التحفيز الاقتصادي هو إجراء تتخذه الحكومة لتشجيع النشاط الاقتصادي في القطاع الخاص. لتحفيز الاقتصاد، تتبنى الحكومة سياسات توسعية مستهدفة.
قد يكون التحفيز الاقتصادي في الولايات المتحدة مرتبطًا بـ السياسة النقدية التي ينفذها الاحتياطي الفيدرالي. وتُدار أشكال أخرى من التحفيز الاقتصادي من خلال السياسة المالية، حيث يقوم المشرعون بتوجيه السياسات الضريبية والإنفاق الحكومي نحو المجالات التي يعتقدون أنها ستُحفّز الاقتصاد.
تشمل أدوات السياسة لتنفيذ التحفيز الاقتصادي خفض معدلات الفائدة، وزيادة الإنفاق الحكومي، وشراء الأصول من قبل البنك المركزي في عملية تعرف باسم التيسير الكمي. من الشائع أن تتبنى الحكومة سياسات تحفيزية خلال فترات الركود، ولكن يمكن أيضًا استخدام التحفيز الاقتصادي لتوفير دفعة إضافية خلال فترات القوة الاقتصادية.
على الرغم من أن الفوائد طويلة الأجل لمثل هذه السياسات لا تزال موضوعًا للنقاش، إلا أن البرامج التي يتم تنفيذها لتعزيز الاقتصاد يمكن أن يكون لها تأثير كبير على الأسواق المالية والمستثمرين. وهذا يجعل من المهم أن نكون على دراية بآليات التحفيز الاقتصادي وكذلك الفوائد والمخاطر المرتبطة بها.
النقاط الرئيسية
- التحفيز الاقتصادي يشير إلى السياسات المالية والنقدية المستهدفة التي تهدف إلى استجابة اقتصادية من القطاع الخاص.
- يعتمد التحفيز الاقتصادي على تشجيع إنفاق القطاع الخاص لتعويض فقدان الطلب الكلي.
- تشمل تدابير التحفيز المالي الإنفاق بالعجز وخفض الضرائب. يتم إنتاج تدابير التحفيز النقدي من قبل البنوك المركزية وقد تشمل خفض معدلات الفائدة.
- لا يزال الاقتصاديون يجادلون حول فائدة التحفيز الاقتصادي المنسق، حيث يدعي البعض أنه يمكن أن يسبب ضررًا طويل الأجل أكثر من الفائدة قصيرة الأجل.
كيف يعمل التحفيز الاقتصادي
على مدار الدورة الاقتصادية العادية، تحاول الحكومات التأثير على وتيرة وتركيبة النمو الاقتصادي باستخدام أدوات مختلفة تحت تصرفها. تستخدم الحكومات المركزية، بما في ذلك الحكومة الفيدرالية الأمريكية، أدوات السياسة المالية والنقدية لتحفيز النمو. كما يمكن للحكومات المحلية والولائية الانخراط في مشاريع أو سياسات تحفز الاستثمار في القطاع الخاص.
يشير التحفيز الاقتصادي إلى نهج مستهدف ومحافظ للسياسة الاقتصادية التوسعية. بدلاً من استخدام السياسة النقدية والمالية لاستبدال الإنفاق في القطاع الخاص، يُفترض أن يوجه التحفيز الاقتصادي الإنفاق بالعجز الحكومي، أو تخفيضات الضرائب، أو خفض معدلات الفائدة، أو إنشاء ائتمان جديد نحو القطاعات الرئيسية في الاقتصاد للاستفادة من تأثيرات المضاعف القوية التي ستزيد بشكل غير مباشر من استهلاك واستثمار القطاع الخاص.
يعتقد مؤيدو التحفيز الاقتصادي أن زيادة الإنفاق في القطاع الخاص ستعزز الاقتصاد للخروج من الركود. الهدف هو تحقيق هذا التأثير التحفيزي بحيث يمكن للقطاع الخاص القيام بمعظم العمل لمكافحة الركود وتجنب المخاطر مثل التضخم المفرط أو تخلف الحكومة عن السداد التي قد تأتي مع عجز حكومي ضخم أو سياسة نقدية متطرفة. من خلال تحفيز نمو القطاع الخاص، يمكن أن يؤدي الإنفاق بالعجز التحفيزي إلى تمويل نفسه من خلال زيادة الإيرادات الضريبية الناتجة عن النمو السريع.
التحفيز المالي مقابل التحفيز النقدي
يشير التحفيز المالي إلى التدابير السياسية التي تتخذها الحكومة والتي عادة ما تقلل الضرائب أو اللوائح - أو تزيد من الإنفاق الحكومي - لتعزيز النشاط الاقتصادي. من ناحية أخرى، يشير التحفيز النقدي إلى إجراءات البنك المركزي، مثل خفض أسعار الفائدة أو شراء الأوراق المالية في السوق، لجعل الاقتراض والاستثمار أسهل أو أرخص. حزمة التحفيز هي مجموعة منسقة من التدابير المالية والنقدية التي تضعها الحكومة لتحفيز اقتصاد متعثر.
