ما هو التداول عالي التردد (HFT)؟
التداول عالي التردد (HFT) هو طريقة تداول تستخدم برامج حاسوبية قوية لتنفيذ عدد كبير من الأوامر في أجزاء من الثانية. يستخدم التداول عالي التردد خوارزميات معقدة لتحليل الأسواق المتعددة وتنفيذ الأوامر بناءً على ظروف السوق.
المتداولون الذين يتمتعون بسرعات تنفيذ أسرع يكونون عادةً أكثر ربحية من أولئك الذين لديهم سرعات تنفيذ أبطأ. يتميز التداول عالي التردد (HFT) أيضًا بمعدلات دوران رأس المال (Turnover) العالية ونسب الأوامر إلى التداولات.
النقاط الرئيسية
- التداول عالي التردد (HFT) هو تداول خوارزمي معقد يتم فيه تنفيذ عدد كبير من الأوامر في غضون ثوانٍ.
- يضيف التداول عالي التردد (HFT) السيولة إلى الأسواق ويقضي على الفروق الصغيرة بين سعر العرض والطلب.
- يتم انتقاد التداول عالي التردد (HFT) لأنه يسمح للشركات الكبيرة بالحصول على ميزة في التداول.
- شكوى أخرى هي أن السيولة الناتجة عن هذا النوع من التداول تكون لحظية—تختفي في غضون ثوانٍ، مما يجعل من المستحيل على المتداولين الاستفادة منها.
فهم التداول عالي التردد (High-Frequency Trading)
التداول عالي التردد هو نوع من التداول الخوارزمي. يمكن للمتداولين استخدام التداول عالي التردد عندما يقومون بتحليل البيانات المهمة لاتخاذ القرارات وإتمام الصفقات في غضون بضع ثوانٍ. يسهل التداول عالي التردد تنفيذ كميات كبيرة من الصفقات في فترة زمنية قصيرة مع متابعة تحركات السوق وتحديد فرص المراجحة.
بعض الخصائص الرئيسية للتداول عالي التردد تشمل:
- التداول بسرعات عالية
- عدد كبير من المعاملات المنفذة
نظرًا للتعقيدات والتفاصيل الدقيقة المرتبطة بالتداول عالي التردد (HFT)، ليس من المستغرب أنه يُستخدم بشكل شائع من قبل البنوك والمؤسسات المالية الأخرى والمستثمرين المؤسسيين.
أصبحت هذه الممارسة شائعة عندما بدأت البورصات في تقديم حوافز للشركات لإضافة السيولة إلى السوق. على سبيل المثال، لدى بورصة نيويورك (NYSE) مجموعة من مزودي السيولة تُعرف باسم مزودي السيولة الإضافيين (SLPs) الذين يحاولون إضافة المنافسة والسيولة للعروض الحالية في البورصة.
تم تقديم برنامج السيولة الخاصة (SLP) بعد انهيار بنك ليمان براذرز في عام 2008، عندما كانت السيولة مصدر قلق كبير للمستثمرين. كحافز للشركات، تدفع بورصة نيويورك للأوراق المالية NYSE رسومًا أو خصمًا لتوفير هذه السيولة. مع ملايين المعاملات يوميًا، ينتج عن ذلك كمية كبيرة من الأرباح.
بعض من أشهر شركات التداول عالي التردد (HFT) تشمل Tower Research Capital، وCitadel LLC، وVirtu Financial.
مزايا وعيوب التداول عالي التردد (HFT)
المزايا
الفائدة الرئيسية من التداول عالي التردد هي السرعة والسهولة التي يمكن بها تنفيذ المعاملات. البنوك والمتداولون الآخرون قادرون على تنفيذ حجم كبير من الصفقات في فترة زمنية قصيرة - عادةً في غضون ثوانٍ.
لقد حسّن التداول عالي التردد (HFT) من سيولة السوق وأزال الفروق بين سعر العرض والطلب bid-ask spreads التي كانت في السابق صغيرة جدًا. تم اختبار ذلك من خلال إضافة رسوم على التداول عالي التردد، مما أدى إلى زيادة الفروق بين سعر العرض والطلب. إحدى الدراسات قامت بتقييم كيفية تغير الفروق بين سعر العرض والطلب في كندا عندما فرضت الحكومة رسومًا على التداول عالي التردد. ووجدت أن الفروق بين سعر العرض والطلب على مستوى السوق زادت بنسبة 13% والفروق في التداولات الفردية زادت بنسبة 9%.
