ما هو العائد الموزع المُشار إليه؟
يشير العائد المعلن إلى المبلغ المقدر من النقد الذي سيتم دفعه كأرباح على سهم من الأسهم خلال الأشهر الاثني عشر القادمة، وذلك بناءً على الأرباح التي تم دفعها في الماضي. وهو عبارة عن توقع أو تقدير لإمكانية الدخل المستقبلي بناءً على السجل السابق للشركة في دفع الأرباح.
النقاط الرئيسية
- يُعتبر العائد المعلن تقديرًا لمقدار الأرباح الموزعة التي سيتم دفعها خلال الأشهر الـ 12 القادمة بناءً على توزيعات الأرباح السابقة للشركة.
- قد يكون توزيع الأرباح المعلن عنه مستندًا إلى أحدث توزيع أرباح سنوي، أو توزيعات الأرباح للسنة السابقة المتوقعة للسنة القادمة، أو توزيعات الأرباح السابقة المعدلة بعامل نمو أو انكماش.
- معرفة الأرباح الموزعة المحددة تساعد المستثمرين في تقدير تدفق دخلهم، مما يسمح لهم بإنشاء أو إعادة توازن محفظتهم الاستثمارية.
فهم توزيعات الأرباح المعلنة
يُعرف العائد الموزع المتوقع أيضًا باسم العائد السنوي المتوقع (IAD)، وهو المبلغ المقدر لإجمالي الأرباح الموزعة على سهم من الأسهم للسنة القادمة. يعتمد العائد الموزع المتوقع على افتراض أن الشركة ستستمر في دفع مبالغ مساوية لأحدث دفعة.
بعبارة أخرى، يُعتبر العائد الموزع المعلن هو أحدث عائد ربع سنوي مضروبًا في أربعة ليصبح سنويًا annualized.
إذا كانت الشركة تدفع أرباحًا ربع سنوية، فإن الأرباح المعلنة للـ 12 شهرًا القادمة هي الأرباح الربع سنوية الأخيرة مضروبة في أربعة. إذا كانت الأرباح شهرية، اضرب الأرباح في 12. بالنسبة للأرباح نصف السنوية والسنوية، اضرب الأرباح الأخيرة في اثنين أو واحد، على التوالي.
يمكن للمستثمر أيضًا أخذ مجموع الأرباح الموزعة خلال الـ 12 شهرًا الماضية ثم توقع ذلك المبلغ للمستقبل. على سبيل المثال، إذا قامت شركة بدفع أربعة أرباح موزعة خلال الـ 12 شهرًا الماضية، فإن جمع تلك الأرباح يشير إلى ما يمكن أن تكون عليه الأرباح الموزعة للسنة القادمة.
إذا كانت لدى الشركة سياسة لزيادة أو تقليل الأرباح الموزعة بشكل مستمر، يمكن أن يؤخذ ذلك في الاعتبار في الحسابات. افتراض نمو الأرباح الموزعة في المستقبل قد يؤدي إلى توقعات غير محققة إذا لم يحدث النمو.
بغض النظر عن الطريقة المستخدمة، لا يمكن لتوزيع الأرباح المعلن أن يتنبأ بالمستقبل. إنه تقدير لما قد يكون عليه توزيع الأرباح لمدة 12 شهرًا، ولكنه قد يختلف بشكل كبير عما يحدث فعليًا.
لماذا يُعتبر توزيع الأرباح المُعلن عنه مهمًا؟
يشير توزيعات الأرباح المعلنة إلى العائد النقدي السنوي الذي يمكن للمستثمرين توقعه من توزيعات الأرباح خلال العام المقبل. بمجرد أن يعرف المستثمر معدل توزيعات الأرباح المعلنة لسهم معين، يمكنه مقارنته مع أسهم أخرى لاتخاذ قرارات استثمارية. أو يمكنه مقارنة معدل توزيعات الأرباح المعلنة مع العوائد من أوراق مالية أخرى، مثل السندات. معرفة توزيعات الأرباح المعلنة مفيدة عند وضع استراتيجيات للاستثمارات أو إعادة توازن المحفظة.
يُستخدم العائد المعلن أيضًا في حساب عائد الأرباح ونسبة التوزيع. على سبيل المثال، يمكن حساب نسبة التوزيع عن طريق أخذ العائد السنوي المعلن للسهم وتقسيمه على الأرباح لكل سهم (EPS) للاثني عشر شهرًا الماضية.
حساب توزيعات الأرباح المعلنة
يمكن حساب الأرباح الموزعة المشار إليها باستخدام عدد من الطرق كما تم مناقشته أعلاه.
- منهجية متوقعة تقوم بتحويل توزيعات الأرباح النقدية الأخيرة المنتظمة إلى سنوية.
- منهجية تاريخية تفترض أن مبلغ الأرباح الموزعة خلال الـ 12 شهرًا الأخيرة سيتم دفعه أيضًا في الـ 12 شهرًا القادمة.
- منهجية متوقعة حيث يُتوقع نمو أو انكماش في الأرباح الموزعة خلال الـ 12 شهرًا القادمة.
المنهجية المتوقعة
الأرباح المعلنة = تكرار دفع الأرباح × مبلغ التوزيع النقدي الأحدث
دفعت شركة Apple (AAPL) أربعة توزيعات أرباح في عام 2019:
- فبراير: 0.73 دولار
- مايو: ٠٫٧٧ دولار
- أغسطس: ٠٫٧٧ دولار
- نوفمبر: 0.77 دولار
- تكرار الدفع = ربع سنوي (4)
الأرباح المعلنة = 0.77 دولار × 4 = 3.08 دولار
المنهجية التاريخية
الأرباح المعلنة = مجموع التوزيعات النقدية في الأشهر الـ 12 الماضية
في حالة شركة Apple، التي تمت مناقشتها أعلاه، قم بجمع مدفوعات الأرباح لمدة 12 شهرًا للحصول على الأرباح الموزعة المتوقعة للأشهر الـ 12 التالية.
الأرباح المعلنة = 0.73 دولار + 0.77 دولار + 0.77 دولار + 0.77 دولار = 3.04 دولار
المنهجية المتوقعة مع النمو/الانكماش
الأرباح المعلنة = الأرباح الأخيرة × متوسط النمو أو الانكماش
في حالة شركة Apple، كان أحدث توزيع أرباح معروض هو 0.77 دولار. على مدى عدة فترات من 12 شهرًا في الماضي، زادت Apple توزيعات أرباحها بحوالي 10%. بين عامي 2018 و2019، زادت التوزيعات من 0.73 دولار لكل ربع سنة إلى 0.77 دولار، بزيادة قدرها 5%.
تقدير محافظ هو افتراض أن الأرباح ستبقى عند 0.77 دولار لكل ربع سنة أو 3.08 دولار للأشهر الـ 12 القادمة.
تقدير أكثر تفاؤلاً هو افتراض نمو بنسبة 5%، مما يشير إلى توزيعات أرباح بقيمة 0.8085 دولار (0.77 دولار مضروبة في 1.05)، أو 3.234 دولار سنويًا.
تقدير أكثر تفاؤلاً هو افتراض نمو بنسبة 10%، مما يشير إلى توزيعات أرباح ربع سنوية بقيمة 0.847 دولار أو توزيعات أرباح سنوية بقيمة 3.388 دولار.