ما هو نسبة القيمة السوقية للأسهم إلى الناتج المحلي الإجمالي؟
نسبة القيمة السوقية للأسهم إلى الناتج المحلي الإجمالي هي نسبة تُستخدم لتحديد ما إذا كان السوق بشكل عام مقيمًا بأقل من قيمته أو بأكثر من قيمته مقارنة بمتوسط تاريخي. يمكن استخدام النسبة للتركيز على أسواق محددة، مثل السوق الأمريكية، أو يمكن تطبيقها على السوق العالمية، اعتمادًا على القيم المستخدمة في الحساب. يتم حسابها عن طريق قسمة القيمة السوقية للأسهم على الناتج المحلي الإجمالي (GDP). تُعرف نسبة القيمة السوقية للأسهم إلى الناتج المحلي الإجمالي أيضًا بمؤشر بافيت، نسبة إلى المستثمر وارن بافيت، الذي شجع على استخدامها.
صيغة وحساب نسبة القيمة السوقية للأسهم إلى الناتج المحلي الإجمالي
القيمة السوقية إلى الناتج المحلي الإجمالي = (القيمة السوقية للأسهم / الناتج المحلي الإجمالي) × 100
حيث:
القيمة السوقية للأسهم = القيمة السوقية للأسهم
الناتج المحلي الإجمالي = الناتج المحلي الإجمالي
القيمة السوقية إلى الناتج المحلي الإجمالي = (القيمة السوقية للأسهم / الناتج المحلي الإجمالي) × 100
حيث:
القيمة السوقية للأسهم = القيمة السوقية للأسهم
الناتج المحلي الإجمالي = الناتج المحلي الإجمالي
- نسبة القيمة السوقية للأسهم إلى الناتج المحلي الإجمالي هي نسبة تُستخدم لتحديد ما إذا كان السوق بشكل عام مقيمًا بأقل من قيمته أو بأكثر من قيمته مقارنة بمتوسط تاريخي.
- إذا كان معدل التقييم يتراوح بين 50% و75%، يمكن القول إن السوق مقيم بأقل من قيمته بشكل معتدل. أيضًا، قد يكون السوق مقيمًا بشكل عادل إذا كان المعدل يتراوح بين 75% و90%، ومقيمًا بأكثر من قيمته بشكل معتدل إذا كان يتراوح بين 90% و115%.
- يُعرف نسبة القيمة السوقية للأسهم إلى الناتج المحلي الإجمالي أيضًا بمؤشر بافيت، نسبةً إلى المستثمر وارن بافيت الذي شَهَر استخدامه.
ماذا يمكن أن يخبرك به نسبة القيمة السوقية للأسهم إلى الناتج المحلي الإجمالي؟
اكتسب استخدام نسبة القيمة السوقية للأسهم إلى الناتج المحلي الإجمالي شهرة بعد أن علق وارن بافيت بأنها "ربما تكون أفضل مقياس منفرد لمعرفة مكانة التقييمات في أي لحظة معينة."
إنه مقياس للقيمة الإجمالية لجميع الأسهم المتداولة علنًا في سوق ما مقسومًا على الناتج المحلي الإجمالي (GDP) لذلك الاقتصاد. يقارن هذا النسبة بين قيمة جميع الأسهم على مستوى إجمالي وقيمة إجمالي إنتاج البلد. نتيجة هذه الحسابات هي النسبة المئوية من الناتج المحلي الإجمالي التي تمثل قيمة سوق الأسهم.
لحساب القيمة الإجمالية لجميع الأسهم المتداولة علنًا في الولايات المتحدة، يستخدم معظم المحللين مؤشر ويلشاير 5000 للسوق الشامل، وهو مؤشر يمثل قيمة جميع الأسهم في الأسواق الأمريكية. يتم استخدام الناتج المحلي الإجمالي الفصلي كمقام في حساب النسبة.
