الأسهم المصدرة هي جزء من الأسهم المصرح بها التي تم بيعها ويمتلكها مساهمو الشركة، سواء كانوا من الداخلين، أو المستثمرين المؤسسيين، أو الجمهور العام. يتم توضيح ذلك في التقرير السنوي للشركة. تشمل الأسهم المصدرة الأسهم التي تبيعها الشركة علنًا لتوليد رأس المال والأسهم الممنوحة للداخليين كجزء من حزم تعويضاتهم. وبالتالي، فإن الأسهم المصرح بها هي العدد الإجمالي الذي يمكن للشركة إصداره أو بيعه في أي وقت، والأسهم المصدرة هي الجزء من تلك الأسهم التي قامت الشركة ببيعها أو وضعها في السوق بأي طريقة أخرى، بما في ذلك الأسهم التي تحتفظ بها في خزينتها.
النقاط الرئيسية
- الأسهم المصدرة هي أسهم حقوق الملكية للشركة، التي يحتفظ بها المستثمرون والمطلعون وتُحتفظ بها كاحتياطي لتعويض الموظفين.
- على عكس الأسهم القائمة، تأخذ الأسهم المصدرة في الاعتبار أسهم الخزينة—وهي الأسهم التي تشتريها الشركة مرة أخرى من المساهمين.
- يجب أن يكون عدد الأسهم المصدرة معتمدًا وموافقًا عليه من قبل مجلس إدارة الشركة (BofD).
تختلف الأسهم المصدرة أيضًا عن الأسهم القائمة. هذه هي عدد الأسهم في السوق المتاحة للشراء من قبل المستثمرين ولكنها لا تشمل الأسهم التي تحتفظ بها الشركة في خزينتها. يمكن مقارنة الأسهم المصدرة بالأسهم غير المصدرة، التي تم التصريح بها لعروض مستقبلية ولكن لم يتم إصدارها بعد.
فهم الأسهم المصدرة
تصدر الشركة السهم مرة واحدة فقط. بعد ذلك، يمكن للمستثمرين بيعه لمستثمر آخر في السوق الثانوية. عندما تقوم الشركات بإعادة شراء أسهمها الخاصة، تبقى الأسهم مدرجة كإصدار، حتى وإن لم تُصنف كـ "أسهم خزينة" لأن الشركة قد تعيد بيعها. بالنسبة لشركة صغيرة مملوكة بشكل خاص، قد يحتفظ الملاك الأصليون بجميع الأسهم المصدرة.
يتم تسجيل عدد الأسهم المصدرة في الميزانية العمومية للشركة كـ رأس المال أو حقوق المساهمين، بينما يتم إدراج الأسهم القائمة (الأسهم المصدرة مطروحًا منها أي أسهم في الخزانة) في التقارير الفصلية للشركة المقدمة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات. كما يتم ذكر عدد الأسهم القائمة في قسم رأس المال في التقرير السنوي للشركة.
عدد الأسهم المصدرة والمعلقة، والذي يُستخدم لحساب القيمة السوقية وربحية السهم، غالبًا ما يكون هو نفسه.
الأسهم المصرح بها هي تلك التي وافق عليها مؤسسو الشركة أو مجلس الإدارة في أوراق التسجيل الخاصة بالشركة. أما الأسهم المصدرة فهي تلك التي قرر الملاك بيعها مقابل النقد، والتي قد تكون أقل من عدد الأسهم المصرح بها فعليًا.
تولّد الأسهم المصدرة الأصول أو قيمة أخرى لتأسيس أو تطوير الشركة. على سبيل المثال، قد تحتفظ الشركة بالأسهم المصرح بها لإجراء عرض ثانوي لاحقًا، والذي يُطلق عليه أحيانًا عرض الشراء، أو تستخدمها لخيارات الأسهم للموظفين.
الأسهم المصدرة والملكية
تُحدد ملكية الشركة عادةً من خلال فحص من يمتلك الأسهم المصدرة. يشمل ذلك الأسهم الموزعة خلال المرحلة الأولية لتأسيس الشركة أو من خلال العروض الثانوية. يمكن للمرء أن يأخذ بعين الاعتبار ليس فقط الأسهم المصدرة والمتداولة حاليًا، ولكن أيضًا تلك التي يمكن إصدارها في المستقبل. يتم التعبير عن هذا المنظور الأوسع في حساب "التخفيف الكامل"، الذي يأخذ في الاعتبار الأسهم التي سيتم إصدارها إذا تم ممارسة جميع خيارات الأسهم المصرح بها والأوراق المالية القابلة للتحويل.
طريقة أخرى لعرض الملكية هي من خلال قياس الأسهم المصدرة والمصرح بها. يُطلق على هذا النهج حساب "النموذج العملي"، حيث يتنبأ بالتغيرات المحتملة في مواقف المساهمين بناءً على العدد الإجمالي للأسهم التي قد تصدرها الشركة، بالإضافة إلى تلك التي تم إصدارها بالفعل. وبالتالي، فهو نظرة تخمينية لكيفية تطور الملكية إذا استخدمت الشركة كامل رأس المال المصرح به للأسهم. من المهم أن يستخدم جميع أعضاء مجلس الإدارة نفس الحساب عند اتخاذ القرارات أو وضع الخطط للأعمال للحفاظ على الاتساق.
