ما هي شركة الاستثمار ذات رأس المال المتغير (SICAV)؟
صندوق "Société d'investissement à Capital Variable" أو صندوق SICAV هو هيكل صندوق استثماري مفتوح يتم تداوله علنًا ويُعرض في أوروبا. تشبه صناديق SICAV الصناديق المشتركة المفتوحة في الولايات المتحدة. يتم شراء وبيع الأسهم في الصندوق بناءً على القيمة الصافية للأصول الحالية للصندوق (NAV).
النقاط الرئيسية
- تعتبر SICAV هيكلًا لصندوق استثماري مفتوح تقدمه الشركات المالية الأوروبية.
- تتوفر أسهم صندوق SICAV للجمهور للتداول، حيث تعتمد الأسعار على صافي قيمة الأصول لاستثمارات الصندوق.
- تعني SICAV "شركة استثمار برأس مال متغير"، والتي تترجم حرفيًا إلى "investment company with variable capital" باللغة الإنجليزية.
فهم SICAV
تخضع SICAVs للتنظيم بموجب القانون الأوروبي. يمكن توجيه هيكلتها إما من خلال إطار العمل التنظيمي للمؤسسات المشتركة للاستثمار في الأوراق المالية القابلة للتحويل (UCITS) أو إطار عمل الصندوق الاستثماري المتخصص (SIF).
تتبع معظم الصناديق قانون UCITS الذي أقرته المفوضية الأوروبية في عام 2009 لإنشاء نظام موحد في جميع أنحاء أوروبا لإدارة وبيع صناديق الاستثمار المشتركة. قد تتبع بعض SICAVs قانون SIF الذي أُقر في فبراير 2007 بشكل أساسي للمستثمرين المؤسسيين.
تتمتع صناديق SICAVs بمجلس إدارة للإشراف على الصندوق. يحصل كل مساهم فردي على حقوق التصويت ولديه الحق في حضور الاجتماعات العامة السنوية. مصطلح SICAV هو اختصار لـ Société d'investissement à Capital Variable. تُعرف هذه الصناديق وتستخدم بشكل كبير في فرنسا ولوكسمبورغ وإيطاليا. على غرار صناديق الاستثمار المفتوحة، لا تمتلك SICAVs عددًا ثابتًا من الأسهم المتداولة في السوق العامة.
SICAV مقابل SICAF
غالبًا ما تتم مقارنة SICAVs مع SICAFs. تشبه SICAFs الصناديق المغلقة في الولايات المتحدة. SICAFs هي اختصار لـ Société d’Investissement à Capital Fixe. يتم تداولها في الأسواق العامة وتعمل بعدد ثابت من الأسهم.
يتم تسويق صناديق الاستثمار ذات الهيكل UCITS SICAVs بنشاط عبر الحدود في أوروبا. إنها واحدة من أكثر المنتجات الاستثمارية تداولًا في أوروبا. تتداول هذه الصناديق في البورصات بعملتها المحددة.
أمثلة على صناديق الاستثمار SICAV
تُعد Invesco واحدة من المستشارين الاستثماريين الذين يقدمون العديد من صناديق SICAV. بعض صناديق SICAV التي تقدمها تشمل:
- صندوق Invesco للأسهم في رابطة دول جنوب شرق آسيا (ASEAN)
- صندوق Invesco Balanced-Risk Allocation بنسبة 12%
- صندوق إنفيسكو للأسهم ذات رأس المال الصغير والمتوسط في الأسواق المتقدمة
ما هو الفرق بين صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق SICAV؟
تُعرض صناديق SICAV في أوروبا. يتم تأسيسها كشركات عامة ويصبح المستثمرون مساهمين عند شراء الأسهم. تجمع صناديق الاستثمار المشتركة الأموال من العديد من المستثمرين وتُهيكل كشركات استثمار مفتوحة النهاية.
ما هو الفرق بين صندوق UCITS وصندوق SICAV؟
صندوق الاستثمار الجماعي في الأوراق المالية القابلة للتحويل (UCITS) هو نوع من صناديق الاستثمار الأوروبية ويشبه صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) في الولايات المتحدة. هذه الصناديق مفتوحة وشفافة ويمكنها التداول عبر الحدود بين دول الاتحاد الأوروبي. صندوق Société d'investissement à Capital Variable (SICAV) هو نوع من صناديق UCITS. في الواقع، UCITS هو إطار تنظيمي وSICAV هو نوع من الصناديق التي تتبع هذا الإطار.
هل يمكن للمستثمرين الأميركيين شراء صناديق SICAV؟
نعم، يمكن للمستثمرين في الولايات المتحدة شراء صناديق SICAV تحت شروط معينة. يجب أن يكونوا مؤهلين كمشترين، وأن يشتروا في عرض خاص إذا تم استيفاء القوانين، ويجب أن يتأهل الصندوق للحصول على بعض الإعفاءات، مثل إعفاء قانون شركات الاستثمار وإعفاء قانون المستشارين.
ما هي الأنواع الأربعة لصناديق الاستثمار المشتركة؟
وفقًا للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، تصنف صناديق الاستثمار المشتركة إلى أربع فئات رئيسية: صناديق سوق المال، صناديق السندات، صناديق الأسهم، وصناديق التاريخ المستهدف.
صناديق سوق المال هي صناديق منخفضة المخاطر يمكنها الاستثمار فقط في استثمارات عالية الجودة ومنخفضة المخاطر. يمكن أن تكون هذه الاستثمارات في الشركات والأوراق المالية الحكومية وعادة ما تكون قصيرة الأجل. تستثمر صناديق السندات في السندات وتعتبر ذات مخاطر أعلى من صناديق سوق المال ولكنها عادة ما تكون أقل خطورة من صناديق الأسهم.
تستثمر صناديق الأسهم في الأسهم المتداولة علنًا للشركات. وهي تحمل مخاطر أعلى من صناديق السوق النقدي والسندات. ومع ذلك، هناك العديد من أنواع صناديق الأسهم، بما في ذلك صناديق النمو، وصناديق المؤشرات، وصناديق الدخل. تحتوي صناديق التاريخ المستهدف على مزيج من الاستثمارات؛ مثل الأسهم والسندات والأوراق المالية الأخرى، وتغير استراتيجيتها بمرور الوقت، وعادة ما تصبح أقل خطورة لأنها مخصصة لأغراض التقاعد.
الخلاصة
شركة استثمار ذات رأس مال متغير (SICAV) هي صندوق استثمار مفتوح في أوروبا يشبه صناديق الاستثمار المشتركة في الولايات المتحدة. البلدان التي تستخدم صناديق SICAV بشكل شائع هي لوكسمبورغ وإيطاليا وفرنسا. تُدار هذه الصناديق إما من خلال أطر UCITs أو SIM وتعتبر شائعة للتداول عبر الحدود في أوروبا.