكن بيعها على المكشوف. ومع ذلك، بغض النظر عن طرقهم، هناك عدد محدود من الأسهم المتاحة للبيع على المكشوف. بمجرد أن يقترب عدد الأسهم المتاحة من النفاد، سيقوم الوسيط بنشر ملاحظة من نوع ما على منصتهم. هذا ينبه أصحاب الحسابات أنه إذا حاولوا بيع تلك الورقة المالية على المكشوف، فقد يتم رفض أمر التداول الخاص بهم.

ليس النقص في العرض هو السبب الوحيد الذي قد يجعل الورقة المالية مدرجة في قائمة "الصعب الاقتراض". قد يتم تضمينها أيضًا بسبب ارتفاع التقلب أو لأسباب أخرى.

للدخول في عملية بيع على المكشوف، يجب على عميل الوساطة أولاً اقتراض الأسهم من وسيطه. لتوفير الأسهم، يمكن للوسيط استخدام مخزونه الخاص أو الاقتراض من حساب الهامش لعميل آخر أو من شركة وساطة أخرى. يجب على المقترض (أي البائع على المكشوف) دفع الفائدة والرسوم على الأسهم المقترضة. يمكن أن تكون الرسوم على قائمة الأسهم الصعبة الاقتراض أعلى نتيجة لقلة العرض.

المستثمرون الذين يدخلون في معاملات البيع على المكشوف يحاولون تحقيق أرباح في سوق متراجع. على سبيل المثال، قد يعتقد المستثمر أن أسهم شركة Apple من المحتمل أن تنخفض في السعر. يمكن للمستثمر بيع السهم على المكشوف، وإذا انخفض السعر كما يتوقع، يمكنه إعادة شرائه لتحقيق ربح. ومع ذلك، إذا ارتفع السهم، فإن المستثمر يخسر المال.

متطلبات قائمة الأسهم صعبة الاقتراض

تقوم شركات الوساطة بتحديث قوائم الأسهم الصعبة الاقتراض يوميًا. يجب أن يكون الوسيط قادرًا على توفير أو تحديد الأسهم لإقراضها لعميلهم قبل تنفيذ عملية البيع القصير للعميل.

Regulation SHO، الذي تم تنفيذه في 3 يناير 2005، يحتوي على شرط "التحديد" الذي يتطلب من الوسطاء أن يكون لديهم اعتقاد معقول بأن الأسهم المراد بيعها على المكشوف يمكن اقتراضها وتسليمها إلى البائع على المكشوف. يهدف هذا التنظيم إلى منع البيع على المكشوف العاري، وهي ممارسة يقوم فيها المستثمر ببيع الأسهم على المكشوف دون امتلاكها.

قائمة الأسهم صعبة الاقتراض مقابل قائمة الأسهم سهلة الاقتراض

قائمة الأوراق المالية الصعبة الاقتراض هي عكس قائمة الأوراق المالية السهلة الاقتراض، وهي سجل جرد للأوراق المالية المتاحة لعمليات البيع على المكشوف. بشكل عام، يمكن للمستثمر أن يفترض أن الأوراق المالية غير المدرجة في قائمة الأوراق المالية الصعبة الاقتراض ستكون متاحة للبيع على المكشوف. في حين أن قائمة الأوراق المالية الصعبة الاقتراض لشركة الوساطة عادة ما تكون قائمة داخلية لا تتاح للعملاء، فإن عملاء الشركة عادة ما يكون لديهم وصول إلى قائمة الأوراق المالية السهلة الاقتراض.

قد يضطر عملاء الوساطة إلى دفع رسوم صعوبة الاقتراض على بعض عمليات البيع على المكشوف. عادةً ما تكون تكلفة اقتراض الأسهم الموجودة في قائمة صعوبة الاقتراض أعلى من تكلفة الأسهم الموجودة في قائمة سهولة الاقتراض. تمتلك شركات الوساطة الكبيرة عادةً مكتبًا لـ إقراض الأوراق المالية يساعد في توفير الأسهم التي يصعب اقتراضها. كما يقوم مكتب إقراض الأوراق المالية في شركة الوساطة بإقراض الأوراق المالية لشركات أخرى.