ما هو الميل الحدي للاستثمار (MPI)؟
الميل الحدي للاستثمار (MPI) هو نسبة التغير في الاستثمار إلى التغير في الدخل. يوضح هذا الميل مقدار ما سيتم استخدامه من وحدة إضافية من الدخل لأغراض الاستثمار. عادةً، يقوم الناس باستثمار جزء فقط من دخلهم، ويزداد الاستثمار عندما يزداد الدخل والعكس صحيح، مما يعني أن الميل الحدي للاستثمار هو نسبة إيجابية تتراوح بين 0 و1. كلما زاد الميل الحدي للاستثمار، زادت نسبة الدخل الإضافي التي تُستثمر بدلاً من أن تُستهلك.
النقاط الرئيسية
- الميل الحدي للاستثمار (MPI) هو النسبة من الزيادة الإضافية في الدخل التي تُنفق على الاستثمار.
- يُعتبر مؤشر الميل الحدي للاستهلاك (MPI) واحدًا من مجموعة من المعدلات الحدية التي وضعها واستخدمها الاقتصاديون الكينزيون لنمذجة تأثيرات التغيرات في الدخل والإنفاق في الاقتصاد.
- كلما كان مؤشر MPI أكبر، كلما زادت النسبة من الدخل التي يتم استثمارها.
- قد يكون للإنفاق الموجه نحو الاستثمار، بواسطة مؤشر الأداء المالي (MPI)، تأثير مضاعف يعزز الاقتصاد، ولكن هذا التأثير قد يختلف أو ربما يكون سلبياً إذا حدث تأثير الإزاحة.
فهم الميل الحدي للاستثمار (Marginal Propensity to Invest - MPI)
على الرغم من أن جون ماينارد كينز لم يستخدم المصطلح بشكل صريح، فإن MPI ينشأ من الاقتصاد الكينزي. في الاقتصاد الكينزي، هناك مبدأ عام ينص على أن كل ما لا يُستهلك يتم ادخاره. إن الزيادات (أو النقصان) في مستويات الدخل تشجع الأفراد والشركات على القيام بشيء ما بالمبلغ المتاح من المال.
يُعتبر مؤشر MPI واحدًا من عدة معدلات هامشية تم تطويرها من خلال الاقتصاد الكينزي. وتشمل الأخرى الميل الحدي للاستهلاك (MPC)، والميل الحدي للادخار (MPS)، وأخرى أقل شهرة مثل الميل الحدي للمشتريات الحكومية (MPG). الحسابات بسيطة ومباشرة.
- مؤشر الميل الحدي للاستثمار (MPI) = التغير في الاستثمار (ΔI) مقسومًا على التغير في الدخل (ΔY)
يتم حساب مؤشر الميل الحدي للاستثمار (MPI) باستخدام المعادلة MPI = ΔI/ΔY، مما يعني التغير في قيمة دالة الاستثمار (I) بالنسبة للتغير في قيمة دالة الدخل (Y). وبالتالي، هو ميل خط الاستثمار. على سبيل المثال، إذا أدى زيادة في الدخل بمقدار 5 دولارات إلى زيادة في الاستثمار بمقدار 2 دولار، فإن مؤشر الميل الحدي للاستثمار (MPI) يكون 0.4 (2 دولار/5 دولارات). في الواقع، يكون مؤشر الميل الحدي للاستثمار (MPI) أقل بكثير، خاصة بالمقارنة مع الميل الحدي للاستهلاك (MPC).
يحتوي مؤشر الفقر متعدد الأبعاد (MPI) على قيمة كبيرة عند مقارنته عبر الزمن. على سبيل المثال، قد ترى الحكومات ما كان عليه مؤشر الفقر متعدد الأبعاد قبل وبعد تنفيذ سياسة معينة؛ وبالتالي، يمكنها رؤية التأثير الاقتصادي على مؤشر الفقر متعدد الأبعاد من خلال مقارنة الفرق.
