ماذا يعني التفوق في الأداء؟
في وسائل الإعلام المالية، يُستخدم مصطلح "تفوق" بشكل شائع كتقييم يُقدمه المحللون الذين يقومون بالبحث والتوصية بالأوراق المالية علنًا. إذا قاموا بتغيير تقييمهم لأوراق مالية معينة إلى "تفوق" من "أداء السوق" أو حتى "أداء دون المستوى"، فهذا يعني أن هناك شيئًا قد تغير في تحليلاتهم يجعلهم يعتقدون أن الأوراق المالية ستُحقق عوائد أعلى، في المستقبل المنظور، مقارنة بالمؤشرات الرئيسية للسوق.
استخدام شائع آخر لهذا المصطلح هو وصف كيفية مقارنة عوائد استثمار واحد بآخر. بين خيارين استثماريين، يُقال إن الخيار الذي يحقق عوائد أفضل يتفوق على الآخر. يُطبق هذا بشكل شائع عند مقارنة استثمار واحد بالسوق بشكل عام. يقوم المحترفون في مجال الاستثمار دائمًا بمقارنة عوائد الاستثمار بمؤشر مرجعي، مثل مؤشر S&P 500، لذا يُستخدم المصطلح غالبًا للإشارة إلى ما إذا كان استثمار معين قد تفوق على مؤشر S&P 500.
النقاط الرئيسية
- غالبًا ما يُستخدم مصطلح "التفوق" كتصنيف من قبل المحللين.
- على مقياس من 1 (الأفضل) إلى 5 (الأسوأ)، من المرجح أن يكون الأداء المتفوق عند 2.
- استخدام آخر للمصطلح هو ببساطة كمقارنة للأداء بين ورقتين ماليتين: الأفضل بينهما يتفوق على الآخر.
- عادةً ما تتفوق الشركات على نظيراتها عندما تدير جهود الإنتاج والتسويق بشكل أكثر كفاءة.
ما الذي يجعل الشركة تتفوق؟
يتكون المؤشر من أوراق مالية من نفس الصناعة أو من شركات ذات حجم مماثل من حيث القيمة السوقية. أي عامل يساعد الشركة على تحقيق إيرادات وأرباح أكبر بشكل نسبي مقارنة بنظيراتها في مجموعة صناعية سيؤدي إلى ارتفاع سعر سهمها بشكل أسرع. يمكن أن يحدث هذا الارتفاع المتفوق لأسباب متنوعة: قرارات إدارية ممتازة، تفضيلات السوق، شبكات العلاقات، أو حتى الحظ.
أي قرارات تتخذها الإدارة العليا تساعد الشركة على زيادة الإيرادات والأرباح بشكل أسرع من منافسيها تُبرز كعلامة على التميز. هذه الخصائص تساعد الشركة في بناء سمعة بأنها أكثر قدرة على طرح منتج جديد في السوق بسرعة والاستحواذ على حصة سوقية أكبر. يقوم المحللون بتحديد هذه الظروف واستخدامها للتنبؤ بارتفاع الأسعار للشركات ذات الأداء العالي.
على سبيل المثال، إذا استخدم صندوق استثماري مؤشر ستاندرد آند بورز 500 كمعيار، وإذا قام مدير المحفظة لهذا الصندوق بتحليل الأسهم ذات القيمة السوقية المشابهة للأوراق المالية في المؤشر وتوقع أن 15 سهمًا معينًا ستولد معدل أعلى من الأرباح لكل سهم (EPS) من المتوسط للمؤشر. بناءً على هذا التحليل، يزيد صندوق الاستثمار المشترك من حيازاته في الأسهم الـ 15 التي من المتوقع أن تتفوق على أداء المؤشر.
أمثلة على تقييمات المحللين
التصنيف هو رأي المحلل حول معدل العائد لسهم شركة معينة، والذي يشمل ارتفاع سعر السهم والأرباح الموزعة على المساهمين. لا تمتلك صناعة الاستثمار طريقة معيارية يستخدمها جميع المحللين لتصنيف الأسهم. يعني التصنيف الأعلى أن سعر السهم سيتفوق على الشركات المماثلة خلال فترة محددة.
الاستخدام الأكثر شيوعًا لمصطلح "تفوق الأداء" هو للتصنيف الذي يكون أعلى من التصنيف المحايد أو تصنيف الاحتفاظ وأقل من تصنيف الشراء القوي. يعني "تفوق الأداء" أن الشركة ستنتج معدّل عائد أفضل من الشركات المماثلة، ولكن قد لا يكون السهم هو الأفضل أداءً في المؤشر. يتم تقييم أداء المحلل بناءً على كيفية أداء الأسهم فعليًا بعد تعيين التصنيف.
كيف يتم تصنيف مديري المحافظ المالية
إذا كان مدير المحفظة يختار باستمرار الأسهم التي تتفوق على المؤشر المرجعي، فإن صندوق الاستثمار الذي يعمل لديه سيحقق معدّل عائد أعلى، وسيلاحظ ذلك العاملون في وسائل الإعلام المالية. يتم تصنيف مديري الأموال بناءً على معدّل عائد المحفظة وكيفية مقارنة تلك العوائد بالمؤشر المرجعي.
تقوم المواقع المالية مثل Morningstar بتجميع الصناديق حسب المؤشر وتصنيف كل صندوق وفقًا لأدائه مقارنة بالمؤشر. كما تقارن المواقع المالية العائد الذي يحققه الصندوق بتقلب المحفظة على مر الزمن.