ما هو اللوت المختلط؟
أمر الدفعة المختلطة هو مزيج من أمر دفعة كاملة round lot، وهو كمية تداول موحدة، وواحد أو أكثر من أوامر الدفعة الفردية غير الموحدة odd lot.
النقاط الرئيسية
- تحتوي طلبية مختلطة على كل من الحصص الكاملة والحصص الفردية.
- قد تؤثر العمولات على الصفقات المختلطة سلبًا على عائد المتداول لأنها عادةً ما تكون أعلى من تلك الخاصة بالصفقات القياسية.
- تختلف التداولات المختلطة عن التداولات القياسية في أنها لا تؤثر على سعر العرض أو الطلب وتستغرق وقتًا أطول للتسوية.
فهم الحصص المختلطة
الطلب المختلط هو أمر لتنفيذ صفقة في الأوراق المالية بمبلغ لا يتوافق مع كمية الطلب الكامل (أو الكامل) ولكنه أكبر من أصغر كمية طلب كامل. نظرًا لأن هذا الطلب لا يمكن أن يتناسب مع متطلبات الطلب الكامل، يجب أن يكون مزيجًا من طلب كامل، وحدة التداول التي تحددها البورصة، وطلب غير كامل، وهو طلب يقل عن كمية الطلب الكامل الأولية.
الأسهم عادةً ما يتم تداولها في حزم مستديرة من 100، مما يعني أن الأوامر التي تُجرى بهذه المضاعفات تُتداول بسهولة بين الأطراف. أما الحزمة الفردية فستكون جميع الأوامر التي تقل عن 99 سهمًا. إذا أراد مستثمر شراء 425 سهمًا، فسيتعين عليه استخدام أمر حزمة مختلطة، والذي يُقسم إلى أمر حزمة مستديرة لـ 400 سهم (4 × 100)، وأمر حزمة فردية لـ 25 سهمًا.
الرسوم التي يفرضها الوسطاء عادةً تستند إلى الحجم القياسي للتداول. قد تؤثر العمولات على العوائد التي يحققها المتداول في حالة الصفقات المختلطة لأنها عادةً ما تكون أعلى من تلك الخاصة بصفقات الحصص المستديرة القياسية، حيث تحتوي أيضًا على حصص فردية. يُطلق على هذا الفرق في السعر اسم الفرق في الحصص الفردية. تتطلب هذه الأوامر حصة مستديرة ليتم تنفيذها في نفس الوقت. العديد من الحصص الفردية تعتمد على صفقات الحصص المستديرة.
بصرف النظر عن رسوم العمولة، هناك بعض الطرق الأخرى التي تختلف بها تداولات الحصص المختلطة عن التداولات القياسية. أولاً، لا تؤثر على سعر الشراء أو البيع - السعر الذي سيدفعه المشتري مقابل ورقة مالية والسعر الذي سيقبله البائع لنفس الورقة المالية، على التوالي. كما أن تداولات الحصص المختلطة تستغرق وقتًا أطول للتسوية مقارنة بالتداولات القياسية، خاصة إذا لم تكن هناك أوامر حصص كاملة تمر. وفقًا لـ لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، فإن التداولات القياسية تستغرق يومي عمل للتسوية.
وفقًا لقواعد بورصة نيويورك، يتم إعطاء الأولوية بشكل متساوٍ لأوامر الحصص الكاملة (round lot) والحصص المختلطة (mixed lot) والحصص الفردية (odd lot)، دون تفضيل لإتمام أي أمر معين.
فوائد التداول في مجموعات كاملة مقابل المجموعات المختلطة
تم إعداد أنظمة التداول في البورصات بشكل أساسي للتعامل مع الحصص المستديرة. عند تقديم مثل هذه الصفقة، ستظهر في بيانات التسعير للعرض أو الطلب التي يتم إرسالها إلى المتداولين من البورصات. ولكن أوامر الحصص الفردية (يتم تقسيم أمر الحصة المختلطة إلى حصة مستديرة وحصة فردية) لا تُدرج في هذه التقارير البيانية. غالبًا ما يستخدم المتداولون معلومات العرض أو الطلب لمعرفة أين تكون العرض والطلب أقوى في الأسواق.
يمكن أيضًا توجيه أوامر الحصص الكاملة إلى أنظمة التداول خارج البورصة، حيث قد يحصل المستثمرون على أسعار أفضل أو تنفيذ أسرع لصفقاتهم.
هل الطلبات المستديرة أو المختلطة أو غير المنتظمة هي الأكثر شيوعًا؟
تكون أوامر الأسهم عادة في شكل حصص كاملة، تتكون من 100 سهم. ولكن في بعض الحالات، قد يرغب المستثمر في بيع عدد أقل من الأسهم، وإذا كان هذا العدد أقل من 100، فسيعتبر حصة غير كاملة. الحصص غير الكاملة والحصص المختلطة، التي تتكون من مزيج من حصة كاملة وحصة غير كاملة، هي أقل شيوعًا من الحصص الكاملة.
هل يعكس تداول الحصص الفردية والمختلطة شعور المستثمرين؟
يمكن اعتبار الاتجاهات في أوامر القطع الفردية والمختلطة انعكاسًا لمشاعر المستثمرين الأفراد، على الرغم من أنها ليست كذلك بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين. وذلك لأن أوامر القطع الفردية يتم وضعها في الغالب من قبل المستثمرين الأفراد الذين يشترون أو يبيعون المنتجات المالية لحساباتهم الشخصية أو حسابات التقاعد.
لماذا تكون تكلفة تداول الحصص المختلطة وغير المنتظمة أعلى من الحصص المستديرة؟
عادةً ما تكون تكاليف المعاملات للمجموعات المختلطة والمجموعات الفردية أعلى من تلك الخاصة بالمجموعات الكاملة. هناك أيضًا مسألة التوافر، حيث يكون هناك عدد أقل من صناع السوق المستعدين لتقديم السيولة لتجارة المجموعة الفردية.