المعنويات السوقية هي الموقف الحالي للمستثمرين بشكل عام تجاه شركة معينة أو قطاع معين أو السوق المالي ككل. تتأثر حالة السوق بعلم نفس الجماهير. ويتم الكشف عنها من خلال نشاط الشراء والبيع.
بشكل عام، تشير الأسعار المرتفعة إلى شعور السوق بالتفاؤل (bullish)، بينما تشير الأسعار المنخفضة إلى شعور السوق بالتشاؤم (bearish).
النقاط الرئيسية
- يشير شعور السوق إلى الحالة العامة للوسطاء والمستثمرين تجاه سهم معين أو سوق الأسهم بشكل عام.
- يُوصف شعور السوق بأنه متفائل عندما تكون الأسعار في ارتفاع.
- يكون الشعور العام في السوق هبوطيًا عندما تكون الأسعار في انخفاض.
- يمكن أن تساعد المؤشرات الفنية المستثمرين في قياس شعور السوق.
فهم معنويات السوق
المعنويات السوقية، التي تُعرف أحيانًا بمعنويات المستثمرين، لا تتوافق مع التغيرات الأساسية في السوق. يعتمد المتداولون اليوميون والمحللون الفنيون على قياسات المعنويات السوقية لأنها تؤثر على المؤشرات المستخدمة لقياس والاستفادة من التحركات السعرية قصيرة الأجل الناتجة عن نفسية الجماهير من المستثمرين النشطين.
تُعتبر معنويات السوق مهمة أيضًا للمستثمرين المخالفين الذين يتاجرون في الاتجاه المعاكس للإجماع السائد. على سبيل المثال، إذا كان الجميع يشترون سهمًا ما، فإن المستثمر المخالف contrarian سيقوم ببيعه من أجل الاستفادة من الحركة الصعودية.
غالبًا ما يتم وصف معنويات السوق بأنها إما هبوطية أو صعودية. عندما يكون المزاج هبوطيًا، فإن الأسعار تتجه نحو الانخفاض. وعندما يكون صعوديًا، فإن أسعار الأسهم تتجه نحو الارتفاع.
غالبًا ما تقود العواطف سوق الأسهم، لذا فإن معنويات السوق ليست مرتبطة بالقيمة الأساسية للسهم. تحدث تغييرات في الأسعار لأسباب عديدة تتجاوز ما يمكن أن يستنتجه التحليل الأساسي.
يشير شعور السوق إلى المخاوف والتوقعات والمشاعر العامة حول السوق، بينما يتعلق القيمة الأساسية بالأداء الحقيقي للأعمال.
مؤشرات شعور السوق
يحقق العديد من المستثمرين أرباحًا من خلال شراء الأسهم التي تكون قيمتها غير صحيحة بسبب مشاعر السوق. يستخدمون عدة مؤشرات لقياس مشاعر السوق لمساعدتهم في تحديد أفضل الأسهم للتداول، بما في ذلك مؤشر تقلبات بورصة شيكاغو (VIX)، ومؤشر الارتفاع والانخفاض، ومؤشر النسبة الصعودية (BPI)، والمتوسطات المتحركة.
مؤشر VIX
مؤشر VIX، المعروف أيضًا بمؤشر الخوف، يعتمد على أسعار الخيارات. يُعتبر أداة حيوية للمتداولين، حيث يشير مؤشر VIX إلى التقلب المتوقع لمؤشر S&P 500.
يمكن أن تشير مستويات VIX المرتفعة إلى زيادة المخاوف، مما قد يكون إشارة إلى قاع السوق. بينما يمكن أن يشير VIX المنخفض إلى رضا السوق ويُعتبر دليلاً على أن السوق قد بلغ ذروته.
مؤشر الهاي-لو (High-Low Index)
يقارن مؤشر الارتفاع والانخفاض عدد الأسهم التي وصلت إلى أعلى مستوياتها خلال 52 أسبوعًا بعدد الأسهم التي هي عند أدنى مستوياتها خلال 52 أسبوعًا.
عندما يكون المؤشر أقل من 30، تكون أسعار الأسهم تتداول بالقرب من أدنى مستوياتها، ويكون لدى المستثمرين شعور سلبي تجاه السوق. عندما يكون المؤشر أعلى من 70، تكون أسعار الأسهم تتداول بالقرب من أعلى مستوياتها، ويكون لدى المستثمرين شعور إيجابي.