كيف يؤثر الميل الحدي للاستثمار (MPI) على الاقتصاد
يميل الاستهلاك إلى التأثر بشكل أكبر بزيادة الدخل، على الرغم من أن مؤشر الميل الحدي للاستهلاك (MPI) له تأثير على تأثير المضاعف ويؤثر أيضًا على ميل دالة النفقات الإجمالية. كلما زاد مؤشر الميل الحدي للاستهلاك، زاد المضاعف. بالنسبة للأعمال التجارية، يمكن أن تكون زيادات الدخل نتيجة لتخفيض الضرائب أو تغييرات في التكاليف أو تغييرات في الإيرادات.
وفقًا لنظرية كينز، فإن زيادة الإنفاق الاستثماري ستوظف الناس فورًا في صناعة السلع الاستثمارية وستكون لها تأثير مضاعف من خلال توظيف عدد إضافي من الأشخاص في أماكن أخرى في الاقتصاد. هذا هو امتداد واضح لفكرة أن الإنفاق على الاستثمار سيتم إعادة إنفاقه. ومع ذلك، هناك حد لهذا التأثير. الإنتاج الحقيقي للاقتصاد محدود بالإنتاج عند التوظيف الكامل، والإنفاق الذي يتضاعف بعد هذه النقطة سيؤدي ببساطة إلى رفع الأسعار — خاصة في حالة السلع الرأسمالية أو الأصول المالية.
تشير النظرية الكينزية ونقادها أيضًا إلى أن أي مشروع استثماري معين (سواء كان عامًا أو خاصًا) قد لا يؤدي دائمًا إلى زيادة الدخل والتوظيف بكامل قوة المضاعف، لأن قرار الاستثمار هذا قد يحل محل استثمار كان سيحدث في غيابه.
على سبيل المثال، قد يؤدي تمويل مشروع إلى رفع أسعار الفائدة، مما يثني عن استثمارات أخرى أو يتنافس مع مشاريع أخرى على العمالة. هذا مرتبط بالظاهرة التي يشير إليها الاقتصاديون باسم التزاحم، حيث أن الإنفاق الاستثماري العام أو السياسات الأخرى التي تهدف إلى تشجيع الاستثمار قد يكون لها تأثير متناقص أو حتى سلبي على النمو الاقتصادي إلى الحد الذي تحل فيه محل الاستثمار الذي كان سيحدث بطريقة أخرى، بدلاً من تشجيع استثمار إضافي.
العوامل التي تؤثر على مؤشر الأداء المالي (MPI)
يمكن أن يتأثر مؤشر الأداء المالي (MPI) للشركات الفردية أو المستثمرين بمجموعة متنوعة من العوامل. إليك بعض الآثار الرئيسية التي تغير كيفية ادخار الشركات والمستثمرين:
- معدل العائد المتوقع السائد. يعتبر معدل العائد المتوقع على الاستثمار عاملاً حاسماً في مؤشر الأداء المالي (MPI) حيث يحدد ما إذا كان الاستثمار يستحق العناء أم لا. من المرجح أن تقوم الشركات والمستثمرون بالاستثمار عندما يتوقعون عوائد أعلى على استثماراتهم الرأسمالية. يمكن أن يتأثر هذا بعوامل مثل ظروف السوق والطلب على منتجاتهم أو خدماتهم. المنتجات أو الخدمات، والمنافسة في أي مجال استثماري معين.
- الوصول إلى التمويل. توفر خيارات التمويل وموارد رأس المال هو عامل حاسم. الشركات التي تتمتع بسهولة الوصول إلى التمويل، سواء من خلال القروض البنكية أو أسواق الأسهم أو الأموال الداخلية، قد يكون لديها مؤشر أداء مالي أعلى. هذا يرتبط بالنقطة المذكورة أعلاه حول معدلات الفائدة، حيث أن انخفاض تكلفة رأس المال أو سهولة السيولة تجعل الاستثمار أكثر جاذبية. في هذه المجالات، مما يؤدي إلى رفع مؤشر الفقر المتعدد الأبعاد (MPI) بشكل فعال. كما تؤثر السياسات الحكومية (مثل السياسة النقدية المذكورة أعلاه) على قرارات الاستثمار.
