الإغلاق العالي: ماذا يعني، مثال، إساءة الاستخدام

ما هو الإغلاق العالي؟

الإغلاق العالي هو استراتيجية تداول يستخدمها المتلاعبون بالأسهم، وتتضمن إجراء صفقات صغيرة بأسعار مرتفعة خلال الدقائق الأخيرة من التداول لإعطاء الانطباع بأن السهم قد حقق أداءً جيدًا للغاية.

النقاط الرئيسية

• الإغلاق المرتفع هو تكتيك للتلاعب بالأسهم حيث تُجرى صفقات صغيرة بأسعار مرتفعة خلال الدقائق الأخيرة من التداول.
• يُعتبر استخدام الإغلاق العالي شائعًا بشكل خاص في الأسهم ذات السيولة المنخفضة ودرجة عالية من عدم التماثل في المعلومات.
• يمكن أن تساعد المؤشرات مثل الرسوم البيانية للشموع اليابانية المستثمرين في تحديد ما إذا كانت هناك أي تلاعبات في التداول.

فهم الإغلاق العالي

يحدث الإغلاق العالي في نهاية جلسة التداول في الأسواق المالية. سعر الإغلاق هو سعر الصفقة الأخيرة قبل إغلاق جلسة التداول. تُستخدم هذه الأسعار لإنشاء الرسوم البيانية التقليدية للأسهم. كما تُستخدم أيضًا لحساب المتوسطات المتحركة.

نظرًا لأن أسعار الإغلاق تُتابع على نطاق واسع، يمكن للمتداولين التلاعب بها لإظهار ارتفاع في سهم معين. تُعرف هذه الممارسة باسم الإغلاق العالي، وهي شائعة بشكل خاص مع الأسهم ذات رأس المال الصغير التي تتمتع بسيولة محدودة (نظرًا لأن حجم الدولار المطلوب لتحريك السعر أعلى يكون أقل). يمكن لأسعار الإغلاق أيضًا أن ترفع سعر المشتقات المالية للأسهم التي قد تشكل أساس تلك المشتقات. وبالمثل، يتم حساب صافي قيمة الأصول لصناديق الاستثمار المشتركة باستخدام أسعار الإغلاق.

معظم التلاعب الذي يحدث من خلال الإغلاق المرتفع يحدث في نهاية الشهر أو الربع. الأسهم ذات مستويات السيولة المنخفضة ومستوى عالٍ من عدم تماثل المعلومات تكون عرضة بشكل خاص للتلاعب.

اعتبارات خاصة

تقرير عام 2000 بعنوان "الإغلاق العالي" لجويل فريد، وهو اقتصادي في جامعة ويسترن أونتاريو، ذكر أنه لا يوجد "عواقب اقتصادية مادية" للإغلاق العالي طالما كان هناك عدة مستثمرين يتصرفون، أي يتداولون الأسهم، بناءً على الأساسيات.

يجب على المتداولين أن يكونوا حذرين عند استخدام أسعار الإغلاق كمقياس لنجاح الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة والمتوسطة، وينبغي عليهم النظر إلى مخططات الشموع اليابانية ومؤشرات أخرى للحصول على رؤى إضافية. نظرًا لأن أسعار الإغلاق تُراقب من قبل معظم المستثمرين الجادين، يأمل المتلاعبون بالأسهم في خلق ضجة حول سهم معين لجذب المستثمرين.

الإغلاق العالي والتلاعب بالأسهم

التلاعب بالأسهم هو عملية تضخيم أو تخفيض سعر الأوراق المالية بشكل مصطنع، وهي ممارسة تشمل الإغلاق المرتفع. هذه التلاعبات هي شكل من أشكال التداول غير القانوني الذي يؤدي إلى مكاسب شخصية.

على الرغم من أنها غير قانونية، يجد المنظمون في كثير من الأحيان صعوبة في اكتشاف هذه التلاعبات. عادةً ما يلتزم المتلاعب بأسهم الشركات الصغيرة، حيث يكون من الأسهل بكثير التلاعب بأسعار أسهمها. توفر الأسهم الرخيصة أهدافًا أكثر تكرارًا مقارنة بالشركات ذات رأس المال المتوسط والكبير، التي تخضع لمراقبة دقيقة من قبل المحللين. يُطلق على التلاعب بالأسهم أيضًا التلاعب بالأسعار أو التلاعب بالسوق، أو يُشار إليه ببساطة بالتلاعب.

بالإضافة إلى الإغلاق المرتفع، تشمل أنواع التلاعب الأخرى الضخ والتفريغ، وهو التلاعب الأكثر استخدامًا، حيث يتم تضخيم قيمة سهم صغير بشكل مصطنع ثم بيعه، مما يترك المتابعين المتأخرين في موقف صعب. هناك أيضًا التفريغ والالتقاط، وهو عكس الضخ والتفريغ، وقد يكون أقل شيوعًا لأنه من الصعب تشويه سمعة شركة قوية ذات سمعة جيدة مقارنة بتضخيم سمعة شركة غير معروفة.

الإغلاق العالي هو شكل من أشكال التلاعب بالأسهم ويمكن أن يتعارض مع الجهات التنظيمية إذا تم إساءة استخدامه.

مثال على إغلاق مرتفع

افترض أن سعر سهم شركة ABC يتداول عند 0.30 دولار في بداية يوم التداول. خلال الأسابيع العشرة الماضية، كان سعر الإغلاق 0.32 دولار. يتخذ المتداول XYZ موقفًا في الشركة، مراهنًا على أن سعرها سيرتفع إلى 1 دولار في الأسابيع القادمة. في الدقائق الأخيرة من إغلاق سوق الأسهم، يقوم XYZ بشراء كميات كبيرة من أسهم ABC. نظرًا لأن ABC لديها سيولة محدودة بالفعل، فإن تصرف المتداول يؤدي إلى رفع سعرها إلى 0.60 دولار.

ارتفع سعر سهم شركة ABC بنسبة 100 بالمئة، وبدأ المتداولون الآخرون في الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة بالتوجه نحو ABC بعد ملاحظة حركة السعر. في اليوم التالي، قامت شركة XYZ ببيع ABC في السوق قبل أن تشتريه مرة أخرى في نهاية اليوم. كررت XYZ الإغلاق المرتفع لمدة يومين متتاليين، مما دفع المزيد من المتداولين لشراء ABC، وبعد يومين، تجاوز سعر ABC دولارًا واحدًا بسهولة.

سوء استخدام الإغلاق العالي

في عام 2014، وجهت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) اتهامات لشركة التداول عالي التردد أثينا كابيتال ريسيرش "بإجراء عدد كبير من الصفقات العدوانية والسريعة في الثانيتين الأخيرتين من كل يوم تداول تقريبًا خلال فترة ستة أشهر للتلاعب بأسعار إغلاق آلاف الأسهم المدرجة في ناسداك."

حدثت التداولات بين يونيو وديسمبر 2009 وكان هدف أثينا هو تعزيز السيولة المتاحة لهذه الأسهم ودفع أسعارها للارتفاع للاستفادة من مركزها في هذه الأسهم. لتحقيق هدفها، استخدمت أثينا خوارزمية تُسمى Gravy، والتي قامت بشراء وبيع الأوامر للأسهم. شكلت Gravy أكثر من 70 في المئة من إجمالي حجم التداول لهذه الأسهم خلال الثواني الأخيرة من التداول في ناسداك، بدءًا من يونيو 2009 واستمرت حتى ديسمبر من نفس العام. انتهى الأمر بأثينا بدفع مليون دولار كغرامة لتسوية التهم.