ما هو التمويل القائم على الإيرادات؟
التمويل القائم على الإيرادات، المعروف أيضًا بالتمويل القائم على الإتاوات، هو طريقة لجمع رأس المال للأعمال التجارية من المستثمرين الذين يحصلون على نسبة مئوية من الإيرادات الإجمالية المستمرة للمؤسسة مقابل الأموال التي استثمروها.
في استثمار التمويل القائم على الإيرادات، يتلقى المستثمرون حصة منتظمة من دخل الأعمال حتى يتم دفع مبلغ محدد مسبقًا. عادةً ما يكون هذا المبلغ المحدد مسبقًا مضاعفًا للاستثمار الرئيسي ويتراوح عادةً بين ثلاثة إلى خمسة أضعاف المبلغ الأصلي المستثمر.
كيف يعمل التمويل القائم على الإيرادات
على الرغم من أن المؤسسة التي تجمع رأس المال من خلال التمويل القائم على الإيرادات ستكون ملزمة بإجراء دفعات منتظمة لسداد رأس المال الأساسي للمستثمر، إلا أنها تختلف عن التمويل بالديون لعدة أسباب. لا يتم دفع فائدة على الرصيد المستحق، ولا توجد دفعات ثابتة.
المدفوعات للمستثمر لها علاقة طردية مباشرة مع أداء الشركة. وذلك لأن المدفوعات تتغير بناءً على مستوى دخل الشركة. إذا انخفضت المبيعات في شهر معين، سيلاحظ المستثمر انخفاضًا في دفعة حقوق الملكية الخاصة به. وبالمثل، إذا زادت المبيعات في الشهر التالي، ستزداد المدفوعات للمستثمر في ذلك الشهر أيضًا.
يختلف التمويل القائم على الإيرادات أيضًا عن التمويل بالأسهم حيث لا يمتلك المستثمر ملكية مباشرة في العمل التجاري. لهذا السبب يُعتبر التمويل القائم على الإيرادات غالبًا كنوع هجين بين التمويل بالدين والتمويل بالأسهم.
بعض النواحي تجعل التمويل القائم على الإيرادات مشابهًا للتمويل القائم على الحسابات المدينة، وهو نوع من ترتيبات تمويل الأصول حيث تستخدم الشركة حساباتها المدينة - الفواتير المستحقة أو الأموال المستحقة من العملاء - للحصول على التمويل. تحصل الشركة على مبلغ يساوي قيمة مخفضة من الحسابات المدينة المرهونة. يؤثر عمر الحسابات المدينة بشكل كبير على مقدار التمويل الذي تحصل عليه الشركة.
النقاط الرئيسية
- التمويل القائم على الإيرادات هو وسيلة يمكن للشركات من خلالها جمع رأس المال عن طريق التعهد بنسبة من الإيرادات المستقبلية المستمرة مقابل الأموال المستثمرة.
- سيتم دفع جزء من الإيرادات للمستثمرين بنسبة محددة مسبقًا حتى يتم سداد مضاعف معين من الاستثمار الأصلي.
- يُعتبر التمويل القائم على الإيرادات عادةً متميزًا عن التمويل القائم على الديون والتمويل القائم على الأسهم.
- السندات البلدية هي مثال هجين على التمويل بالديون المعتمد على الإيرادات.
تمويل قائم على الإيرادات والسندات القائمة على الإيرادات
على الرغم من أن أشكال التمويل المختلفة تختلف في تفاصيلها التقنية، إلا أن التمويل القائم على الإيرادات يشبه الهياكل النقدية الشائعة في السندات الإيرادية. بدلاً من استخدام السندات العامة (GO)، تقوم العديد من المشاريع البلدية بإصدار سندات إيرادية لتمويل مشاريع محددة، مثل البنية التحتية. سيكون الطريق ذو الرسوم مثالاً جيدًا. تقوم هذه المشاريع بتسديد التزامات الديون من خلال الدخل المضمون الذي يتم توليده من المشروع أو الأصل. ومن هنا جاء اسم السند الإيرادي.
يُستخدم التمويل القائم على الإيرادات غالبًا من قبل الشركات الصغيرة إلى المتوسطة التي لا تستطيع الحصول على أشكال أكثر تقليدية من رأس المال. نظرًا لأن مصادر التمويل القائم على الإيرادات تصبح شيئًا من شريك تجاري، فإن تكاليف المعاملات يمكن أن تكون أعلى بكثير من القرض التقليدي. بشكل متزايد، أصبح العديد من أصحاب رأس المال المغامر أكثر إبداعًا في طرق التمويل القائم على الإيرادات للشركات في مجال البرمجيات كخدمة (SaaS).