- التقدم التكنولوجي. يمكن أن تدفع الابتكارات التكنولوجية مؤشر الأداء المالي (MPI) حيث تسعى الشركات للاستثمار في تقنيات ومعدات جديدة لتحسين الإنتاجية، وتقليل التكاليف، أو دخول أسواق جديدة. غالبًا ما تتمتع الصناعات التي تشهد تغيرًا تكنولوجيًا سريعًا بمؤشر أداء مالي أعلى نظرًا لوجود فرص أكبر لتحقيق الكفاءة في التكاليف وفرص أكبر لنمو الإيرادات.
- شهية المخاطرة. يمكن أن تؤثر رغبة الشركة أو المستثمر في تحمل المخاطر على مؤشر الأداء المالي (MPI). قد يكون أولئك الذين لديهم شهية مخاطر أعلى أكثر ميلاً للاستثمار في مشاريع ذات عائد أعلى ولكنها أكثر خطورة. قد يكون هذا هو الحال أيضًا عند الحديث عن الظروف العامة للسوق؛ على الرغم من أن معدل العائد المتوقع قد يكون أقل، إلا أن المستثمرين الذين يسعون إلى المخاطرة قد يكونون لا يزالون على استعداد لمتابعة الفرص ذات العائد المنخفض.
مستخدمو MPI
غالبًا ما يستخدم الاقتصاديون وصانعو السياسات مؤشر MPI لتقييم وتعديل السياسات المالية والنقدية. على سبيل المثال، تستخدم البنوك المركزية هذا المؤشر لقياس تأثير تغييرات أسعار الفائدة على قرارات الاستثمار. عندما يكون مؤشر MPI مرتفعًا، يمكن أن تحفز أسعار الفائدة المنخفضة الاستثمار لأن الاقتراض يصبح أرخص. وعلى النقيض من ذلك، عندما يكون مؤشر MPI منخفضًا، قد يكون لتعديلات أسعار الفائدة تأثير أضعف في تشجيع الاستثمار.
تتأثر قرارات الاستثمار على المستويين الجزئي والكلي بمؤشر MPI. تستخدم الشركات مؤشر MPI لاتخاذ قرارات تخصيص رأس المال ولتوقع تأثير التغيرات في الظروف الاقتصادية على استثماراتها. تأخذ الأسر في الاعتبار مؤشر MPI عند اتخاذ قرار بشأن مقدار الدخل المتاح للاستثمار بدلاً من الاستهلاك. يستخدم صانعو السياسات مؤشر MPI لصياغة السياسات الاقتصادية الفعّالة، خاصة خلال فترات عدم اليقين الاقتصادي أو الركود، حيث يمكن أن يكون تحفيز الاستثمار حاسمًا للتعافي الاقتصادي.
يلعب مؤشر MPI دورًا مهمًا في التنبؤ الاقتصادي. يستخدمه الاقتصاديون كمعامل في النماذج الاقتصادية الكلية للتنبؤ بكيفية تأثير التغيرات في الإنفاق الاستثماري على النشاط الاقتصادي العام، والتوظيف، والنمو. لذلك، يعد مؤشر MPI أداة تساعد في فهم محركات التقلبات الاقتصادية وفهم الصحة والاستقرار الاقتصادي بشكل عام.
مقارنة بين MPI وMPC
يمثل الميل الحدي للاستهلاك (MPC) النسبة من الدخل الإضافي التي ستنفقها الأسر أو الأفراد على الاستهلاك. بطرق عديدة، يمكن للفرد إما إنفاق المال أو ادخاره للاستهلاك المستقبلي، لذا فإن الميل الحدي للادخار (MPI) والميل الحدي للاستهلاك (MPC) يتناقضان إلى حد ما فيما يقيسانه، على الأقل فيما يتعلق بالأفق الزمني الذي يُنفق فيه رأس المال.
