إيصال الإيداع الدولي (IDR): نظرة عامة
إيصال الإيداع الدولي (IDR) هو شهادة قابلة للتداول تصدرها أحد البنوك. تمثل هذه الشهادة ملكية لعدد من الأسهم في شركة أجنبية يحتفظ بها البنك كأمانة.
الإيصالات الدولية للإيداع تُعرف في الولايات المتحدة بشكل أكثر شيوعًا باسم الإيصالات الأمريكية للإيداع (ADRs). في أوروبا، تُعرف باسم الإيصالات العالمية للإيداع وتتداول في بورصات لندن ولوكسمبورغ وفرانكفورت.
يُستخدم الاختصار IDR أيضًا للإشارة إلى إيصالات الإيداع الهندية.
فهم معدل دوران رأس المال (IDR)
يتم شراء شهادات الإيداع الدولية (IDRs) من قبل المستثمرين كبديل لشراء الأسهم الأجنبية مباشرة في البورصات الأجنبية. على سبيل المثال، يمكن للمتداولين الأمريكيين شراء أسهم بنك كريدي سويس السويسري أو شركة فولفو السويدية مباشرة من البورصات الأمريكية عبر شهادات الإيداع الأمريكية (ADRs).
النقاط الرئيسية
- الشهادة الدولية للإيداع (IDR) أو الشهادة الأمريكية للإيداع (ADR) هي شهادة ملكية لعدد من الأسهم في شركة تتداول في بورصة أجنبية.
- يُعتبر الاستثمار في شهادات الإيداع الدولية (IDRs) بديلاً عن شراء الأسهم في بورصة أجنبية.
- بالنسبة للشركات، فإنه يتيح وصولاً أكبر إلى المستثمرين الأجانب.
بالنسبة للشركات، يجعل إيصالات الإيداع الدولية (IDR) من السهل والأرخص الوصول إلى المشترين الدوليين. لا يُطلب من الشركة الامتثال لجميع متطلبات الإدراج والتنظيم في كل بلد ترغب في بيع الأسهم فيه.
تمثل شهادات الإيداع الدولية (IDRs) بشكل عام ملكية جزئية للأسهم الأساسية، حيث تمثل كل شهادة إيداع دولية سهمًا واحدًا أو اثنين أو ثلاثة أو عشرة أسهم. عادةً ما يتداول سعر شهادة الإيداع الدولية قريبًا من قيمة الأسهم الأساسية على أساس تحويل العملة.
يتم استغلال التباينات العرضية في الأسعار لفرص المراجحة. المراجحة هي عملية الشراء والبيع المتزامن لأصل بهدف الربح من عدم التوازن في السعر على مختلف البورصات والعملات المختلفة. تستغل التجارة الفروق في الأسعار للأدوات المالية المتطابقة أو شبه المتطابقة. يمكن أن توجد المراجحة نتيجة لعدم كفاءة السوق inefficiencies.
اعتبارات خاصة حول IDRs
الهيئة التنظيمية لأسواق رأس المال في الهند، وهي مجلس الأوراق المالية والبورصة الهندي (SEBI)، أصدرت إرشادات جديدة في عام 2019 للشركات التي تدرج إيصالات الإيداع. تسمح الإرشادات للشركات الهندية بإدراج إيصالات الإيداع في عدد محدود من البورصات الأجنبية، بما في ذلك ناسداك، وبورصة نيويورك، وبورصة لندن.
هذا يُعتبر تغييرًا بالنسبة للجهات التنظيمية للأسواق في الهند. بينما كانت الشركات الهندية قادرة على إصدار سندات الدين، التي تُسمى سندات الماسالا، في البورصات الدولية، لم تكن نفس الخيار متاحًا للأسهم العادية.
يجب أن تتطابق قيمة شهادة الإيداع الأمريكية (ADR) بدقة مع قيمة السهم الأساسي. يتم استغلال الفروق الصغيرة في الأسعار بين البورصات من قبل المتداولين الذين يمارسون التحكيم.
تم تأسيس البورصة الوطنية الهندية (NSE) في عام 1992 وبدأت التداول في عام 1994، على عكس بورصة بومباي (BSE)، التي كانت موجودة منذ عام 1875. كلا البورصتين تتبعان نفس آلية التداول، وساعات التداول، وعملية التسوية.