مخاطر التحفيز الاقتصادي
هناك العديد من الحجج المضادة فيما يتعلق بكفاءة وفوائد التحفيز الاقتصادي على المدى الطويل. يعتقد بعض المنظرين أن التحفيز الاقتصادي يمكن أن يؤخر أو يمنع تعافي القطاع الخاص من السبب الفعلي للركود. وفقًا لهذا الرأي، فإن استهداف التحفيز الاقتصادي نحو الصناعات التي تتأثر بشدة بالركود هو أمر مضلل، لأن هذه هي بالضبط المجالات في الاقتصاد التي قد تحتاج إلى تقليص لتتوافق مع الظروف الاقتصادية الحقيقية.
تدور انتقادات أخرى حول فعالية التحفيز الاقتصادي حول كيفية استجابة الناس للحوافز الاقتصادية. لقد جادل الاقتصاديون بأن المستهلكين والشركات يقومون بتعديل سلوكهم بطرق تعوض سياسة التحفيز. لن تكون الاستجابة للتحفيز مجرد تأثير مضاعف بسيط، بل ستشمل أيضًا هذه السلوكيات المعاكسة.
إحدى هذه النظريات هي تكافؤ ريكاردي، التي سميت نسبةً إلى عمل ديفيد ريكاردو الذي يعود إلى أوائل القرن التاسع عشر، والتي تقترح أن المستهلكين يستوعبون قرارات الإنفاق الحكومي بطريقة تعادل إجراءات التحفيز. بمعنى آخر، جادل ريكاردو بأن المستهلكين سينفقون أقل اليوم إذا كانوا يعتقدون أنهم سيدفعون ضرائب أعلى في المستقبل لتغطية عجز الحكومة.
يشير منتقدو التحفيز الاقتصادي الآخرون إلى تأثير الإزاحة للاستثمار الخاص. يقترح نقد تأثير الإزاحة أن الإنفاق الحكومي بالعجز سيقلل من الاستثمار الخاص بطريقتين:
- سيؤدي ارتفاع الطلب على العمل إلى زيادة الأجور، مما يؤثر سلبًا على أرباح الأعمال التجارية.
- يجب تمويل العجز على المدى القصير من خلال الديون، مما سيؤدي إلى زيادة هامشية في أسعار الفائدة، مما يجعل من الأكثر تكلفة للشركات الحصول على التمويل اللازم لاستثماراتها الخاصة.
أمثلة على برامج التحفيز الاقتصادي
أولئك الذين عاشوا خلال العقود القليلة الماضية قد أتيحت لهم العديد من الفرص لمشاهدة التحفيز الاقتصادي في العمل. الصدمات الاقتصادية الناتجة عن الأزمة المالية لعام 2007-2008 ومؤخراً جائحة COVID-19 أجبرت صانعي السياسات المالية والنقدية على التحرك. البرامج المذكورة أدناه تمثل مجرد عينة صغيرة من جهود الحكومة لتوجيه الاقتصاد خلال الأزمات المعنية، لكنها تقدم بعض الأفكار حول الفوائد المحتملة والقصور في التحفيز الاقتصادي.
النقد مقابل السيارات القديمة
غالبًا ما يحاول صانعو السياسات توجيه فوائد التحفيز الاقتصادي نحو صناعات أو قطاعات معينة. عندما واجهت صناعة السيارات الأمريكية صعوبات خلال الركود الكبير، قامت الحكومة بتطبيق برنامج النقد مقابل السيارات القديمة، الذي حفّز المستهلكين على شراء سيارات جديدة وفعّالة في استهلاك الوقود لاستبدال سياراتهم القديمة. تم توقيع البرنامج ليصبح قانونًا من قبل الرئيس آنذاك باراك أوباما واستمر لفترة قصيرة في صيف عام 2009 حتى نفاد التمويل المخصص له. كان الهدف من برنامج النقد مقابل السيارات القديمة أن يكون فوزًا مزدوجًا من خلال تحفيز صناعة حيوية خلال فترة الركود وأيضًا تقليل التلوث.
ومع ذلك، جادل النقاد بأن برنامج "Cash for Clunkers" أدى إلى نقص في المركبات المستعملة وارتفاع أسعار السيارات، حيث ذهب الكثير من الفائدة إلى مصنعي السيارات الأجانب. نجح البرنامج في دفع المستهلكين لاستبدال سياراتهم التي تستهلك الكثير من الوقود، لكنه ربما دفع بصفقة كانت ستحدث على أي حال، وكان التأثير الاقتصادي قصير الأمد. حتى التأثير البيئي كان مختلطًا، حيث أن السيارات المهملة ولّدت نفايات خطرة من تمزيق المعادن، ولم يمثل البرنامج وسيلة فعالة من حيث التكلفة لخفض الانبعاثات.
