ما هي الأسهم القصصية؟
يشير مصطلح "سهم القصة" إلى أسهم شركة تعكس قيمتها الأداء المتوقع المتفوق، أو نتيجة ابتكار جديد، أو تغطية صحفية إيجابية، بدلاً من أن تكون قيمتها السوقية مبنية فقط على العوامل الأساسية مثل الأصول والدخل. غالبًا ما يتم رفع سعر سهم القصة بناءً على توقعات متفائلة بشكل مفرط حول أرباحه المحتملة. وتكون تقييماته عادةً غير متوافقة مع العوامل الأساسية، حيث يكون المستثمرون على استعداد لدفع علاوة على الأسهم للمشاركة في آفاق نموها.
العديد من الأسهم ذات القصص المثيرة توجد في قطاعات التكنولوجيا الديناميكية أو التكنولوجيا الحيوية، وذلك بسبب جاذبية شراء أسهم في شركة مبتكرة قد تكتشف علاجًا للسرطان أو تخترع مصدرًا جديدًا للوقود.
النقاط الرئيسية
- الأسهم القصصية هي تلك التي تتأثر أسعارها بشكل كبير بمشاعر المستثمرين المتعلقة بالتطورات المستقبلية، أو الأداء المتوقع الفائق، أو العناوين الإيجابية.
- غالبًا ما يتجاوز تقييم السوق للأسهم ذات القصص القيمة الأساسية لها، على الرغم من أن أسعار الأسهم قد تستمر في الارتفاع مع ذلك.
- يمكن العثور على أمثلة عادةً في قطاعات التكنولوجيا والتكنولوجيا الحيوية والأدوية، حيث يوجد قدر كبير من الأمل في أن يظهر بعض الابتكار.
فهم الأسهم القصصية
غالبًا ما تحظى الأسهم ذات القصص المثيرة بتغطية إعلامية كبيرة. وبسبب الاهتمام الوفير، قد تجذب هذه الأسهم حجم تداول كبير لعدة أشهر، حتى يحل محلها منافس جديد. قد تحقق بعض الأسهم ذات القصص نجاحًا كبيرًا، لكن معظمها يفشل في تحقيق وعوده.
يعتمد وفرة الأسهم القصصية على ظروف السوق. تكون الأسهم القصصية شائعة وتزدهر خلال الأسواق الصاعدة، لكنها تكون نادرة نسبيًا في الأسواق الهابطة. يعتمد القطاع الصناعي الذي يولد أكبر عدد من الأسهم القصصية في وقت معين على الموضوع الاستثماري السائد مثل التكنولوجيا أو الطاقة. بينما يكون للسهم القصصي النموذجي العديد من المؤيدين، فإن ارتفاعه السريع وتقييماته العالية تجذب أيضًا البائعين على المكشوف، الذين يشككون في آفاق الشركة على المدى الطويل. لذلك، يجذب السهم القصصي عادةً اهتمامًا كبيرًا بالبيع على المكشوف، مما يمكن أن يؤدي إلى تقلبات كبيرة في الأسعار.
قصة FAANG
في عام 2013، قام جيم كريمر من قناة CNBC بصياغة مصطلح FANG للإشارة إلى أربعة أسهم تكنولوجية مهيمنة كما تم قياسها من خلال الأداء في السوق والقيمة السوقية: فيسبوك (FB)، أمازون (AMZN)، نتفليكس (NFLX)، وشركة ألفابت (GOOG) الشركة الأم لجوجل. تم إضافة شركة آبل (AAPL) لاحقًا في العام لتصبح FAANG. كانت هذه الأسهم القوية تحقق أداءً قويًا منذ عام 2013، وفي عام 2017، كان متوسط أداء الأسهم الخمسة حوالي 50%، مقارنة بزيادة بنسبة 19% لمؤشر S&P 500 Index (SPX).
تم تشبيه تقييم وأداء شركات FAANG الرائع بأداء أسهم التكنولوجيا قبل انفجار فقاعة الدوت كوم في عام 2000، والذي أدى إلى انهيار العديد من شركات التكنولوجيا المبالغ في تقييمها وأربك الأسواق العالمية. ومع ذلك، لاحظ بعض المحللين أن هناك فرقًا بين الفئتين من شركات التكنولوجيا، مشيرين إلى أن هناك مجالاً كبيرًا لنمو الفئة الحالية من التكنولوجيا حيث لا تزال مجالات الحوسبة السحابية ووسائل التواصل الاجتماعي والتجارة الإلكترونية والذكاء الاصطناعي (AI) والتعلم الآلي والبيانات الضخمة قيد الاستكشاف والتطوير.