ما هو تمويل الأسهم؟
التمويل بالأسهم هو عملية جمع رأس المال من خلال بيع الأسهم. تقوم كل من الشركات الخاصة والعامة بجمع الأموال لتلبية الاحتياجات قصيرة الأجل لدفع الفواتير أو للمشاريع طويلة الأجل عن طريق بيع ملكية شركتهم مقابل النقد. يمكن أن يأتي التمويل بالأسهم من الأصدقاء والعائلة، أو المستثمرين المحترفين، أو من خلال الطرح العام الأولي (IPO).
النقاط الرئيسية
- يتم استخدام التمويل بالأسهم عندما تحتاج الشركات إلى جمع السيولة النقدية.
- يتم تحقيق ذلك من خلال بيع جزء من حقوق الملكية في الشركة عبر الأسهم.
- يمكن أن يأتي تمويل الأسهم من الأصدقاء والعائلة، أو المستثمرين المحترفين، أو من خلال طرح عام أولي (IPO).
- يشمل التمويل بالديون اقتراض المال.
بيع الأسهم
يشمل التمويل بالأسهم بيع أدوات حقوق الملكية مثل الأسهم الممتازة، والأسهم الممتازة القابلة للتحويل، ووحدات الأسهم التي تتضمن الأسهم العادية والضمانات. يمكن أن يؤثر هذا الإجراء على المساهمين الحاليين ويؤثر على القدرة على الوصول إلى مساهمين جدد.
شركة ناشئة startup تنمو لتصبح شركة ناجحة ستشهد عدة جولات من التمويل بالأسهم مع تطورها. عادةً ما يكون المستثمرون الملائكيون ورأس المال المغامر أول من يمول شركة ناشئة ويفضلون الأسهم الممتازة القابلة للتحويل preferred shares بدلاً من الأسهم العادية common stock مقابل تمويل الشركات الجديدة.
بمجرد أن تنمو الشركة بشكل كافٍ لتفكر في أن تصبح شركة عامة، قد تفكر في بيع الأسهم العادية للمستثمرين المؤسسيين والأفراد. إذا كانت الشركة بحاجة إلى رأس مال إضافي، فقد تختار خيارات تمويل الأسهم الثانوية، مثل عرض الحقوق أو عرض وحدات الأسهم الذي يتضمن الضمانات.
التمويل بالأسهم يختلف عن التمويل بالديون. في التمويل بالديون، تتحمل الشركة قرضًا وتقوم بسداد القرض مع الفائدة. بينما يتضمن التمويل بالأسهم بيع حصص ملكية مقابل الحصول على نقد.
أنواع المستثمرين
- المستثمرون الأفراد: الأصدقاء وأفراد العائلة وزملاء العمل لأصحاب الأعمال الذين لديهم خبرة قليلة أو معدومة في الصناعة ذات الصلة.
- رأس المال المغامر: الأفراد أو الشركات الذين يقومون باستثمارات كبيرة في الأعمال التي يرون أنها تمتلك إمكانيات نمو عالية وسريعة، ومزايا تنافسية، وآفاق نجاح قوية. عادةً ما يطالبون بحصة ملحوظة من الملكية في الأعمال مقابل استثماراتهم المالية ومواردهم واتصالاتهم. قد يصرّ رأس المال المغامر على إدارة تخطيط الشركة وعملياتها وأنشطتها اليومية لحماية استثماراتهم.
التمويل بالأسهم مقابل التمويل بالديون
يشمل التمويل بالديون اقتراض المال. بينما يشمل التمويل بالأسهم بيع جزء من حقوق الملكية في الشركة. تستخدم معظم الشركات مزيجًا من التمويل بالأسهم والديون. الشكل الأكثر شيوعًا للتمويل بالديون هو القرض. على عكس التمويل بالأسهم، الذي لا يحمل أي التزام بالسداد، يتطلب التمويل بالديون من الشركة سداد الأموال التي تتلقاها بالإضافة إلى الفائدة.
مع التمويل عن طريق الديون، لا يمكن للمقرض التحكم في عمليات الشركة. عندما يتم سداد القرض، تنتهي العلاقة مع المقرض. الشركات التي تختار جمع رأس المال عن طريق بيع الأسهم للمستثمرين يجب أن تشارك أرباحها وتتشاور مع المستثمرين عند اتخاذ قرارات تؤثر على الشركة.
يمكن أن يقيّد التمويل بالديون عمليات الشركة. بشكل عام، ترغب الشركات في الحفاظ على نسبة دين إلى حقوق ملكية منخفضة نسبيًا. ينظر الدائنون بشكل أكثر إيجابية إلى مثل هذا المقياس وقد يسمحون بتمويل ديون إضافي في المستقبل. الفائدة المدفوعة على القروض قابلة للخصم الضريبي كمصروفات تجارية. تجعل دفعات القروض من السهل التنبؤ بالمصروفات المستقبلية لأن المبلغ لا يتغير.
