تعريف
صندوق الاستثمار المفتوح هو محفظة متنوعة من أموال المستثمرين المجمعة التي يمكنها إصدار عدد غير محدود من الأسهم.
ما هو الصندوق المفتوح؟
صندوق الاستثمار المفتوح هو محفظة متنوعة من أموال المستثمرين المجمعة التي يمكنها إصدار عدد غير محدود من الأسهم. يقوم راعي الصندوق ببيع الأسهم مباشرة للمستثمرين ويقوم أيضًا باستردادها. يتم تسعير هذه الأسهم يوميًا بناءً على صافي قيمة الأصول (NAV) الخاصة بها. معظم صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) هي صناديق مفتوحة.
كما أنها أكثر شيوعًا من نظيرتها، الصناديق المغلقة، وتشكل الجزء الأكبر من خيارات الاستثمار في خطط التقاعد التي ترعاها الشركات، مثل خطط 401(k).
النقاط الرئيسية
- الصندوق المفتوح هو استثمار يستخدم الأصول المجمعة، مما يسمح بإجراء مساهمات جديدة وسحوبات مستمرة.
- نتيجة لذلك، تتمتع الصناديق المفتوحة بعدد نظري غير محدود من الأسهم المحتملة القائمة.
- معظم صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق المؤشرات المتداولة هي صناديق مفتوحة النهاية.
- لا يتم تداول أسهم صناديق الاستثمار المشتركة المفتوحة في البورصات ويتم تسعيرها بناءً على صافي قيمة الأصول (NAV) لمحفظتها في نهاية كل يوم. يتم تداول صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) طوال يوم التداول.
كيف يعمل الصندوق المفتوح
صندوق الاستثمار المفتوح يصدر أسهمًا إذا كان المشترون يرغبون في ذلك. إنه دائمًا مفتوح للاستثمار. شراء الأسهم يؤدي إلى إنشاء الصندوق لأسهم جديدة—بديلة—بينما بيع الأسهم يخرجها من التداول. يتم شراء وبيع الأسهم عند القيمة الصافية للأصول (NAV) الخاصة بها. يتم حساب القيمة الصافية للأصول على أساس يومي بناءً على قيمة الأوراق المالية الأساسية للصندوق ويتم حسابها في نهاية يوم التداول لصناديق الاستثمار المشتركة. إذا تم استرداد عدد كبير من الأسهم، قد يبيع الصندوق بعض استثماراته لدفع المستثمرين البائعين.
يوفر الصندوق المفتوح للمستثمرين وسيلة سهلة ومنخفضة التكلفة لجمع الأموال وشراء محفظة متنوعة. تشمل أهداف الاستثمار في الصناديق المفتوحة الاحتفاظ بأسهم النمو والدخل والأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة والصغيرة، من بين العديد من الأهداف الأخرى. يمكن أن تستهدف الصناديق صناعات أو دولًا محددة. عادةً لا يحتاج المستثمرون إلى الكثير من المال للدخول في صندوق مفتوح.
في بعض الأحيان، عندما تحدد إدارة استثمارات الصندوق أن إجمالي أصوله قد أصبح كبيرًا جدًا بالنسبة لأهدافه، يتم إغلاق الصندوق أمام المستثمرين الجدد. في حالات نادرة، يقوم مستثمرو الصندوق بتحفيز التحول ليصبح صندوقًا مغلقًا.
الصناديق المفتوحة النهاية مألوفة للغاية - تكاد تكون مرادفة لصناديق الاستثمار المشتركة - لدرجة أن العديد من المستثمرين قد لا يدركون أنها ليست النوع الوحيد من الصناديق المتاحة. وذلك لأن معظم صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) هي صناديق مفتوحة النهاية، على الرغم من أن الاستثمارات المجمعة كانت تاريخياً مغلقة النهاية حتى السبعينيات.
الفرق عن الصناديق المغلقة
الصناديق المغلقة تُطلق من خلال طرح عام أولي ويتم تداول الأسهم فيها في البورصات. يتم تسعيرها بخصم أو بعلاوة على صافي قيمة الأصول (NAV) بناءً على العرض والطلب طوال يوم التداول.
الصناديق المغلقة تكلف أكثر في بعض الأحيان، نظرًا لوجود فروقات أوسع بين سعر العرض والطلب للصناديق غير السائلة. التقلبات العرضية تعني أن سعرها قد يكون أعلى أو أقل مما يشير إليه صافي قيمة الأصول (NAV). يجب تداول أسهم الصناديق المغلقة من خلال وسيط.
