ما هو التأخر في الاستجابة؟
فترة الاستجابة، والمعروفة أيضًا بفترة التأثير، هي الفترة الزمنية التي تستغرقها السياسات النقدية والمالية، المصممة لتسوية الدورة الاقتصادية أو الاستجابة لحدث اقتصادي سلبي، لتؤثر على الاقتصاد بعد تنفيذها.
تعرف على المزيد حول فترة التأخر في الاستجابة والإطار الزمني قبل أن تُلاحظ أو تُقاس التغييرات في السياسات داخل الاقتصاد.
النقاط الرئيسية
- فترة التأخر في الاستجابة هي الفترة بين الوقت الذي يتم فيه تنفيذ تغيير في السياسة النقدية أو المالية والوقت الذي يُشعر فيه بالتأثير الاقتصادي.
- غالبًا ما يتم تنفيذ مثل هذه السياسات استجابة لتأثير اقتصادي مدمر، أو للمساعدة في دعم الاقتصاد في نقطة معينة في الدورة الاقتصادية.
- تأخر الاستجابة هو واحد من بين أربعة تأخيرات في السياسات التي يمكن أن تجعل من الصعب على صانعي السياسات دعم الاقتصاد عندما يكون في حالة صعبة، إلى جانب تأخر الاعتراف، وتأخر اتخاذ القرار، وتأخر التنفيذ.
فهم تأخر الاستجابة
التأخر في الاستجابة هو واحد من أربعة أنواع من التأخيرات في السياسات التي يمكن أن تجعل من الصعب على صانعي السياسات تحسين أداء الاقتصاد؛ حيث يمكن أن تؤدي التأخيرات في السياسات إلى زعزعة استقرار الاقتصاد. بسبب تأخر الاعتراف، قد يستغرق الأمر شهورًا أو حتى سنوات قبل أن يعترف السياسيون بحدوث صدمة اقتصادية أو تغيير هيكلي في الاقتصاد. ثم هناك تأخر القرار، حيث يناقش صانعو السياسات الاستجابة السياسية المناسبة، يليه تأخر التنفيذ قبل اتخاذ أي إجراء في السياسة المالية أو النقدية.
يأتي التأخير في الاستجابة في النهاية. بعد أن يتعرف المسؤولون على مشكلة اقتصادية كلية يرغبون في معالجتها، ويقررون السياسة المطلوبة، وينفذون السياسة فعليًا، يستغرق الأمر وقتًا حتى تعمل تدابير السياسة نفسها، مثل ضخ الائتمان في النظام المالي أو إصدار مدفوعات التحفيز، عبر الاقتصاد وتؤثر في النهاية على المتغيرات الاقتصادية ذات الاهتمام.
يحدث التأخير في الاستجابة لأن أي سياسة مالية نقدية، بمجرد تنفيذها، يجب أن تعمل من خلال سلسلة من المعاملات التي تحدث بين المشاركين في السوق. كل واحدة من هذه المعاملات تستغرق وقتًا، وقد تنتظر الشركات والمستهلكون والمستثمرون على طول سلسلة المعاملات لبعض الوقت قبل إتمام المعاملة التالية. في النهاية، بمجرد حدوث جميع المعاملات الضرورية، يمكن ملاحظة نتيجة السياسة.
على سبيل المثال، خلال فترات الضيق الاقتصادي، أصبح إصدار الشيكات التحفيزية مباشرة للمكلفين أداة شائعة للسياسة المالية. ومع ذلك، بمجرد تنفيذ السياسة ووصول الشيكات إلى أيدي المكلفين، يجب أن تحدث عدة خطوات أخرى قبل أن تحقق السياسة تأثيرها التحفيزي المطلوب. يحتاج المكلفون إلى صرف أو إيداع الشيكات لدى مقدم خدمة مالية، ثم يحتاجون إلى إنفاق الأموال التي يحصلون عليها على السلع والخدمات.
لذلك، تعتمد السياسات التحفيزية بشكل كبير على تأثير المضاعف: حيث تحتاج الشركات التي أنفق فيها دافعو الضرائب أموال التحفيز الخاصة بهم إلى إيداع الأموال في بنوكهم ثم إنفاقها على الأجور أو المواد الخام أو السلع الأخرى التي يتم شراؤها من شركات أخرى.
نظرًا لأن جميع الأنشطة الاقتصادية تحدث بالضرورة على مدار الوقت، فقد يستغرق هذا التسلسل من المعاملات بعض الوقت. قد يتأخر العملية إذا قام حاملو أموال التحفيز في أي خطوة على طول هذا التسلسل من المعاملات بالاحتفاظ بها لفترة كمدخرات بدلاً من إنفاقها. فقط عندما يتم تداول أموال التحفيز الجديدة في جميع أنحاء الاقتصاد يمكن الشعور بالتأثير الكامل للسياسة وملاحظته من قبل صانعي السياسات. الفاصل الزمني بين هذه النقطة ونقطة التنفيذ (إرسال الشيكات) هو فترة الاستجابة لسياسة التحفيز.