حسنًا، أدخل النص الذي ترغب في ترجمته وسأقوم بترجمته إلى العربية مع الحفاظ على تنسيق Markdown.
إذا قامت شركة ناشئة بإصدار 10 ملايين سهم من أصل 20 مليون سهم مصرح به إلى مالك، وكانت أسهم المالك هي الوحيدة التي تم إصدارها، فإن المالك يسيطر على 100% من الشركة.
عادةً ما يستخدم مجلس الإدارة (BofDs) حساب النموذج الكامل المخفف أو النموذج العملي للتخطيط والتوقعات. على سبيل المثال، إذا كان المجلس يعتقد أنه قد يصدر مليوني سهم إضافي لمستثمر ويعرض ثلاثة ملايين سهم كخيارات أسهم للموظفين ذوي الأداء العالي، فقد يعرض على المؤسسين خيارات أسهم إضافية حتى لا يتم تخفيض نسبة ملكيتهم بشكل كبير.
الأسهم المُصدرة مقابل الأسهم القائمة
تمثل الأسهم المصدرة جميع الأسهم التي أصدرتها الشركة. بينما تمثل الأسهم القائمة الأسهم المتداولة في السوق والمملوكة من قبل المستثمرين والمتاحة لهم للتداول.
غالبًا ما يكون عدد الأسهم المصدرة والمعلقة هو نفسه. ومع ذلك، هناك حالات، خاصة مع الشركات الكبيرة، حيث لا تكون جميع الأسهم المصدرة في أيدي المستثمرين. على سبيل المثال، عندما تقوم الشركة بإعادة شراء أسهمها، فإنها لم تعد محتفظًا بها علنًا بل تُحتفظ في خزينة الشركة بدلاً من ذلك. هذه الأسهم ستُعتبر أسهمًا مصدرة ولكن ليست أسهمًا معلقة. بدلاً من ذلك، تكون الأسهم المعلقة هي الأسهم المصدرة مطروحًا منها أي أسهم في الخزينة.
يمكن العثور على إجمالي عدد الأسهم القائمة لشركة متداولة علنًا عادةً على منصات التداول وفي قسم حقوق المساهمين في الميزانية العمومية للشركة.
ما الفرق بين الأسهم المصرح بها والأسهم المصدرة؟
الأسهم المصرح بها هي إجمالي عدد الأسهم التي يمكن للشركة إصدارها قانونيًا، بينما الأسهم المصدرة هي عدد الأسهم التي أصدرتها الشركة حتى الآن. قد يكون عدد الأسهم المصرح بها والمصدرة متساويًا أو مختلفًا، وفي هذه الحالة سيكون هناك عدد أكبر من الأسهم المصرح بها مقارنة بالأسهم المصدرة.
لماذا تصدر الشركات الأسهم؟
عندما تصدر الشركة أسهماً، فإنها تقوم أساساً ببيع أجزاء من الملكية للجمهور مقابل المال. الهدف هو جمع رأس المال دون التورط بشكل كبير في الديون. تقوم الشركات بإصدار الأسهم في البداية عبر الطرح العام الأولي. بعد ذلك، إذا احتاجت إلى دفعة نقدية أخرى، فقد تقرر إصدار المزيد من الأسهم عبر إصدار حقوق.
ما هي عيوب إصدار الأسهم؟
تشمل عيوب التحول إلى شركة عامة اتباع لوائح إضافية ومتطلبات إفصاح. يمكن أن يؤدي كون الشركة متداولة علنًا إلى زيادة التدقيق وزيادة تكاليف المحاسبة وغيرها. إصدار المزيد من الأسهم لاحقًا له أيضًا عيوبه. بشكل عام، لا يحب المساهمون أن يُطلب منهم دفع المزيد من المال إذا لم يرغبوا في أن يتم تخفيض حصتهم في الملكية. يمكن أن تؤدي إصدارات الحقوق إلى الإضرار بسمعة الشركة وتجعل المستثمرين يرغبون في الابتعاد. لذلك، لجمع الأموال المطلوبة، يكون من الضروري عادةً عرض الأسهم الجديدة بخصم ملحوظ عن سعرها الحالي.
الخلاصة
تقوم الشركات بإصدار الأسهم للجمهور لجمع الأموال. في البداية، تبيع عددًا محددًا من الأسهم للمستثمرين، ثم يمكن تداول هذه الأسهم نفسها بين المستثمرين في سوق ثانوية.
الأسهم المصدرة هي تلك التي قرر المؤسسون أو مجلس الإدارة بيعها مقابل النقد. وتشمل الأسهم التي يحتفظ بها المستثمرون والموظفون، والمعروفة أيضًا بالأسهم القائمة، والأسهم التي اشترتها الشركة من المستثمرين وأزالتها من السوق، والمعروفة أيضًا بأسهم الخزينة.