إيجابيات وسلبيات الصناديق المفتوحة
تدار كل من الصناديق المفتوحة والمغلقة من قبل مديري المحافظ بمساعدة المحللين. كلا النوعين من الصناديق يقللان من المخاطر المرتبطة بالأوراق المالية المحددة من خلال الاحتفاظ باستثمارات متنوعة وتخفيض تكاليف الاستثمار والتشغيل بسبب تجميع أموال المستثمرين.
يجب على الصناديق المفتوحة الاحتفاظ باحتياطيات نقدية كافية لتلبية عمليات استرداد المساهمين. نظرًا لأن هذه الأموال يجب أن تُحفظ كاحتياطي ولا تُستثمر، يمكن أن تكون عوائدها أقل، مع بقاء جميع العوامل الأخرى ثابتة. عادةً ما توفر الصناديق المفتوحة مزيدًا من الأمان، بينما تقدم الصناديق المغلقة عائدًا أكبر.
نظرًا لأن الإدارة يجب أن تقوم بتعديل الحيازات باستمرار لتلبية طلب المستثمرين، يمكن أن تكون الرسوم لهذه الصناديق أعلى من تلك الخاصة بالصناديق الأخرى. يتمتع المستثمرون في الصناديق المفتوحة بمرونة أكبر في شراء وبيع الأسهم نظرًا لأن عائلة الصندوق الراعية دائمًا ما توفر سوقًا لها.
الإيجابيات
- احتفظ بمحافظ متنوعة لتقليل المخاطر.
تقديم إدارة مالية احترافية
تتميز بالسيولة العالية
تتطلب حدًا أدنى منخفضًا من الاستثمار
سلبيات
يجب الحفاظ على احتياطيات نقدية عالية
فرض رسوم ونفقات عالية (إذا كانت تُدار بنشاط)
- تحقيق عوائد أقل (من الصناديق المغلقة)
مثال من العالم الحقيقي لصندوق مفتوح النهايات
صندوق ماجلان من فيديليتي، وهو واحد من أقدم الصناديق المفتوحة للشركة الاستثمارية، يهدف إلى تحقيق نمو في رأس المال. تأسس في عام 1963، وخلال أواخر السبعينيات والثمانينيات، أصبح أسطوريًا بسبب تفوقه المنتظم على سوق الأسهم. اعتبارًا من بداية الربع الثاني من عام 2024، كان لديه متوسط عائد إجمالي سنوي مدى الحياة بنسبة 15.8%.
مدير المحفظة، بيتر لينش، أصبح اسمًا مألوفًا. أصبح الصندوق شائعًا جدًا، حيث وصلت الأصول إلى 100 مليار دولار، لدرجة أن شركة فيديليتي أغلقته أمام المستثمرين الجدد لمدة تقارب العقد في عام 1997. وأعيد فتحه في عام 2008.
هل يمكنك بيع حصص في صندوق استثمار مفتوح؟
نعم، بشكل عام، يمكن للمستثمرين بيع أسهمهم مرة أخرى إلى الصندوق في أي وقت بناءً على صافي قيمة الأصول الحالي (NAV).
هل يتم تنظيم الصناديق المفتوحة؟
نعم، تخضع الصناديق المفتوحة للإشراف التنظيمي لحماية المستثمرين، عادةً من قبل هيئات حكومية مثل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.
هل تدفع الصناديق المفتوحة أرباحًا؟
نعم، قد تدفع الصناديق المفتوحة أرباحًا من الدخل الذي تولده استثماراتها، والتي يمكن إعادة استثمارها أو دفعها للمستثمرين.
ما هو تأثير استردادات المستثمرين على الصندوق المفتوح؟
يمكن أن تؤدي عمليات استرداد المستثمرين إلى قيام الصندوق ببيع الأصول لتلبية طلبات السحب، مما قد يؤثر على تكوين الصندوق وأدائه.
الخلاصة
تُعتبر الصناديق المفتوحة خيارًا شائعًا للمستثمرين الذين يبحثون عن التنويع والمرونة. فهي تسمح بعدد غير محدود من الأسهم ويتم تسعيرها بناءً على صافي قيمة الأصول (NAV). يتم حساب صافي قيمة الأصول فقط عند إغلاق التداول كل يوم لصناديق الاستثمار المفتوحة. وعلى الرغم من أنها تقدم مزايا كبيرة مثل السيولة وتنوع خيارات الاستثمار، إلا أن هناك بعض العيوب المحتملة مثل رسوم الإدارة وتأثير عمليات الاسترداد على أداء الصندوق.