ما هو تمزيق الشريط؟
في مجال التمويل، يشير مصطلح "تقطيع الشريط" إلى ممارسة تنفيذ أمر شراء أو بيع واحد باستخدام سلسلة من المعاملات الأصغر. ينشأ هذا المصطلح من الفترة التي سبقت اعتماد منصات التداول المحوسبة بالكامل، عندما كان الوسطاء يتلقون أوامر التداول الخاصة بهم على شريط مركب مطبوع، المعروف أيضًا باسم شريط الأسعار.
النقاط الرئيسية
- تمزيق الشريط هو ممارسة تقسيم الأوامر الكبيرة إلى عدة أوامر أصغر.
- كان ذلك شائعًا بين الوسطاء البشريين قبل حوسبة معظم أنشطة تنفيذ التداول عندما كانت الأوامر تُطبع على الشريط.
- في الماضي، كان يمكن استخدام تقطيع الأشرطة لأغراض حميدة وشريرة على حد سواء. الأسباب الشريرة تضمنت سماسرة يهدفون إلى زيادة عمولاتهم من خلال تنفيذ المزيد من الأوامر.
- السبب الرئيسي لتقطيع الشريط هو تسهيل تلبية الطلبات الكبيرة بسرعة.
- تمزيق الأشرطة قانوني، على الرغم من أن السلطات التنظيمية تراقب مثل هذه الممارسات لضمان استخدامها بشكل مناسب.
- لا تزال آلات شريط التكرار تضفي استخدامًا على مصطلحي "رمز التكرار" و"شريط التكرار" عند الإشارة إلى الأسهم ومعلومات الأسهم المتحركة، على التوالي.
فهم تمزيق الشريط
تقطيع الأوامر هو ممارسة تقسيم أمر شراء أو بيع واحد إلى سلسلة من الأوامر الأصغر. تاريخياً، كان الوسطاء يقومون بذلك عندما يعتقدون أن ذلك سيمكنهم من تنفيذ الأمر بالكامل بشكل أسرع. ومع ذلك، في الوقت الحاضر، اختفت هذه الممارسة إلى حد كبير حيث يتم تنفيذ الغالبية العظمى من التداولات الآن بواسطة أجهزة الكمبيوتر.
على الرغم من أن تمزيق الشريط بواسطة الوسطاء البشريين أصبح نادرًا الآن، إلا أن المفهوم الأساسي لتمزيق الشريط لا يزال يُستخدم على نطاق واسع. في الواقع، تقوم أجهزة الكمبيوتر الآن بشكل روتيني بتقسيم أوامر التداول الإلكترونية إلى عدة معاملات أصغر من أجل الحصول على التنفيذ الأكثر كفاءة للمشاركين في السوق المعنيين.
الاستخدامات غير الأخلاقية لتمزيق الشريط
في حين يُعتبر تقطيع الأشرطة المحوسب استراتيجية منطقية وغير مثيرة للجدل لتنفيذ الصفقات، فإن بعض الوسطاء البشريين غير النزيهين يستخدمون هذه التقنية لتحقيق مكاسب شخصية على حساب عملائهم. لا يُنظر إليها كنشاط غير قانوني، لكنها تخضع لمراقبة دقيقة من قبل السلطات التنظيمية.
على سبيل المثال، في عام 2006، اقترحت البورصة الوطنية (NSE) قاعدة لتغيير جانب من جوانب حظر تقطيع الأشرطة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، والتي تم قبولها من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات.
لأن الوسطاء غالبًا ما يحصلون على تعويضات عن كل طلب يقومون بتنفيذه، كان الوسطاء غير الأخلاقيين في بعض الأحيان يقومون بتقسيم الطلبات الكبيرة إلى عدة طلبات أصغر، فقط من أجل توليد المزيد من العمولات. نظرًا لأن منصات التداول المحوسبة تعمل لصالح جميع المشاركين في السوق بدلاً من العملاء المحددين، فإن هذا النوع من النشاط نادرًا ما يحدث اليوم، إن حدث أصلاً.