قانون المساعدة والإغاثة والأمن الاقتصادي بسبب فيروس كورونا (CARES)
قانون المساعدة والإغاثة والأمن الاقتصادي (CARES)، الذي وقعه الرئيس السابق دونالد ترامب ليصبح قانونًا في 27 مارس 2020، كان يهدف إلى مواجهة الاضطراب الاقتصادي الذي أحدثته جائحة كوفيد-19 العالمية. ومع القلق من أن الاقتصاد الأمريكي كان يتجه نحو ركود، قام صانعو السياسات بتمرير حزمة تحفيز قياسية بقيمة 2.2 تريليون دولار لدعم الشركات الكبيرة والصغيرة، والصناعات، والأفراد، والأسر، والعاملين في الاقتصاد الحر، والمقاولين المستقلين، ونظام الرعاية الصحية.
اتخذ قانون CARES نهجًا متعدد الجوانب لتحفيز الاقتصاد المتعثر خلال المراحل المبكرة من الجائحة. حيث قام التشريع بوضع الأموال مباشرة في جيوب المستهلكين في الولايات المتحدة، من خلال السماح بدفعات تحفيزية مباشرة بقيمة 1,200 دولار لكل بالغ بالإضافة إلى 500 دولار لكل طفل للأسر التي تكسب حتى 75,000 دولار، مع تقديم خصومات ضريبية إضافية للعائلات التي لديها أطفال. كما عززت حزمة التحفيز منافع البطالة وساعدت الشركات الصغيرة في الاحتفاظ بموظفيها. وفيما يتعلق باستهداف الصناعات والقطاعات الفردية المتضررة بشدة، وجه قانون CARES مليارات الدولارات نحو شركات الطيران للحفاظ على الطائرات في الأجواء طوال فترة الجائحة.
بالإضافة إلى تميزها بتكلفتها الضخمة، دفعت قانون CARES حدود التحفيز الاقتصادي من خلال استبدال أجزاء كبيرة من الإنفاق في القطاع الخاص الذي دمره فيروس كورونا بشكل مباشر. في حين أن قانون CARES قد كان استجابة ضرورية للصدمة الاقتصادية غير المسبوقة التي سببها الوباء، إلا أن التأثير طويل الأمد لحزمة التحفيز لا يزال من الصعب تحديده.
كيف يتم تحفيز الاقتصاد؟
يمكن للحكومة تحفيز الاقتصاد من خلال سياسة نقدية ومالية توسعية مستهدفة. فكرة التحفيز الاقتصادي هي أن هذه الإجراءات من قبل الحكومة تساعد في بدء النشاط الاقتصادي في القطاع الخاص.
تشمل أدوات السياسة لتحفيز الاقتصاد تخفيضات في معدلات الفائدة، وزيادة الإنفاق الحكومي، والتيسير الكمي. عادةً ما يوجه صانعو السياسات برامج التحفيز نحو القطاعات الاقتصادية الرئيسية للاستفادة من تأثيرات المضاعف التي يأملون أن تزيد بشكل غير مباشر من إنفاق القطاع الخاص.
هل التحفيز جيد للاقتصاد؟
يواصل الاقتصاديون النقاش حول فائدة برامج التحفيز الاقتصادي. في حين أن جهود التحفيز غالبًا ما تحقق فوائد قصيرة الأجل من خلال تعزيز الطلب وتنشيط القطاعات الاقتصادية الحيوية، إلا أن الآثار طويلة الأجل يمكن أن تكون أكثر صعوبة في القياس. على سبيل المثال، قد يؤدي الاقتصاد المفرط التحفيز إلى تأثير غير مقصود يتمثل في إزاحة الاستثمار في القطاع الخاص.
كيف يحفّز التيسير الكمي الاقتصاد؟
عندما تختار البنوك المركزية مثل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الانخراط في التيسير الكمي، فإنها تشتري الأوراق المالية من السوق لزيادة عرض النقود. هذا يعني أن البنوك لديها احتياطيات أكثر تحت تصرفها، وزيادة السيولة تنعش عمليات الإقراض والاستثمار.
الخلاصة
يمكن أن يشير التحفيز الاقتصادي إلى السياسات النقدية والمالية التي تضعها الحكومات لتحفيز النشاط الاقتصادي في القطاع الخاص. يهدف صانعو السياسات إلى توجيه جهود التحفيز نحو المجالات الحيوية في الاقتصاد، على أمل أن يؤدي تأثير المضاعف إلى تحفيز نمو اقتصادي أوسع.
لا يزال هناك الكثير من الجدل حول التأثير طويل الأمد لبرامج التحفيز الاقتصادي. يجادل المؤيدون بأن التحفيز الاقتصادي المستهدف يمكن أن يكون أداة حيوية لمكافحة الركود، حيث يتجنب المخاطر المرتبطة بالإجراءات الأكثر جذرية. في المقابل، يقول النقاد إن حزم التحفيز الاقتصادي قد يكون لها تأثيرات غير متوقعة وسلبية على المدى الطويل.