عادةً ما يقوم المتداولون بتطبيق المؤشر على مؤشر محدد، مثل S&P 500 أو Nasdaq 100.
مؤشر النسبة المئوية الصعودية
بناءً على الرسوم البيانية بالنقاط والأشكال، يقيس مؤشر BPI عدد الأسهم ذات الأنماط الصعودية.
الأسواق المحايدة لديها نسبة صعودية تبلغ حوالي 50٪. عندما يقرأ مؤشر BPI نسبة 70٪ أو أعلى، يكون الشعور العام في السوق متفائلًا للغاية، مما قد يشير إلى أن الأسهم مبالغ في قيمتها.
عندما يكون القياس 30% أو أقل، فإن معنويات السوق تكون سلبية، مما يشير إلى أن السوق في حالة بيع مفرط.
المتوسطات المتحركة
عادةً ما يستخدم المستثمرون المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا والمتوسط المتحرك لمدة 200 يوم عند تحديد معنويات السوق.
عندما يتقاطع المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا مع المتوسط المتحرك لـ 200 يوم من الأسفل، يُطلق عليه اسم "التقاطع الذهبي." يشير هذا إلى أن الزخم قد تحول نحو الاتجاه الصاعد، مما يخلق شعورًا بالتفاؤل في السوق.
عندما يتقاطع المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا مع المتوسط المتحرك لمدة 200 يومًا من الأسفل، يُطلق على ذلك اسم "التقاطع المميت." يشير هذا إلى انخفاض الأسعار والمشاعر السلبية في السوق.
حدود استخدام شعور السوق
على الرغم من أن الشعور بالسوق يعد أداة مفيدة في الأسواق المالية، إلا أنه يحتوي على بعض القيود. فالعقلية الجماعية تتأثر بسهولة بالخوف والجشع. ولا يكون ذلك بالضرورة رد فعل على الأساسيات الخاصة بسهم أو سوق معين.
علاوة على ذلك، يمكن للأخبار والأحداث والمخاوف وحتى الشائعات قصيرة الأجل أن تؤثر على معنويات السوق، خاصة في الأسواق السريعة وعالية السيولة. عندما يكون الجميع في موجة من التفاؤل، قد يعني ذلك أن الذروة قادمة، والعكس صحيح عندما يكون المستثمرون في حالة من التشاؤم. ونتيجة لذلك، يمكن أن تؤدي معنويات السوق غير العقلانية إلى زيادة تقلبات السوق.
تذكر أن البيانات المتعلقة بالمشاعر يمكن أن تكون غير متوقعة. يمكن أن تكون الاستطلاعات ووسائل التواصل الاجتماعي وردود الفعل على الأخبار متباينة للغاية. وهذا يجعل من الصعب تحديد وتفسير ما إذا كانت المعلومات الأساسية مضللة أو خاطئة تمامًا.
من المهم أن نتذكر أن معنويات السوق تشبه العداء السريع في التداول قصير الأجل، لكنها ليست مثل عداء الماراثون. إذا كنت تستثمر لفترة طويلة، فمن الأكثر إنتاجية التفكير في الصورة الكبيرة وتنويع محفظتك الاستثمارية.
أمثلة من العالم الحقيقي على شعور السوق
غالبًا ما يؤدي التوقع الاقتصادي غير المؤكد إلى تقلبات حادة في سوق الأسهم بين المشاعر الصعودية والهبوطية. يمكننا استخدام مثال من أوائل العقد الثاني من القرن الحادي والعشرين. كما يمكنك أن ترى في الرسم البياني أدناه، زادت المخاوف بين مستثمري الأسهم في نقاط مختلفة طوال عام 2022، مما أدى إلى تقلبات داخل اليوم في مؤشر S&P 500 لم تُشاهد منذ الركود الكبير لعام 2008.
من المحتمل أن يكون التضخم المرتفع واستجابة البنوك المركزية هما السبب. في الدورة الاقتصادية التقليدية، عندما تبدأ أسعار الفائدة في الارتفاع بشكل كبير، فإن الأمر يصبح مسألة وقت فقط قبل أن يتسبب تأثير تكاليف الاقتراض المرتفعة في حدوث ركود اقتصادي.
مؤشر VIX مقابل مؤشر S&P 500.
