ما هو صندوق التتبع؟
صندوق التتبع هو صندوق مؤشر يتتبع مؤشر السوق بشكل واسع أو جزء منه. تُعرف صناديق التتبع أيضًا بصناديق المؤشرات، وهي مصممة لتوفير تعرض للمستثمرين لمؤشر كامل بتكلفة منخفضة. تسعى هذه الصناديق إلى تكرار الحيازات والأداء لمؤشر معين، ويتم إنشاؤها كصناديق استثمار متداولة (ETFs) أو استثمارات بديلة لتحقيق هدف التتبع للصندوق.
النقاط الرئيسية
- صناديق المؤشرات هي استثمارات مجمعة تُستخدم لتتبع مؤشر سوق واسع أو جزء منه؛ تُعرف أيضًا باسم صناديق المؤشرات.
- إدارة صناديق المؤشرات تعتمد على وظائف التتبع، وتسعى صناديق التتبع إلى تكرار أداء مؤشر السوق.
- يمكن أن تتضمن صناديق المؤشرات المدارة بشكل سلبي مؤشرات مخصصة لقطاعات السوق والفئات والمواضيع.
- اليوم، أدت الابتكارات في السوق إلى إمكانية وجود صناديق تتبع مخصصة توفر استثمارات أكثر استهدافًا.
- تعتبر صناديق التتبع المخصصة منخفضة التكلفة نسبيًا للمستثمرين وتحافظ على انخفاض النفقات الإجمالية باستخدام استراتيجية تكرار المؤشر.
كيف يعمل صندوق المؤشر
مصطلح "صندوق التتبع" تطور من وظيفة التتبع التي تقود إدارة صناديق المؤشرات. تسعى صناديق التتبع إلى تكرار أداء مؤشر السوق. وقد وسعت الابتكارات في السوق بشكل كبير عدد صناديق التتبع المتاحة في السوق القابلة للاستثمار.
الاستثمار في صندوق المؤشر هو شكل من أشكال الاستثمار السلبي. في البداية، تم تقديم صناديق المؤشرات لتوفير وسيلة استثمار منخفضة التكلفة للمستثمرين تتيح لهم التعرض للعديد من الأوراق المالية المدرجة في مؤشر السوق. الميزة الأساسية لهذه الاستراتيجية هي انخفاض نسبة المصروفات في صندوق المؤشر.
تشمل المؤشرات الشهيرة للتعرض للسوق الأمريكية S&P 500، ومتوسط داو جونز الصناعي، ومؤشر ناسداك المركب. غالبًا ما يختار المستثمرون صناديق التتبع التقليدية لأن غالبية مديري صناديق الاستثمار يفشلون في التفوق على المؤشرات السوقية العريضة بشكل مستمر.
الغالبية العظمى من صناديق المؤشرات تكون إما وحدات دخل أو وحدات تراكم. في الحالة الأولى، يتم دفع الدخل لحاملي الصندوق نقدًا، بينما في الحالة الثانية، يتم الاحتفاظ بالدخل داخل الصندوق لإعادة الاستثمار.
اعتبارات خاصة
مع تطور الأسواق على مر الزمن، سعت شركات الاستثمار إلى تلبية الطلبات الشاملة من خلال تطوير صناديق ومؤشرات جديدة ومبتكرة لتلبية احتياجات المستثمرين. ونتيجة لذلك، تعمل العديد من شركات الاستثمار الآن مع مزودي المؤشرات المتخصصين أو تقوم بإنشاء مؤشرات مخصصة خاصة بها لاستخدامها في الصناديق المدارة بشكل سلبي. ومع هذا التطور في السوق، أصبحت صناديق المؤشرات الآن تشمل تعريفًا أوسع بكثير.
تشمل الآن الصناديق المتتبعة المُدارة بشكل سلبي مؤشرات مخصصة لقطاعات السوق والصناعات والمواضيع. كما توسعت استراتيجيات الصناديق المتتبعة لتتجاوز استراتيجيات النمو والقيمة التقليدية لتشمل مؤشرات يتم فحصها لمجموعة واسعة من الخصائص والأساسيات.
لا تزال صناديق المؤشرات المخصصة تسعى لتتبع مؤشر سوق محدد مسبقًا، لكنها توفر استثمارات أكثر استهدافًا. من خلال تقديم تكاليف منخفضة نسبيًا للمستثمرين، فهي قادرة على الحفاظ على انخفاض النفقات الإجمالية للصندوق عن طريق الاستمرار في استخدام استراتيجية تكرار المؤشر، مع الحصول على العديد من فوائد إدارة الصناديق النشطة من خلال المؤشرات المنتقاة.
تحتاج هذه الصناديق فقط إلى إجراء معاملات كبيرة عندما يتم إعادة تشكيل مؤشر مخصص، وهو ما يحدث عادةً مرة واحدة في السنة. تقدم صناديق التتبع المخصصة للمستثمرين مجموعة أوسع من الخيارات، بينما تخفف أيضًا العديد من التحديات الكبيرة التي يواجهها مديرو الصناديق في التغلب على السوق.
أمثلة على صناديق المؤشرات
سيجد المستثمرون صناديق تتبع متاحة تقريبًا لكل مؤشر سوق في العالم. أحد أكثر صناديق التتبع شهرة هو SPDR S&P 500 ETF (SPY). يمتلك الصندوق أصولًا تحت الإدارة بقيمة 364 مليار دولار اعتبارًا من 15 يونيو 2021. لديه نسبة مصاريف تبلغ 0.0945%. كان العائد منذ بداية العام لصندوق SPY حتى 31 مايو 2021 هو 12.55%، مما يتطابق بشكل وثيق مع العوائد الإجمالية لمؤشر S&P 500.
بدلاً من ذلك، تقوم العديد من الشركات بتطوير مؤشرات خاصة بها مع معايير محددة لصناديق التتبع. يُعتبر صندوق Fidelity Quality Factor ETF (FQAL) مثالاً على ذلك. يتتبع الصندوق مؤشرًا مخصصًا تم إنشاؤه بواسطة شركة Fidelity يُسمى مؤشر Fidelity U.S. Quality Factor.
يهدف صندوق Fidelity Quality Factor ETF إلى تكرار الحيازات والأداء لمؤشر Fidelity U.S. Quality Factor Index. يستخدم المؤشر منهجية تصفية لتحديد الأسهم ذات الجودة العالية في الشركات ذات رأس المال الكبير والمتوسط.
يحصل المستثمرون على تعرض لأسهم الشركات الأمريكية ذات القيمة السوقية الكبيرة والمتوسطة الجودة العالية، بينما يتطلب الصندوق تكاليف أقل بسبب بنية تكرار المؤشر. اعتبارًا من 31 مايو 2021، حقق صندوق Fidelity Quality Factor ETF عائدًا بنسبة 34.2% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. في الوقت نفسه، كان أداء الصندوق أقل من أداء السوق الأمريكية الواسعة للشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة والمتوسطة، والتي يمثلها مؤشر Russell 1000، الذي حقق عائدًا سنويًا بنسبة 42.52% (اعتبارًا من 31 مايو 2021).