ما هو مخطط الضخ والتفريغ؟
تُعتبر عملية "الضخ والتفريغ" مخططًا تلاعبياً يهدف إلى رفع سعر سهم أو ورقة مالية من خلال توصيات زائفة. تستند هذه التوصيات إلى بيانات كاذبة أو مضللة أو مبالغ فيها بشكل كبير. يكون لدى مرتكبي مخطط الضخ والتفريغ بالفعل مركز في أسهم الشركة وسيقومون ببيع مراكزهم بعد أن يؤدي الضجيج إلى ارتفاع سعر السهم.
هذه الممارسة غير قانونية بناءً على قوانين الأوراق المالية ويمكن أن تؤدي إلى غرامات كبيرة. إن الشعبية المتزايدة للعملات الرقمية قد أدت إلى انتشار مخططات "الضخ والتفريغ" داخل الصناعة.
النقاط الرئيسية
- مخطط "الضخ والتفريغ" هو خطة غير قانونية لرفع سعر سهم أو ورقة مالية بناءً على تصريحات كاذبة أو مضللة أو مبالغ فيها بشكل كبير.
- عادةً ما تستهدف مخططات الضخ والتفريغ الأسهم ذات رأس المال السوقي الصغير والمتوسط.
- الأشخاص الذين يُدانون بتشغيل مخططات الضخ والتفريغ يتعرضون لغرامات مالية كبيرة.
- تُعتبر مخططات "الضخ والتفريغ" شائعة بشكل متزايد في صناعة العملات الرقمية.
أساسيات مخطط الضخ والتفريغ
كانت مخططات "الضخ والتفريغ" تُجرى تقليديًا من خلال المكالمات الباردة. ومع ظهور الإنترنت، انتقلت معظم هذه الأنشطة إلى الإنترنت؛ حيث يمكن للمحتالين الآن إرسال مئات الآلاف من رسائل البريد الإلكتروني إلى أهداف غير متوقعة أو نشر رسائل عبر الإنترنت لجذب المستثمرين لشراء الأسهم بسرعة.
عادةً ما تدعي هذه الرسائل أنها تمتلك معلومات داخلية حول تطور وشيك سيؤدي إلى ارتفاع كبير في سعر السهم. بمجرد أن يقفز المشترون ويزداد السهم بشكل كبير، يقوم مرتكبو مخطط "الضخ والتفريغ" ببيع أسهمهم. في هذه الحالات، يكون حجم مبيعات هذه الأسهم عادةً كبيرًا، مما يتسبب في انخفاض كبير في سعر السهم. في النهاية، يعاني العديد من المستثمرين من خسائر كبيرة.
تستهدف مخططات "الضخ والتفريغ" عادةً الأسهم ذات رأس المال الصغير والمتوسط في البورصات التي تتم خارج البورصة over-the-counter، والتي تكون أقل تنظيمًا من البورصات التقليدية. تُفضل الأسهم ذات رأس المال الصغير، وأحيانًا الأسهم ذات رأس المال المتوسط، لهذا النوع من الأنشطة الاستغلالية لأنها أسهل في التلاعب. عادةً ما تكون الأسهم ذات رأس المال الصغير ذات تداول حر صغير، وأحجام تداول منخفضة، ومعلومات محدودة عن الشركة. ونتيجة لذلك، لا يتطلب الأمر الكثير من المشترين الجدد لدفع السهم إلى ارتفاع كبير.
ضخ وتفريغ 2.0
يمكن لأي شخص لديه حساب تداول عبر الإنترنت والقدرة على إقناع مستثمرين آخرين بشراء سهم يُفترض أنه "جاهز للانطلاق" أن ينفذ نفس المخطط. يمكن للمحتال أن يبدأ العملية بشراء كميات كبيرة من سهم يتم تداوله بحجم تداول منخفض، مما يؤدي عادةً إلى رفع السعر.
يؤدي تحرك السعر إلى دفع مستثمرين آخرين للشراء بكثافة، مما يرفع سعر السهم إلى مستويات أعلى. في أي لحظة يشعر فيها المتلاعب بأن ضغط الشراء على وشك الانخفاض، يمكنه بيع أسهمه لتحقيق ربح كبير.
الضخ والتفريغ في الثقافة الشعبية
كانت خطة "الضخ والتفريغ" الموضوع المركزي لفيلمين شهيرين: "Boiler Room" و"The Wolf of Wall Street". كلا الفيلمين أظهرا مستودعًا مليئًا بوسطاء الأسهم عبر الهاتف يروجون لأسهم penny stocks. في كلتا الحالتين، كانت شركة الوساطة تعمل كـ market maker وتمتلك حجمًا كبيرًا من الأسهم في شركات ذات آفاق مشكوك فيها للغاية. قام قادة الشركات بتحفيز وسطاءهم بعمولات عالية ومكافآت لوضع الأسهم في أكبر عدد ممكن من حسابات العملاء. وبهذا، كان الوسطاء يرفعون السعر من خلال البيع بكميات ضخمة.