يُستخدم الميل الحدي للاستهلاك (MPC) بشكل أساسي لفهم وتوقع المستوى العام للإنفاق الاستهلاكي في الاقتصاد. إنه ضروري لتحليل تأثير التغيرات في الدخل أو السياسات الحكومية مثل تخفيضات الضرائب أو حزم التحفيز على أنماط الاستهلاك. على سبيل المثال، قد تقوم الحكومات بتحليل كيفية مساهمة تنفيذ تخفيض الضرائب في تعزيز الاقتصاد من خلال منح الأفراد المزيد من رأس المال للإنفاق. في الوقت نفسه، يُستخدم الميل الحدي للاستثمار (MPI) لتحليل وتوقع مستوى الاستثمار في الاقتصاد الذي يهدف إلى توسيع الإنتاج والمساهمة في النمو الاقتصادي على المدى الطويل.
يركز معدل الميل الحدي للاستهلاك (MPC) على سلوك الأسر والأفراد، بينما يركز معدل الميل الحدي للاستثمار (MPI) على سلوك الشركات والمستثمرين. لذلك، لكل منهما تداعيات اقتصادية مختلفة. يشير معدل ميل حدي للاستهلاك مرتفع إلى أن جزءًا كبيرًا من الدخل يُنفق على الاستهلاك، مما يمكن أن يحفز النشاط الاقتصادي الحالي ولكنه قد لا يساهم كثيرًا في النمو على المدى الطويل. بينما يشير معدل ميل حدي للاستثمار مرتفع إلى أن جزءًا كبيرًا من الدخل يُوجه نحو الاستثمارات الإنتاجية، مما قد يؤدي إلى تقليل الأهداف قصيرة الأجل ولكنه يزيد من الإنتاجية والابتكار على مدى فترة أطول.
لماذا يعتبر مؤشر الأداء الاقتصادي (MPI) مهمًا في الاقتصاد الكلي؟
يعتبر MPI (هامش الميل للاستثمار) أمرًا حيويًا في فهم كيفية تأثير التغيرات في الدخل على قرارات الاستثمار، وهو جزء لا يتجزأ من التحليل الاقتصادي. يتيح هذا للمحللين الاقتصاديين وصناع السياسات التنبؤ بكيفية استجابة الإنفاق الاستثماري للتغيرات الاقتصادية.
ماذا يشير مؤشر الأداء المالي العالي (MPI)؟
يشير ارتفاع مؤشر الميل الحدي للاستثمار (MPI) إلى أن جزءًا كبيرًا من أي دخل إضافي يتم توجيهه نحو الاستثمار بدلاً من الاستهلاك الفوري. وهذا يدل على تفضيل الادخار والاستثمار على الإنفاق.
ما هي تداعيات تقلب مؤشر MPI؟
يمكن أن يكون لمؤشر MPI المتقلب تأثيرات على الاستقرار الاقتصادي وفعالية السياسات الاقتصادية. قد يساهم مؤشر MPI المرتفع باستمرار في تحقيق نمو اقتصادي مستقر، بينما يمكن أن يؤدي مؤشر MPI المتقلب إلى عدم اليقين الاقتصادي، مما يؤثر على التخطيط وفعالية السياسات.
كيف يؤثر الإنفاق الحكومي على مؤشر الفقر متعدد الأبعاد (MPI)؟
يمكن للإنفاق الحكومي أن يؤثر على مؤشر الأداء المالي (MPI) من خلال التأثير على المستوى العام للدخل والاستثمار في الاقتصاد. يمكن أن يؤدي زيادة الإنفاق الحكومي إلى تحفيز الاستثمار إذا نتج عنها زيادة في الدخل للشركات والأفراد.
الخلاصة
الميل الحدي للاستثمار هو مفهوم اقتصادي يقيس التغير في الاستثمار الناتج عن التغيرات في الدخل. ويمثل الجزء من أي دخل إضافي الذي يختار الأفراد أو الكيانات استثماره، بدلاً من إنفاقه على الاستهلاك أو ادخاره بأشكال أخرى. يُعتبر الميل الحدي للاستثمار مكونًا أساسيًا في التحليل الاقتصادي الكلي، حيث يساعد الاقتصاديين وصانعي السياسات على فهم كيفية تأثير التغيرات في الدخل على سلوك الاستثمار.