ما هو الإفلاس المعبأ مسبقًا؟
الإفلاس المعبأ مسبقًا هو خطة لإعادة التنظيم المالي التي تعدها الشركة بالتعاون مع دائنيها والتي ستدخل حيز التنفيذ بمجرد دخول الشركة في الفصل 11. الهدف من الإفلاس المعبأ مسبقًا—الذي يجب أن يصوت عليه المساهمون قبل أن تقدم الشركة طلبها للإفلاس—هو توفير النفقات وتقليل وقت التحول للخروج من الإفلاس.
النقاط الرئيسية
- الإفلاس المعبأ مسبقًا هو استراتيجية للخروج من الإفلاس عن طريق التفاوض مع الدائنين مسبقًا قبل بدء إجراءات الفصل 11.
- الهدف من مثل هذا الخطة—التي يجب أن يوافق عليها المساهمون والمحكمة—هو تسريع الوقت الإجمالي الذي تكون فيه الشركة تحت حماية الإفلاس.
- قد يستغل بعض الدائنين معرفتهم المسبقة بإفلاس وشيك ويصبحون غير متعاونين، مما يقوض الهدف من أن يكون الإفلاس مُعدًا مسبقًا.
كيف تعمل الإفلاس المعبأ مسبقًا
الفكرة وراء خطة الإفلاس المعبأة مسبقًا هي تقصير وتبسيط عملية الإفلاس من أجل توفير المال للشركة في الرسوم القانونية والمحاسبية، وكذلك تقليل الوقت المستغرق في حماية الإفلاس. ستقوم الشركة التي تواجه صعوبات بإخطار دائنيها الذين يرغبون في التفاوض على شروط الإفلاس قبل أن تقدم طلب الحماية في المحكمة.
هؤلاء الدائنون - المقرضون، مورّدو المخزون، مقدمو الخدمات - بطبيعة الحال لا يحبون الوضع المتعثر للشركة، لكنهم سيعملون معها لتقليل الوقت والنفقات المرتبطة بإعادة تنظيم الإفلاس. من المرجح أن يكون الدائنون أكثر تقبلاً أثناء المفاوضات لإعادة صياغة الشروط لأنهم سيكون لهم صوت قبل تقديم طلب الإفلاس. البديل سيكون مفاجأة ثم محاولة سريعة للتعامل مع المدين المتأخر مع مزيد من عدم اليقين حول المدة التي ستستغرقها العملية.
يمكن للشركة ودائنيها توقع حل في إطار زمني أقصر بكثير في حالة الإفلاس المسبق الترتيب مقارنة بالإفلاس التقليدي. عادة ما يكون الإطار الزمني من ثلاثة إلى تسعة أشهر. كلما تمكنت الشركة من الخروج من الإفلاس بشكل أسرع، كلما تمكنت من تنفيذ إعادة تنظيمها في محاولة للعودة إلى عمليات تجارية صحية.
قانون المساعدة والإغاثة والأمن الاقتصادي بسبب فيروس كورونا (CARES)، الذي تم توقيعه ليصبح قانونًا في 27 مارس 2020، رفع حد الديون للفصل 11 الفرعي V، والذي تم تصميمه لتسهيل الإفلاس للشركات الصغيرة. تم رفع الحد إلى 7.5 مليون دولار من 2.7 مليون دولار، وينطبق على حالات الإفلاس المقدمة بعد سن قانون CARES، وينتهي بعد عام واحد.
مزايا وعيوب الإفلاس المعبأ مسبقًا
كما ذُكر أعلاه، تشمل المزايا توفير النفقات والوقت. تكون عملية الدخول والخروج من الفصل 11 أكثر سلاسة، حيث يكون الدائنون متفقين مسبقًا على خطة إعادة التنظيم. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للشركة تجنب بعض الدعاية السلبية التي تنتج عن عملية إفلاس طويلة الأمد تتضمن نزاعات بين الدائنين للحصول على مطالباتهم.
الإفلاس المعبأ مسبقًا يحمل خطرًا كبيرًا، مع ذلك. إذا علم دائن بأن تقديم طلب الإفلاس وشيك، فقد يتخذ موقفًا عدائيًا في جمع المستحقات من الشركة قبل تقديم طلب الفصل 11. قد يؤدي ذلك إلى إفساد الطبيعة التعاونية المقصودة لمفاوضات الإفلاس المعبأ مسبقًا. وقد يحذو الآخرون حذوه، مما يسبب المزيد من الضغط المالي على الشركة.
أمثلة من العالم الحقيقي عن الإفلاس المعبأ مسبقًا
تقدمت شركات التجزئة نيمان ماركوس وجاي كرو بطلب لحماية الإفلاس بموجب الفصل 11 مع خطط معدة مسبقًا في مايو 2020، وذلك بعد الإغلاق خلال الأزمة الاقتصادية. كانت كلتا الشركتين مثقلتين بالفعل بديون كبيرة من عمليات الشراء بالرافعة المالية قبل أن يضرب الإغلاق ويزيد من تفاقم الوضع. كل منهما تواصل العمل بينما يتم تنفيذ الخطط المعدة مسبقًا لتقليل عبء الديون.