مزايا وعيوب التمويل بالأسهم
التمويل بالأسهم هو حل عندما لا تتوفر طرق التمويل التقليدية بسبب طبيعة العمل. قد لا يقدم المقرضون التقليديون قروضًا للشركات التي يعتبرونها جديدة جدًا أو محفوفة بالمخاطر. تثير الشركات الجديدة اهتمام المستثمرين الملائكيين ورأس المال المغامر، خاصة إذا كانت الشركات توفر إمكانات نمو.
مع التمويل بالأسهم، تتجنب الشركات إضافة الديون ولا يكون لديها التزام بالدفع. قد تحصل الشركات أيضًا على موارد قيمة وإرشادات ومهارات وخبرات من المستثمرين. يمكن للتمويل بالأسهم جمع رأس مال كبير لتعزيز النمو السريع والأكبر، مما يجعل الشركة جذابة للمشترين المحتملين.
يتحمل المستثمرون المخاطر عند تقديم تمويل الأسهم، مما يؤدي إلى تقليل الأرباح لأصحاب الأعمال. علاوة على ذلك، قد يرغب المستثمرون في أن يتم استشارتهم كلما قامت الشركة بإجراء تغييرات. مقابل المبالغ الكبيرة التي يستثمرها المستثمرون الملائكيون ورأس المال المغامر، يتنازل أصحاب الأعمال عن نسبة من الملكية والسيطرة.
الإيجابيات
لا يوجد التزام بسداد المال
لا يوجد عبء مالي إضافي على الشركة
المستثمرون الكبار يقدمون الخبرة التجارية، والموارد، والإرشاد، والعلاقات.
سلبيات
يحصل المستثمرون على نسبة ملكية في الشركة.
يتم تقاسم الأرباح مع المستثمرين.
يتم التنازل عن بعض السيطرة على الشركة.
مثال
يبدأ شخص ما شركة تقنية صغيرة برأس مال شخصي قدره 1.5 مليون دولار، ويمتلك 100% من الشركة. تجذب الشركة اهتمام العديد من المستثمرين، بما في ذلك المستثمرين الملائكيين ورأس المال المغامر. بعد مناقشة خطط الشركة وأهدافها واحتياجاتها المالية، يقبل المالك مبلغ 500,000 دولار من مستثمر ملائكي. يصبح إجمالي الاستثمار في الشركة الآن 2 مليون دولار (1.5 مليون دولار + 500,000 دولار). يمتلك المستثمر الملائكي حصة بنسبة 25% (500,000 دولار/2 مليون دولار)، بينما يحتفظ المالك بحصة بنسبة 75%.
كيف تقرر الشركات بين التمويل بالديون أو بالأسهم؟
عادةً ما تأخذ الشركات في الاعتبار مصدر التمويل الذي يمكن الوصول إليه بسهولة، وتدفق النقدي للشركة، ومدى أهمية الحفاظ على السيطرة لأصحاب الشركة الرئيسيين. إذا قامت الشركة بمنح المستثمرين نسبة من شركتها من خلال بيع الأسهم، فإن الطريقة الوحيدة لاستعادة الحصة في العمل هي إعادة شراء الأسهم، وهي عملية تُعرف بالاستحواذ.
هل يخضع تمويل الأسهم للتنظيم؟
عملية تمويل الأسهم تخضع لقواعد تفرضها هيئة الأوراق المالية المحلية أو الوطنية مثل SEC. تحمي هذه اللوائح الجمهور المستثمر من المشغلين غير النزيهين الذين يجمعون الأموال من المستثمرين غير المشتبهين ويختفون بعائدات التمويل.
كيف يساعد تمويل الأسهم الشركات الناشئة في بيع شركتها؟
يمكن أن يؤدي التمويل بالأسهم إلى جمع رأس مال كبير لتعزيز النمو السريع والأكبر، مما يجعل الشركة جذابة للمشترين ويجعل البيع ممكنًا.
الخلاصة
غالبًا ما تحتاج الشركات إلى استثمارات خارجية للحفاظ على عملياتها والاستثمار في النمو المستقبلي. ستتضمن أي استراتيجية عمل النظر في توازن التمويل بين الديون وحقوق الملكية الذي يكون الأكثر فعالية من حيث التكلفة. تتمثل أكبر ميزة للتمويل من خلال حقوق الملكية في أنه لا يحمل أي التزام بالسداد ويوفر رأس مال إضافي يمكن للشركة استخدامه لتوسيع عملياتها.