ما هو المقرض الأخير؟
مقرض الملاذ الأخير (LoR) هو مؤسسة، عادةً ما تكون البنك المركزي للبلد، تقدم قروضًا للبنوك أو المؤسسات المؤهلة الأخرى التي تواجه صعوبات مالية أو تعتبر عالية المخاطر أو على وشك الانهيار. في الولايات المتحدة، يعمل الاحتياطي الفيدرالي كمقرض الملاذ الأخير للمؤسسات التي لا تمتلك أي وسائل أخرى للاقتراض، والتي قد يؤثر فشلها في الحصول على الائتمان بشكل كبير على الاقتصاد.
النقاط الرئيسية
- يُعتبر المقرض الأخير ملاذًا لتقديم الائتمان الطارئ للمؤسسات المالية التي تواجه صعوبات مالية وقريبة من الانهيار.
- يعمل الاحتياطي الفيدرالي، أو أي بنك مركزي آخر، عادةً كملاذ أخير للإقراض للبنوك التي لم تعد لديها وسائل أخرى للاقتراض، والتي سيؤدي فشلها في الحصول على الائتمان إلى تأثير كبير على الاقتصاد.
- يجادل البعض بأن وجود مقرض الملاذ الأخير يشجع على المخاطر الأخلاقية: حيث يمكن للبنوك أن تتخذ مخاطر مفرطة مع العلم بأنها ستتم إنقاذها.
فهم دور المقرض كملاذ أخير
يعمل المقرض كملاذ أخير لحماية الأفراد الذين أودعوا أموالهم، ولمنع العملاء من سحب أموالهم بدافع الذعر من البنوك التي تعاني من محدودية مؤقتة في السيولة.
عادةً ما تحاول البنوك التجارية عدم الاقتراض من المقرض الأخير لأن مثل هذا الإجراء يشير إلى أن البنك يمر بأزمة مالية.
ينتقد البعض منهجية "المقرض كملاذ أخير" حيث يشتبهون في أن الأمان الذي توفره يغري المؤسسات المؤهلة بشكل غير مقصود لتحمل مخاطر أكبر من اللازم، لأنها قد ترى أن العواقب المحتملة للأفعال الخطرة أقل حدة.
المقرض كملاذ أخير ومنع الهلع المصرفي
يحدث التهافت على البنوك خلال فترات الأزمات المالية عندما يشعر عملاء البنك بالقلق بشأن ملاءة المؤسسة، فيقومون بالتوجه إلى البنك بأعداد كبيرة لسحب أموالهم. ولأن البنوك تحتفظ بنسبة صغيرة فقط من إجمالي الودائع كسيولة نقدية، يمكن أن يؤدي التهافت على البنوك بسرعة إلى استنزاف سيولة البنك، وفي مثال مثالي لنبوءة تحقق ذاتها، يتسبب في أن يصبح البنك غير قادر على الوفاء بالتزاماته المالية.
كانت حالات الهلع المصرفي والفشل المصرفي اللاحق شائعة بعد انهيار سوق الأسهم عام 1929 الذي أدى إلى الكساد الكبير. استجاب الحكومة الأمريكية بتشريع جديد يفرض متطلبات احتياطي على البنوك، مما يلزمها بالاحتفاظ بنسبة معينة من الالتزامات كاحتياطيات نقدية.
في حالة عدم قدرة احتياطيات البنك على منع حدوث سحب جماعي للأموال، يمكن للمقرض كملاذ أخير أن يضخ الأموال في حالة طارئة حتى يتمكن العملاء الذين يسعون لسحب أموالهم من الحصول عليها دون التسبب في سحب جماعي يدفع المؤسسة إلى الإفلاس.
انتقادات لمقرضي الملاذ الأخير
ينتقد البعض ممارسة وجود مقرض الملاذ الأخير، حيث يزعمون أنها تشجع البنوك على اتخاذ مخاطر غير ضرورية بأموال العملاء، مع العلم أنه يمكن إنقاذهم في حالة الطوارئ.
تم تأكيد مثل هذه الادعاءات عندما تم إنقاذ مؤسسات مالية كبيرة، مثل Bear Stearns وAmerican International Group, Inc.، خلال الأزمة المالية لعام 2008. يصر المؤيدون على أن العواقب المحتملة لعدم وجود مقرض الملاذ الأخير أكثر خطورة بكثير من المخاطر المفرطة التي تتخذها البنوك.
ما هو المقرض الأخير في العالم؟
لا يوجد هيئة دولية واحدة تكون بمثابة المقرض الأخير في العالم لإنقاذ المؤسسات المالية أو الدول حول العالم. تقع مسؤولية إدارة اقتصاد البلد في الغالب على عاتق كل دولة وعادةً من خلال بنكها المركزي. هناك بعض المؤسسات التي تؤدي وظائف مشابهة، مثل مرفق الاحتياطي التكميلي لصندوق النقد الدولي (SRF)، أو المناطق التي توحدت لمساعدة بعضها البعض اقتصاديًا، مثل منطقة اليورو.
لماذا يُعتبر الاحتياطي الفيدرالي مقرض الملاذ الأخير؟
يُعتبر الاحتياطي الفيدرالي، أو البنك المركزي للولايات المتحدة، الملاذ الأخير للإقراض في البلاد لأنه يمتلك القدرة على دعم المؤسسات المالية التي تواجه ضائقة من خلال تقديم المساعدة المالية لها، عادةً على شكل قروض، لمنع انهيارها وانتشار العدوى الاقتصادية.
من هو المقرض الأخير في الاتحاد الأوروبي؟
في الاتحاد الأوروبي (EU)، يُعتبر البنك المركزي الأوروبي (ECB) هو المقرض الأخير. يقدم البنك المركزي الأوروبي مساعدة السيولة الطارئة (ELA)، وهي قروض تُمنح للبنك المركزي الوطني لدولة تواجه ضائقة مالية.
الخلاصة
مقرض الملاذ الأخير، وغالبًا ما يكون البنك المركزي، يقدم قروضًا طارئة للمؤسسات المالية التي تواجه صعوبات لمنعها من الانهيار والتسبب في أضرار اقتصادية واسعة النطاق.
يمكن أن تمنع هذه الممارسة حدوث سحب جماعي للودائع من البنوك وتضمن الاستقرار المالي؛ ومع ذلك، تتعرض للانتقاد لأنها تشجع على السلوكيات الخطرة، حيث يمكن للبنوك أن تتوقع الاعتماد على عمليات الإنقاذ عندما تتخذ مخاطر مفرطة.
يقول مؤيدو هذه الممارسات إن التهديد بعدم وجود مقرض الملاذ الأخير يعتبر أكثر خطورة وسيشكل تهديدًا أكبر للنظام المالي، كما شوهد خلال الأزمة المالية لعام 2008.