ما هو المتداول الصغير؟
يشير مصطلح المتداول الصغير إلى مشارك في السوق تكون أنشطة الشراء والبيع الخاصة به صغيرة بما يكفي ليكون معفيًا من بعض المتطلبات التنظيمية. يُستخدم هذا المصطلح غالبًا للإشارة إلى المتداولين الأفراد أو الشركات المالية الصغيرة، التي تكون أحجام تداولها منخفضة نسبيًا.
على النقيض من ذلك، يُطلب من المتداولين الكبار التسجيل لدى الجهات التنظيمية وتقديم تقارير بانتظام تكشف عن أنشطتهم. على سبيل المثال، يجب على المتداولين الكبار التسجيل لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) عن طريق تقديم النموذج 13H.
النقاط الرئيسية
- المتداول الصغير هو المشتري أو البائع للأوراق المالية الذي تكون أحجام معاملاته صغيرة نسبيًا.
- تقريبًا جميع المتداولين الأفراد سيقعون تحت هذه الفئة.
- يُعفى التجار الصغار من بعض متطلبات التسجيل والتقارير.
فهم المتداولين الصغار
ستكون لدى البورصات المختلفة معايير منفصلة تتعلق بمدى كبر حجم مشارك معين في السوق قبل أن يُطلب منهم تقديم إفصاحات خاصة حول تداولاتهم. في حالة هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، يُعتبر المتداول صغيرًا إذا كان حجم تداولاته اليومية أقل من مليوني سهم أو 20 مليون دولار خلال أي يوم تقويمي، أو 20 مليون سهم أو 200 مليون دولار خلال أي شهر تقويمي. لذلك، في الممارسة العملية، يُعتبر جميع المشاركين في السوق تقريبًا متداولين صغارًا، باستثناء الأفراد ذوي الثروات الفائقة والشركات الكبيرة جدًا.
بشكل عام، يقوم المنظمون بتحديد عدد المتداولين الصغار النشطين في السوق عن طريق أخذ إجمالي حجم التداول في السوق بأكمله وطرح الحجم الذي يبلغه المتداولون الكبار. الباقي يُنسب بالطبع إلى المتداولين الصغار، على الرغم من أن هذه المنهجية لا تتطلب تحديد المتداولين الصغار بشكل فردي.
السبب في أن المتداولين الصغار لا يواجهون نفس مستوى التدقيق التنظيمي المطلوب من المتداولين الكبار هو الافتراض بأن لديهم قدرة أقل على التأثير أو التلاعب بالسوق. على سبيل المثال، من غير المحتمل أن تؤثر قرارات التداول للمتداولين الصغار بشكل كبير على السعر العام لأداة مالية معينة، ومن غير المرجح أن ينجح المتداولون الصغار في السيطرة عمدًا على السوق. على المستوى العملي، سيواجه المنظمون أيضًا صعوبة في التدقيق في أنشطة المتداولين الصغار لأن العبء الإداري للقيام بذلك سيكون مكلفًا بشكل مفرط.
مثال واقعي لتاجر صغير
يمكن العثور على مثال حيث يتم تحديد المتداولين الصغار من قبل الجهات التنظيمية في تقرير التزامات المتداولين (COT) الصادر عن لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC). يتم نشر تقرير COT كل يوم جمعة، ويحدد حجم واتجاه جميع المراكز المتخذة في سلعة معينة، مقسمًا هذه البيانات إلى صفقات قام بها المتداولون التجاريون، المتداولون غير التجاريين، والمتداولون غير القابلين للتقرير.
تشمل هذه الفئة الأخيرة، المتداولين غير القابلين للتقرير، وهم المتداولون الصغار الذين تكون أحجام مراكزهم صغيرة جدًا بحيث لا تتطلب الإبلاغ النشط أو المراقبة وفقًا لإرشادات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC). عادةً ما يتبع المنظمون الآخرون والوسطاء الماليون، مثل غرف المقاصة وشركات الوساطة، إجراءات مماثلة عند مراقبة والإفصاح عن تداولات عملائهم.