عيوب
التداول عالي التردد (HFT) مثير للجدل وقد واجه بعض الانتقادات الشديدة. لقد حل محل عدد من الوسطاء-التجار ويستخدم النماذج الرياضية والخوارزميات لاتخاذ القرارات، مما يخرج القرارات والتفاعل البشري من المعادلة.
تُتخذ القرارات في أجزاء من الثانية، وهذا يمكن أن يؤدي إلى تحركات كبيرة في السوق دون سبب واضح. على سبيل المثال، في 6 مايو 2010، تعرض مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) لأكبر انخفاض في النقاط خلال اليوم في ذلك الوقت، حيث انخفض بمقدار 1000 نقطة وتراجع بنسبة 10% في غضون 20 دقيقة فقط قبل أن يرتفع مرة أخرى. وألقت تحقيقات حكومية باللوم على طلب ضخم تسبب في موجة بيع أدت إلى الانهيار.
إحدى الانتقادات الإضافية لـ التداول عالي التردد (HFT) هي أنه يسمح للشركات الكبيرة بتحقيق الأرباح على حساب المستثمرين الصغار. كما أن ما يسمى بالسيولة الوهمية هو مصدر آخر للانتقاد: فالسيولة التي يوفرها التداول عالي التردد تكون متاحة في السوق لثانية واحدة ثم تختفي في الثانية التالية، مما يمنع المتداولين من القدرة الفعلية على التداول بهذه السيولة.
الإيجابيات
حجم كبير من المعاملات في وقت واحد
عملية سهلة وسريعة
يحسن من سيولة السوق
يزيل الفروق الصغيرة بين سعر العرض والطلب
السلبيات
يزيل اتخاذ القرارات البشرية والتفاعل البشري
يمكن أن تؤدي المعاملات السريعة إلى تحركات كبيرة في السوق.
لا يمكن للمتداولين تداول السيولة
كيف تعمل التداولات عالية التردد؟
التداول عالي التردد (HFT) هو شكل آلي من التداول. يتضمن استخدام الخوارزميات لتحديد فرص التداول. يُستخدم التداول عالي التردد بشكل شائع من قبل البنوك والمؤسسات المالية والمستثمرين المؤسسيين. يتيح لهذه الكيانات تنفيذ دفعات كبيرة من الصفقات في فترة زمنية قصيرة. نظرًا لأن كل شيء آلي، يصبح التداول سهلاً. يوفر التداول عالي التردد السيولة للسوق. ولكن يمكن أن يؤدي إلى تحركات كبيرة في السوق ويزيل العنصر البشري من المعادلة.
هل يستخدم سوق العملات الرقمية التداول عالي التردد؟
نعم، يحدث التداول عالي التردد في سوق العملات الرقمية. يعمل بنفس الطريقة التي يعمل بها التداول عالي التردد في الأسواق الأخرى. باستخدام الخوارزميات، يتم تحليل بيانات العملات الرقمية وتسهيل حجم كبير من الصفقات في وقت واحد خلال فترة زمنية قصيرة - عادةً في غضون ثوانٍ.
ما مدى سرعة التداول عالي التردد؟
التداول عالي التردد سريع. يمكن أن يكون سريعًا مثل 10 ميلي ثانية. في بعض الحالات، يمكن أن يكون أقل من ذلك لتنفيذ دفعة كبيرة من الصفقات.
الخلاصة
لقد ساعدت التطورات التكنولوجية في تطور العديد من أجزاء الصناعة المالية، بما في ذلك عالم التداول. جعلت أجهزة الكمبيوتر والخوارزميات من السهل تحديد الفرص وجعلت التداول أسرع. يتيح التداول عالي التردد للكيانات التجارية الكبرى تنفيذ أوامر كبيرة بسرعة كبيرة.
على الرغم من أن التداول عالي التردد (HFT) وأنواع أخرى من التداول الخوارزمي تجعل الأمور أسهل، إلا أنها تأتي مع بعض العيوب، وأبرزها خطر التسبب في تحركات كبيرة في السوق، كما حدث في عام 2010 عندما تعرض مؤشر داو لانخفاض كبير خلال اليوم.