ما هي الأصول الحساسة للفائدة؟
الأصول الحساسة للفائدة هي المنتجات المالية التي تكون ميزاتها وخصائصها أو سعرها في السوق الثانوية عرضة للتغيرات في معدلات الفائدة. الرهن العقاري ذو السعر القابل للتعديل هو مثال على ذلك.
البنوك وعملاؤها يتأثرون كلاهما بالأصول الحساسة للفائدة.
النقاط الرئيسية
- تصبح الأصول الحساسة للفائدة أكثر ربحية أو أقل ربحية مع زيادة أو انخفاض معدلات الإقراض.
- إذا ارتفعت معدلات الفائدة، يحقق البنك المزيد من الأرباح من الرهون العقارية والقروض الأخرى.
- إذا انخفضت معدلات الفائدة، يحتفظ المستهلك بمزيد من المال وينفقه في أماكن أخرى.
- الاتجاهات في معدلات الفائدة العامة تحرك الاقتصاد أو تبطئه.
فهم الأصول الحساسة للفائدة
عندما ترتفع معدلات الإقراض، يمكن للبنوك أن تحقق المزيد من الأرباح من الرهون العقارية ذات المعدلات القابلة للتعديل وبطاقات الائتمان. كما يمكنها فرض رسوم أعلى على القروض الجديدة مثل قروض السيارات والرهون العقارية ذات المعدلات الثابتة.
يمكن للبنوك زيادة ربحيتها مع البقاء في المنافسة. يشعر المستهلكون والمقترضون من الشركات بالتأثير. إذا ارتفعت معدلات الفائدة، فإنهم يدفعون معدلات فائدة أعلى على جميع تلك المنتجات. والعكس صحيح عندما تنخفض معدلات الفائدة. تحقق البنوك أرباحًا أقل من قروضها. يدفع المستهلكون والشركات فائدة أقل وبالتالي يكون لديهم دخل متاح أكثر.
تتبع جميع أسعار الفائدة الاتجاه العام الذي تحدده اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) عندما تجتمع حوالي ثماني مرات في السنة لتقييم حالة الاقتصاد. قد يتخذ المحافظون إجراءات لإبطاء الاقتصاد إذا اعتقدوا أنه ينمو بسرعة كبيرة أو لتعزيزه إذا اعتقدوا أنه يحتاج إلى تسريع.
تؤثر حساسية معدلات الفائدة على العديد من الأعمال التجارية خارج نطاق البنوك. يستفيد بناة المنازل ووكلاء العقارات بشكل خاص أو يتضررون من تغييرات معدلات الفائدة.
يحققون ذلك من خلال رفع أو خفض "الأهداف" لمعدلات الإقراض الرئيسية، ولكن المعدل الوحيد الذي يمكنهم تغييره فعليًا هو معدل الخصم. ولكن كما يتغير معدل الخصم، يتغير معدل الأموال الفيدرالية، وكما يتغير معدل الأموال الفيدرالية، تتغير معدلات الفائدة الأخرى قصيرة الأجل مثل أسواق المال، والأوراق التجارية، والأوراق التجارية، وشهادات الإيداع قصيرة الأجل.
كما تسير معدلات الفائدة الليلية، كذلك يسير سعر الفائدة الأساسي (وهو معدل الإقراض الذي تفرضه البنوك على عملائها الأكثر موثوقية). محليًا، يتم اشتقاق معظم معدلات الإقراض الأخرى إما من سعر الفائدة الأساسي، أو معدل الأموال الفيدرالية، أو من سعر الفائدة المعروض بين البنوك في لندن (LIBOR).
الأصول الحساسة للفائدة هي المنتجات المالية التي تتأثر بشكل كبير بالتغيرات في معدلات الاقتراض.
أعمال أخرى حساسة للفائدة
الأصول الحساسة للفائدة هي بطبيعتها منتجات مالية، ولكن حساسية سعر الفائدة تؤثر على العديد من الأعمال التجارية خارج نطاق البنوك.
هذه في الأساس شركات تعتمد على الأموال المقترضة، إما بشكل مباشر أو غير مباشر من خلال عملائها. على سبيل المثال، شركات بناء المنازل ووكلاء العقارات يعملون في قطاع حساس للفائدة، وهو العقارات. عندما ترتفع معدلات الفائدة، يتردد المستهلكون في الشراء. ومع ذلك، يميل قطاع التجزئة إلى الازدهار عندما تكون معدلات الفائدة منخفضة. حيث يكون لدى عملائهم دخل متاح أكبر للإنفاق.
تحليل الأصول الحساسة للفائدة
يقوم المحترفون الماليون بتحليل حساسية أسعار الفائدة بطرق متنوعة ومن زوايا متعددة. يتم إجراء هذا التحليل عادةً للمقرضين المؤسسيين كوسيلة لتحديد مخاطر سياسات الإقراض الخاصة بهم.
يقوم المقرضون والشركات أيضًا بتحليل حساسية سعر الفائدة لأصول استثماراتهم كجزء من تقارير الميزانية العمومية الخاصة بهم.
المؤشرات التي يتم مراقبتها عن كثب لتغييرات معدلات الفائدة تشمل معدل سندات الخزانة لمدة ستة أشهر، ومعدل الفائدة بين البنوك في لندن (LIBOR)، ومعدل الفائدة الأساسي للاحتياطي الفيدرالي. تعتبر المعدلات المفهرسة لهذه المنتجات العناصر الأساسية التي يتابعها المحللون عند النظر في حساسية الفائدة والتي تستخدمها البنوك عند تحديد معدلاتها لمختلف المنتجات المالية.
التعامل مع الأصول الحساسة للفائدة في محافظ الاستثمار
يجب فحص محفظة المستثمر الفردي بعناية في أوقات تقلب أسعار الفائدة، خاصة إذا كان مستثمرًا بشكل كبير في السندات.
عندما ترتفع معدلات الفائدة، تنخفض أسعار السندات.
بشكل عام، عندما تكون معدلات الفائدة في ارتفاع، يقوم مديرو المحافظ الذين يركزون على الاستثمارات ذات الدخل الثابت بالتحوط ضد مخاطر السوق باستخدام المشتقات المالية، أو قد يقومون بمبادلة الاستثمارات للحصول على استثمارات ذات معدلات متغيرة. وعلى العكس من ذلك، إذا كانت معدلات الفائدة في انخفاض، يمكن تعديل محافظهم لوضع جزء أكبر من الأصول في استثمارات ذات معدلات ثابتة طويلة الأجل، وبالتالي تأمين الدخل الأعلى.
السندات ذات السعر العائم هي نوع من المنتجات التي يمكن للمستثمرين النظر فيها للبقاء على اطلاع بتغيرات أسعار الفائدة دون جهد. تدفع هذه السندات أسعار الفائدة الحالية في السوق.