ما هو معدل البيع على المكشوف المتخصص؟
نسبة البيع على المكشوف من قبل المتخصصين هي مقياس لنشاط البيع على المكشوف من قبل المتخصصين في بورصة نيويورك (NYSE). يقوم المتخصصون بتسهيل التداول في بعض الأسهم ويصنعون سوقًا في الأسهم التي يتداولونها من خلال عرض أفضل أسعار العرض والطلب في السوق خلال ساعات التداول. تقارن نسبة البيع على المكشوف نشاط المتخصصين بمبيعات البيع على المكشوف في بورصة نيويورك بأكملها. لقد تراجعت أهمية هذا المقياس في السنوات الأخيرة بسبب التداول عالي التردد (HFT).
النقاط الرئيسية:
- يقيس معدل البيع على المكشوف من قبل المتخصصين نشاط البيع على المكشوف للمتخصصين في بورصة نيويورك (NYSE).
- تقارن هذه النسبة هذا النشاط مع المبيعات القصيرة لكامل بورصة نيويورك (NYSE).
- يتم حساب هذه النسبة عن طريق قسمة عدد مبيعات البيع على المكشوف الخاصة بالمتخصصين على إجمالي عدد مبيعات البيع على المكشوف في بورصة نيويورك (NYSE).
- أدى التداول عالي التردد إلى جعل نسبة البيع على المكشوف أقل أهمية في السنوات الأخيرة.
فهم نسبة البيع على المكشوف المتخصصة
نسبة البيع على المكشوف من قبل المتخصصين هي مقياس لنشاط البيع على المكشوف من قبل صانعي السوق في بورصة نيويورك. يُعرف هؤلاء صانعو السوق باسم المتخصصين. يُكلف كل متخصص بموازنة الأوامر الواردة للشراء والبيع على محفظة من الأسهم لتسهيل التداول على تلك الأسهم.
يعتقد العديد من المحللين أن المتخصصين لديهم منظور فريد حول نشاط التداول وبالتالي يقومون بمراهنات أكثر استنارة في تداولاتهم الخاصة. قد يرد النقاد بأن إشراف بورصة نيويورك على المتخصصين كان خفيفًا لسنوات عديدة، ويشيرون إلى الإجراءات التأديبية التي اتخذتها البورصة ضد عدد قليل من شركات المتخصصين في عام 2003.
في عام 2003، تم اتهام الشركات بإساءة استخدام موقعها لتحقيق الربح من نشاط التداول عندما كان ينبغي عليها أن تعمل كوسطاء محايدين. لقد حلت المنصات الإلكترونية للتداول بشكل متزايد محل المتخصصين في بورصة نيويورك وغيرها من البورصات. ومع ذلك، يجادل مؤيدو نظام المتخصصين بأنهم يوفرون السيولة ويديرون التقلبات بطريقة لا تستطيع الأنظمة الإلكترونية القيام بها.
يتم حساب هذه النسبة عن طريق قسمة عدد عمليات البيع على المكشوف التي يقوم بها المتخصصون على إجمالي عدد عمليات البيع على المكشوف في بورصة نيويورك (NYSE). تقوم البورصة بنشر هذه البيانات مع تأخير زمني يبلغ حوالي أسبوعين.
التداول عالي التردد ونسب البيع على المكشوف
نسبة البيع على المكشوف المتخصصة أصبحت مؤشرًا أقل استخدامًا في أوائل القرن الحادي والعشرين. أحد الأسباب لذلك هو صعود التداول عالي التردد (HFT) والتأثير الذي أحدثه على العدد الإجمالي لعمليات البيع على المكشوف، أو الفائدة القصيرة، في الأسواق الحالية. مع ارتفاع التداول عالي التردد في السنوات الأخيرة، فقد شكل جزءًا كبيرًا من الفائدة القصيرة.
اعتبارات خاصة
ومع ذلك، فإن هذه التداولات ليست بالضرورة رهانات هبوطية ضد السوق كما قد كانت في الماضي. يميل المتداولون ذوو التردد العالي إلى تغطية مراكزهم القصيرة بسرعة، ولديهم وصول محسّن بشكل كبير إلى أسهم الشركات ذات رأس المال الصغير. يوفر هذا الوصول للمتداولين مجموعة أوسع من الشركات للقيام بعمليات البيع على المكشوف. كلا هذين العاملين يعني أن البائع على المكشوف ذو التردد العالي يتعرض لمخاطر أقل بكثير من البائع التقليدي على المكشوف في الماضي. يؤدي تقليل المخاطر إلى زيادة عمليات البيع على المكشوف، مما يمكن أن يشوه أهمية الجزء الخاص بالمتخصصين في الفائدة القصيرة.