شعر العديد من المستثمرين بالقلق من أن الاقتصاد على وشك الانهيار وبدأوا في البيع. ومع ذلك، سعى عدد قليل من الآخرين للاستفادة من هذه المخاوف، معتقدين أن الركود سيتم تجنبه. تدريجياً، تلاشت الأجواء الاقتصادية الكئيبة.
مشاعر السوق في عام 2023
في عام 2023، أصبح الاقتصاديون أكثر ثقة بأن العام لن ينتهي بركود اقتصادي على الرغم من المخاوف السابقة. المشاركون في السوق، الذين كانوا حريصين على الاستفادة من أسواق الأسهم التي كانت تُسعّر لتعكس انهيارًا اقتصاديًا، تحولوا بسرعة إلى التفاؤل. بدأ مؤشر S&P 500 في الصعود مرة أخرى، وتراجع مؤشر VIX تدريجيًا.
بحلول سبتمبر 2023، كانت التقلبات، كما يقيسها مؤشر VIX، عند أدنى مستوى لها منذ ثلاث سنوات. وهذا يشير إلى أن الأعصاب أصبحت أكثر هدوءًا.
سيتغير الشعور الاقتصادي مرة أخرى في مرحلة ما. مع مرور الوقت وتطور الظروف الاقتصادية، يقوم المحللون والمستثمرون بتعديل توقعاتهم. عندما يبدأ السوق في تسعير سيناريوهات متطرفة، مثل الانهيار الاقتصادي، يمكن أن يتحول الشعور بسرعة إلى التفاؤل عند ظهور أي بيانات اقتصادية إيجابية.
تعتبر معنويات السوق حساسة بطبيعتها ويمكن أن تتغير بسرعة. بعد فترة من التفاؤل، عندما تعكس مضاعفات التقييم نظرة إيجابية، يصبح السوق عرضة للتقلبات. حتى الأخبار السلبية البسيطة يمكن أن تغير المزاج، مما يجعل المستثمرين المتفائلين يتحولون إلى التشاؤم مرة أخرى.
كيف تؤثر وسائل التواصل الاجتماعي على معنويات السوق؟
أصبحت وسائل التواصل الاجتماعي عاملاً مهماً في تشكيل معنويات السوق. يمكن للمنصات مثل Reddit أن تضخم معنويات السوق وآراء بعض المعارضين، مما يؤدي غالبًا إلى تحركات سريعة في أسعار الأسهم مدفوعة بالمشاعر. على سبيل المثال، يمكن أن يؤثر هاشتاج شائع أو منشور فيروسي عن شركة بسرعة على تصور الجمهور، مما يؤثر على أداء أسهمها.
هل هناك قطاعات أكثر حساسية لمعنويات السوق من غيرها؟
نعم، بعض القطاعات تكون أكثر حساسية للتغيرات في معنويات السوق. تحظى أسهم التكنولوجيا والسلع الاستهلاكية التقديرية بجاذبية واسعة لدى المستثمرين الأفراد وتولد الكثير من النقاشات، سواء كانت إيجابية أو سلبية.
الخدمات والمرافق الأساسية والسلع الاستهلاكية أكثر استقرارًا لعدة أسباب. فهي تجذب اهتمامًا أقل وتحدث ضجيجًا أقل على الإنترنت.
هل يمكنني استخدام مؤشرات معنويات السوق للتنبؤ بانهيارات سوق الأسهم؟
مؤشرات معنويات السوق مثل مؤشر VIX يمكن أن تساعد في فك شفرة مزاج وتوقعات المستثمرين، لكنها ليست مضمونة للتنبؤ بانهيارات السوق. تعكس هذه المؤشرات التوقعات الحالية أو قصيرة الأجل للتقلبات، لكنها لا تستطيع حساب الأحداث غير المتوقعة أو الاتجاهات الاقتصادية طويلة الأجل.
الخلاصة
يُعتبر شعور السوق مثالًا على علم نفس الجماهير. حيث ينمو التفاؤل أو التشاؤم وينتشر مع استجابة العديد من المشاركين في السوق للأخبار أو الشائعات أو التوقعات الأخيرة.
بشكل عام، تشير الأسعار المرتفعة إلى شعور السوق بالتفاؤل (bullish)، بينما تشير الأسعار المنخفضة إلى شعور السوق بالتشاؤم (bearish).
سيكون من الحكمة للمستثمر طويل الأجل أن يبقى بعيدًا عن الصراع. عندما يكون الدببة في السيطرة، فإن الثيران فقط يأخذون قسطًا من الراحة.