عادةً، يُقال إن النتيجة التي تزيد عن 100% تشير إلى أن السوق مُبالغ في قيمته، بينما يُقال إن القيمة التي تبلغ حوالي 50%، وهي قريبة من المتوسط التاريخي لسوق الولايات المتحدة، تشير إلى أن السوق مُقلل من قيمته. إذا كان معدل التقييم يقع بين 50% و75%، يمكن القول إن السوق مُقلل من قيمته بشكل معتدل.
أيضًا، قد يكون السوق مقيمًا بشكل عادل إذا كانت النسبة تقع بين 75% و90%، ومقيمًا بشكل مبالغ فيه بشكل معتدل إذا كانت النسبة تقع ضمن نطاق 90% و115%. ومع ذلك، في السنوات الأخيرة، كان تحديد مستوى النسبة المئوية الذي يعكس بدقة التقليل أو المبالغة في التقييم موضوعًا للنقاش الحاد، نظرًا لأن النسبة كانت تتجه نحو الارتفاع على مدى فترة طويلة من الزمن.
يمكن أيضًا حساب نسبة القيمة السوقية إلى الناتج المحلي الإجمالي العالمي بدلاً من حساب النسبة لسوق محدد. يصدر البنك الدولي بيانات حول القيمة السوقية للأسهم إلى الناتج المحلي الإجمالي للعالم والتي كانت 92% في عام 2018.
نسبة القيمة السوقية إلى الناتج المحلي الإجمالي تتأثر بالاتجاهات في سوق الطرح العام الأولي (IPO) ونسبة الشركات المتداولة علنًا مقارنة بتلك الخاصة. كل شيء آخر متساوٍ، إذا كان هناك زيادة كبيرة في نسبة الشركات العامة مقابل الخاصة، فإن نسبة القيمة السوقية إلى الناتج المحلي الإجمالي ستزداد، حتى لو لم يتغير شيء من منظور التقييم.
مثال على كيفية استخدام نسبة القيمة السوقية للأسهم إلى الناتج المحلي الإجمالي
كمثال تاريخي، دعونا نحسب نسبة القيمة السوقية إلى الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة للربع المنتهي في 30 سبتمبر 2017. كان إجمالي القيمة السوقية لسوق الأسهم، كما يقاس بمؤشر Wilshire 5000، يبلغ 26.1 تريليون دولار. كان الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للولايات المتحدة للربع الثالث مسجلًا عند 17.2 تريليون دولار. وبالتالي، فإن نسبة القيمة السوقية إلى الناتج المحلي الإجمالي هي:
القيمة السوقية / الناتج المحلي الإجمالي = 26.1 تريليون دولار / 17.2 تريليون دولار
وهذا يعني أن النسبة تساوي تقريبًا 1.52 أو 152%.
القيمة السوقية إلى الناتج المحلي الإجمالي = 26.1 تريليون دولار ÷ 17.2 تريليون دولار × 100 = 151.7%
القيمة السوقية إلى الناتج المحلي الإجمالي = 26.1 تريليون دولار ÷ 17.2 تريليون دولار × 100 = 151.7%
في هذه الحالة، يمثل 151.7% من الناتج المحلي الإجمالي القيمة الإجمالية لسوق الأسهم ويشير إلى أنه مبالغ في قيمته.
في عام 2000، وفقًا للإحصائيات المتوفرة على البنك الدولي، كانت نسبة القيمة السوقية إلى الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة 153%، وهو مرة أخرى إشارة إلى سوق مبالغ في قيمته. مع الانخفاض الحاد في السوق الأمريكية بعد انفجار فقاعة الدوت كوم، قد يكون لهذه النسبة بعض القيمة التنبؤية في الإشارة إلى القمم في السوق.
ومع ذلك، في عام 2003، كانت النسبة حوالي 130%، والتي كانت لا تزال مبالغ فيها، لكن السوق استمر في تحقيق مستويات قياسية جديدة على مدى السنوات القليلة التالية. اعتبارًا من عام 2020، تبلغ النسبة حوالي 150%.