أسعار الفائدة وفترة الاستجابة
في الخيال الشعبي، يمكن للبنوك المركزية التحكم في الاقتصاد كما تشاء من خلال التلاعب بالعرض النقدي وأسعار الفائدة. في الواقع، من الصعب تحديد مدى فعالية السياسة النقدية، ناهيك عن معرفة مدى ضرورة أن تكون السياسة النقدية المتشددة.
عندما يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض معدل الأموال الفيدرالية، قد يستغرق الأمر 18 شهرًا قبل أن يظهر أي دليل على تأثير هذه التغييرات، ويمكن أن تجد البنوك المركزية نفسها في موقف الدفع على وتر. قد تكون هذه القدرة المحدودة على ضبط الاقتصاد بدقة، بهدف تسوية دورات الأعمال، هي السبب في أن العديد من دورات التشديد في تاريخ الاحتياطي الفيدرالي قد تبعتها فترات ركود أو كساد.
هناك العديد من الأسباب لتأخر الاستجابة لخفض معدلات الفائدة. قد يجد أصحاب المنازل الذين لديهم رهون عقارية ذات معدل ثابت تأخيرًا في معالجة شركات الرهن العقاري لطلبات إعادة التمويل الخاصة بهم، وغالبًا ما تؤخر البنوك تمرير تخفيضات معدل البنك إلى المستهلكين. قد تنتظر الشركات والمستهلكون أيضًا لمعرفة ما إذا كان تغيير المعدل مؤقتًا أو دائمًا قبل القيام باستثمارات جديدة. وإذا أدت معدلات الفائدة المنخفضة إلى إضعاف العملة، فقد يستغرق الأمر شهورًا قبل أن يتم وضع طلبات التصدير الجديدة.
فترة التأخر في الاستجابة على مقاييس اقتصادية أخرى
يكون تأثير تخفيضات الضرائب أو التغييرات في الإنفاق الحكومي أكثر فورية، على الرغم من أنها تؤثر أيضًا على معدل النمو الاقتصادي على المدى الطويل. ولكن لا تزال السياسات المالية تستغرق شهورًا لتحدث أي تأثير على الاقتصاد.
على سبيل المثال، تم الإعلان عن خطة الإنقاذ الأمريكية للرئيس بايدن (ARPA) في 20 يناير 2021، حيث قدمت مليارات من المساعدات المتعلقة بكوفيد، واستثمارات مجتمعية، وتحفيز اقتصادي. لم يتم إرسال شيكات التحفيز البالغة 1,400 دولار حتى مارس 2021، وكانت الآثار الكاملة للخطة لا تزال تتحقق بعد عامين.
تشجع السياسات الأخرى على زيادة الادخار لتحسين الإنتاجية. يؤدي معدل الادخار الأعلى إلى تقليل الاستهلاك الحالي ولكنه يؤدي إلى المزيد من الاستثمار ومستويات معيشة أعلى على المدى الطويل. لقد تعرضت سياسة التيسير الكمي للانتقاد لأنها لا تشجع بشكل كبير على الاستثمار الحقيقي في رأس المال، الذي من شأنه تحسين القدرة الإنتاجية للاقتصاد، ويمكن أن تشجع على المخاطرة بين المستثمرين.
ما هو التأخر في الاستجابة؟
فترة التأخير في الاستجابة هي الإطار الزمني الذي يصبح فيه تأثير تغيير أو تنفيذ سياسة ملحوظًا في الاقتصاد.
ما هو مثال على تأخر الاعتراف؟
فترة التأخر في الاعتراف هي الفترة الزمنية بين تغيير سعر سلعة معينة والوقت الذي يتم فيه تمرير هذا التغيير إلى المستهلكين والشركات في الاقتصاد.
ما هو التأخير في الانتقال؟
فترة التأخير في التنفيذ هي الفترة الزمنية بين اتخاذ قرار السياسة والوقت الذي يتم فيه تنفيذ التغيير.
الخلاصة
السياسات الاقتصادية لا تكون فعّالة على الفور. يقيس تأخر الاستجابة الوقت الذي تستغرقه التغييرات في السياسات الاقتصادية أو التحفيز ليتم الشعور بها وملاحظتها. وهو واحد من أربعة أنواع من التأخير في الاقتصاد، حيث أن الأنواع الثلاثة الأخرى هي تأخر الاعتراف، وتأخر القرار، وتأخر التنفيذ.
يمكن أن يكون تأخر الاستجابة "طويلاً ومتغيراً"، حيث قد تستغرق التغييرات شهوراً أو حتى سنوات لتؤثر على الاقتصاد. لذلك، فإن فهم تأخر الاستجابة مهم لمستشاري السياسات والمحللين والسياسيين والعمال لفهم نتائج وفعالية اتخاذ القرارات الاقتصادية بشكل كامل.