فقاعة التكنولوجيا تشير إلى ارتفاع ملحوظ وغير مستدام في السوق يُعزى إلى زيادة المضاربة في أسهم التكنولوجيا. عادةً ما تتميز فقاعة التكنولوجيا بالنمو السريع في أسعار الأسهم وارتفاع التقييمات بناءً على مقاييس معيارية، مثل نسبة السعر إلى الأرباح أو نسبة السعر إلى المبيعات.
فهم الفقاعات التقنية
كقاعدة عامة، تتشكل الفقاعات عندما يكون هناك فائض في رأس المال، عادة في المراحل الأخيرة من دورة الائتمان، ويكون في حالة يأس في بحثه عن ألفا في الأسواق المشبعة. بينما سيتم خلق قيمة، فإن الغالبية العظمى من العروض العامة الأولية (IPO) ستفشل. وغالبًا ما يُستشهد بفقاعة التكنولوجيا كمثال رئيسي عند تصوير خصائص سلوك الفقاعات.
قد تكون أسهم التكنولوجيا المتورطة في فقاعة محصورة في صناعة معينة (مثل برامج الإنترنت أو خلايا الوقود)، أو تشمل قطاع التكنولوجيا بأكمله، وذلك اعتمادًا على قوة وعمق طلب المستثمرين. في ذروة الفقاعة، تسعى العديد من شركات التكنولوجيا الناشئة إلى طرح أسهمها للاكتتاب العام في محاولة للاستفادة من زيادة طلب المستثمرين.
النقاط الرئيسية
- يشير فقاعة التكنولوجيا إلى ارتفاع ملحوظ وغير مستدام في السوق يُعزى إلى زيادة المضاربة في أسهم التكنولوجيا.
- عادةً ما يتميز فقاعة التكنولوجيا بالنمو السريع في أسعار الأسهم والتقييمات العالية بناءً على المقاييس القياسية، مثل نسبة السعر إلى الأرباح أو السعر إلى المبيعات.
- انتهت فقاعة التكنولوجيا في عصر الدوت كوم، مثل معظم الفقاعات، بانهيار عندما أدرك المستثمرون أن التوقعات المرتفعة لن تتحقق واندفعوا للخروج بشكل جماعي.
خلال تكوين فقاعة التكنولوجيا، يبدأ المستثمرون في الاعتقاد الجماعي بأن هناك فرصة هائلة يمكن اغتنامها، أو أن الوقت فريد في الأسواق. يؤدي هذا إلى قيامهم بشراء الأسهم بأسعار مبالغ فيها. غالبًا ما تُستخدم مقاييس جديدة لتبرير هذه الأسعار المرتفعة للأسهم، بينما تميل الأساسيات، بشكل عام، إلى التراجع لصالح التوقعات المتفائلة والتكهنات العمياء.
تنتهي معظم الفقاعات بانهيار عندما يدرك المستثمرون عدم إمكانية تحقيق التوقعات المرتفعة، ويسارعون للخروج. قد تتضخم بعض الفقاعات ببساطة عندما يفقد المستثمرون الاهتمام تدريجياً ويؤدي ضغط المبيعات إلى إعادة تقييم الأسهم إلى مستوياتها الطبيعية. انتهت فقاعة التكنولوجيا الدوت كوم، مثل معظم الفقاعات، بانهيار عندما أدرك المستثمرون أن التوقعات المرتفعة لن تتحقق وسارعوا للخروج بشكل جماعي.
فقاعة التكنولوجيا دوت كوم
حدثت فقاعة الدوت كوم التقنية في أواخر التسعينيات وانتهت بشكل مفاجئ في أوائل عام 2000. أسباب انهيارها عديدة، لكن الأدلة على هذا الانخفاض ظهرت لأول مرة داخل مزودي الأجهزة الكبيرة للاتصالات، الذين كانوا في ذلك الوقت يزودون معظم الشركات الناشئة وشركات الدوت كوم بالخوادم وأجهزة الشبكات. بمجرد أن انخفضت الإيرادات في شركات الاتصالات بشكل كبير، انتشر التأثير في الأسواق النهائية الخاصة بها، وفي النهاية انزلقت الاقتصاد بأكمله إلى ركود في عام 2001.
فقاعة التكنولوجيا لعملة البيتكوين
صعود البيتكوين من أكثر من 10 دولارات في عام 2013 إلى 20,000 دولار في أواخر عام 2017 كان واحدًا من أكبر فقاعات التكنولوجيا على الإطلاق. ارتفعت العملة المشفرة بحوالي 2000% في عام 2017 قبل أن تتخلى عن نصف تلك المكاسب في أوائل عام 2018. التكنولوجيا وراء البيتكوين، والتي تُسمى البلوكشين، تُحفّز الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا على جمع الأموال من خلال عروض العملات الأولية (ICOs) لتمويل مشاريعها. يحصل المستثمرون على رموز أو عملات في المقابل يمكن استخدامها على منصة الشركة الناشئة أو تداولها لأغراض المضاربة في البورصات اللامركزية. في أواخر عام 2017 وأوائل عام 2018، كانت العديد من العملات المشفرة المضاربة تُدرج بعلاوة كبيرة على سعرها في عروض العملات الأولية، مشابهة لأسهم الإنترنت الناشئة في ذروة فقاعة التكنولوجيا الدوت كوم.