يجب عدم الخلط بين مصطلح "تقطيع الشريط" والممارسة المتمثلة في تقطيع المستندات، سواء كان ذلك لأغراض عملية أو لتدمير أدلة على ارتكاب جرائم.
تراث الشريط
قبل أن يصبح تنفيذ الصفقات الإلكترونية أمرًا شائعًا، كان الوسطاء البشريون يتلقون أوامر عملائهم على أجهزة مادية تقوم بطباعة تلك الأوامر على شريط مركب. كانت هذه السجلات تُلقب بـ "شريط التكرار" بسبب الصوت التكتكي الذي كانت تصدره الآلات أثناء الطباعة.
على الرغم من أن هذه الآلات لم تعد مستخدمة، إلا أن تأثيرها لا يزال يظهر في مصطلحات مختلفة مثل "تقطيع الشريط" و"شريط الأسعار" و"رمز الشريط". على سبيل المثال، يُستخدم مصطلح "شريط الأسعار" للإشارة إلى الشريط الأفقي المتحرك لأسعار الأسهم الذي يظهر غالبًا في البورصات ووسائل الإعلام المالية. وبالمثل، لا يزال يُستخدم مصطلح "رمز الشريط" للإشارة إلى الرموز التي تدل على الأسهم المختلفة، مثل "AAPL" لشركة Apple أو "TSLA" لشركة Tesla.
مثال على تمزيق الشريط
افترض أن صندوق التحوط Hedge Fund ABC لديه أصول تحت الإدارة (AUM) بقيمة 2 مليار دولار وهو في وضع يسمح له بشراء كمية كبيرة من أي سهم يعتقد أنه سيكون استثمارًا جيدًا. يقرر شراء 300,000 سهم من شركة XYZ. نظرًا لأن 300,000 سهم من شركة XYZ يمثل نسبة كبيرة من إجمالي الأسهم القائمة وسيؤدي إلى تغيير كبير في سعر السهم، يقرر صندوق التحوط ABC إخبار الوسيط بـ "تمزيق الشريط".
وفقًا لتعليمات صندوق التحوط ABC، يقوم الوسيط بشراء أسهم شركة XYZ على دفعات من 15,000 سهم على مدار الأسبوع. يهدف ذلك إلى تلبية طلبات صندوق التحوط ABC وتقليل تأثير حركة السعر على أسهم شركة XYZ. كما يتلقى الوسيط عمولة على كل طلبية من 15,000 سهم يقوم بتنفيذها.
ما هو الشريط في تداول الأسهم؟
قبل ظهور التداول الإلكتروني، كانت معلومات تداول الأسهم تُطبع وتُسجل على شريط. كانت المعلومات الموجودة على الشريط تتضمن رمز السهم، ووقت التداول، وسعر وحجم التداول.
هل لا يزال شريط أسعار الأسهم مستخدمًا؟
لا، لم يعد شريط أسعار الأسهم يُستخدم. فقد تلاشى تدريجياً مع بروز التلفزيون الذي يعرض بصرياً المعلومات التي كانت تُعرض على شريط الأسعار. ومع ذلك، فإن المعلومات التي كانت تُعرض على شريط الأسعار تُعرض الآن إلكترونياً بطرق وأماكن مختلفة، مثل بعض المباني المالية في ميدان التايمز في مدينة نيويورك.
ما هي قاعدة Sub-Penny؟
قاعدة Sub-Penny، كما حددتها هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، تمنع البورصات من عرض أو تسعير أو قبول أسعار الأسهم في زيادات أصغر من سنت واحد.
الخلاصة
يتم تقسيم الأوامر الكبيرة إلى كميات أصغر من خلال عملية تُعرف بتقطيع الأوامر. وعلى الرغم من أن تقطيع الأوامر قانوني ويمكن أن يسهل التداول بشكل أسرع، إلا أنه يمكن استخدامه لأغراض غير قانونية، وهو ما تسعى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إلى مراقبته.