بمجرد أن وصل حجم البيع إلى الكتلة الحرجة دون وجود المزيد من المشترين، قامت الشركة ببيع أسهمها لتحقيق ربح كبير. أدى ذلك إلى انخفاض سعر السهم، وغالبًا ما كان ينخفض إلى ما دون سعر البيع الأصلي، مما تسبب في خسائر كبيرة للعملاء لأنهم لم يتمكنوا من بيع أسهمهم في الوقت المناسب.
تجنب مخططات الضخ والتفريغ
لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بعض النصائح للمساعدة في تجنب الوقوع ضحية لعملية الاحتيال المعروفة باسم "الضخ والتفريغ". إليك بعض النقاط التي يجب وضعها في الاعتبار:
كن حذرًا للغاية من العروض الاستثمارية غير المرغوب فيها
توخَّ الحذر الشديد إذا تلقيت اتصالًا غير مرغوب فيه يتعلق بـ "فرصة استثمارية". إن وفرة وسائل الاتصال الافتراضية تعني أن مثل هذه العروض الاستثمارية المشبوهة يمكن أن تصل إليك بطرق متعددة—سواء عبر البريد الإلكتروني، أو تعليق أو منشور على صفحتك في وسائل التواصل الاجتماعي، أو رسالة مباشرة، أو مكالمة أو رسالة صوتية على هاتفك المحمول. تجاهل مثل هذه الرسائل؛ لأن التصرف بناءً عليها قد يؤدي إلى خسائر كبيرة بدلاً من الأرباح الضخمة التي يعد بها المحتالون.
احذر من العلامات الحمراء الواضحة
هل يبدو الاستثمار المزعوم جيدًا لدرجة يصعب تصديقها؟ هل يعد بعوائد "مضمونة" ضخمة؟ هل تتعرض لضغوط للشراء الآن، قبل أن ترتفع قيمة السهم؟ هذه كلها تكتيكات شائعة يستخدمها مروجو الأسهم غير النزيهين ويجب أن تُعتبر إشارات تحذير للمستثمرين.
احذر من الاحتيال بالانتماء
الاحتيال بالانتماء يشير إلى عمليات الاحتيال الاستثمارية التي تستهدف أعضاء مجموعات محددة، مثل المجتمعات الدينية أو العرقية، كبار السن، أو المجموعات المهنية. قد يؤدي عرض استثماري من عضو في مجموعة تنتمي إليها إلى إقناعك بمصداقيته؛ المشكلة هي أن العضو قد يكون قد خُدع دون قصد ليعتقد أن الاستثمار شرعي (في حين أنه في الواقع مجرد احتيال).
قم بإجراء أبحاثك الخاصة والعناية الواجبة
قبل أن تستثمر أموالك التي كسبتها بشق الأنفس، قم بإجراء بحثك الخاص والعناية الواجبة. من السهل إلى حد ما الحصول على ثروة من المعلومات عبر الإنترنت حول الشركات الشرعية - بدءًا من آفاق أعمالها وإدارتها وصولاً إلى بياناتها المالية. يمكن أن يكون نقص مثل هذه المعلومات في كثير من الأحيان علامة تحذير في حد ذاته.
الضخ والتفريغ 3.0
لقد أصبح سوق العملات الرقمية الساحة الأحدث لعمليات "الضخ والتفريغ". فقد أثارت المكاسب الهائلة التي حققتها بيتكوين وإيثريوم اهتمامًا كبيرًا بالعملات الرقمية على اختلاف أنواعها. وللأسف، فإن العملات الرقمية مناسبة بشكل خاص لعمليات "الضخ والتفريغ" بسبب نقص التنظيم في سوق العملات الرقمية، وغموضه، والتعقيد التقني للعملات الرقمية.
دراسة أجريت في عام 2018 فحصت انتشار مخططات الضخ والتفريغ في سوق العملات الرقمية. حدد الباحثون أكثر من 3,400 من هذه المخططات خلال فترة ستة أشهر فقط، وذلك من خلال مراقبة منصتين للتراسل الجماعي تحظيان بشعبية بين مستثمري العملات الرقمية.
في مارس 2021، نصحت لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) العملاء بتجنب مخططات الضخ والتفريغ التي يمكن أن تحدث في العملات الرقمية التي يتم تداولها بشكل ضعيف أو الجديدة. كما كشفت CFTC عن برنامج يجعل أي مُبلّغ عن المخالفات مؤهلاً للحصول على مكافأة مالية تتراوح بين 10% و30%، بشرط أن يكشف عن إجراء إنفاذ أصلي يؤدي إلى فرض عقوبات مالية بقيمة مليون دولار أو أكثر ضد مخطط الضخ والتفريغ.