تعريف
سند الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات هو أداة دين تصدرها الولايات المتحدة، وهو قرض يقدمه المستثمر للحكومة مع فترة استحقاق تبلغ 10 سنوات من تاريخ الإصدار.
ما هي السندات الحكومية لأجل 10 سنوات؟
سند الخزانة لمدة 10 سنوات هو التزام دين تصدره الحكومة الأمريكية مع استحقاق لمدة 10 سنوات عند الإصدار الأولي. يدفع سند الخزانة لمدة 10 سنوات فائدة بمعدل ثابت كل ستة أشهر ويدفع القيمة الاسمية لحامل السند عند الاستحقاق. تقوم الحكومة الأمريكية بتمويل نفسها جزئيًا من خلال إصدار هذه السندات.
النقاط الرئيسية
- السندات الحكومية (T-notes) لديها آجال استحقاق تصل إلى 10 سنوات. يمكن أن تكون هذه مناسبة للادخار أو الاستثمار طويل الأجل.
- ليس من الضروري أن تحتفظ بسندات الخزانة ذات العشر سنوات طوال المدة بأكملها. يمكنك بيعها في أي وقت في السوق الثانوية.
- تُعتبر سندات الخزانة لأجل 10 سنوات (T-note) الأداة الأكثر تتبعًا في الديون الحكومية في مجال التمويل.
- عادةً ما تتحرك أسعار سندات الخزانة (T-note) في الاتجاه المعاكس لمؤشرات سوق الأسهم الرئيسية.
فهم السندات الحكومية لأجل 10 سنوات
تصدر الحكومة الأمريكية ثلاثة أنواع من الأوراق المالية الدائنة لتمويل التزاماتها: أذون الخزانة، وسندات الخزانة، وسندات الدين. يتم تمييز الأذون والسندات والنوتات بطول فترة استحقاقها.
تتمتع أذون الخزانة (T-bills) بأقصر فترات استحقاق، حيث تكون سنة أو أقل. تقدم الخزانة أذونًا بفترات استحقاق تبلغ أربعة، وثمانية، و13، و26، و52 أسبوعًا. أما السندات الحكومية فتتراوح فترات استحقاقها بين سنة و10 سنوات. وتعتبر السندات أوراق مالية حكومية بفترات استحقاق تزيد عن 10 سنوات.
تدفع سندات الخزانة والفواتير فائدة بمعدل ثابت كل ستة أشهر حتى تاريخ الاستحقاق. ثم يتم استردادها عند القيمة الاسمية. تقوم الخزانة بسداد رأس المال الذي اقترضته.
يتم إصدار أذون الخزانة بخصم عن القيمة الاسمية، ولا تحتوي على مدفوعات كوبون. الفائدة على أذون الخزانة هي الفرق بين القيمة الاسمية التي تُسدد عند الاستحقاق وسعر الشراء.
عائد السندات لأجل 10 سنوات كمؤشر قياسي
يُعتبر سند الخزانة لمدة 10 سنوات الأداة الأكثر متابعة في الديون الحكومية. يُستخدم العائد الخاص به بشكل متكرر كمعيار لمعدلات الفائدة الأخرى مثل الرهن العقاري وديون الشركات. ومع ذلك، فإن معدلات الفائدة التجارية لا تتبع عائد السند لمدة 10 سنوات.
يوضح هذا الرسم البياني مثالًا تاريخيًا لعائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات من مارس 2019 إلى مارس 2020. انخفض العائد بشكل مطرد خلال هذه الفترة مع توقعات بأن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على معدلات فائدة منخفضة أو يخفضها أكثر. تسارع الانخفاض في العائد وسط تزايد المخاوف بشأن التأثيرات الاقتصادية لجائحة كوفيد-19 في أواخر فبراير 2020. تسارع انخفاض العائد لمدة 10 سنوات بشكل أكبر عندما أمر الاحتياطي الفيدرالي بخفض طارئ في معدل الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في أوائل مارس. انخفض العائد إلى مستوى قياسي منخفض بلغ 0.32% قبل أن يرتد.
السند ذو العشر سنوات هو بلا شك معيار مهم للغاية للأسواق المالية العالمية. يشير ارتفاع العائد إلى ثقة المستثمرين في الاقتصاد ولكنه يشير أيضًا إلى تكاليف اقتراض أعلى، مما قد يبطئ النمو الاقتصادي. وعلى العكس، قد يشير انخفاض العائد إلى عدم اليقين الاقتصادي.
منذ مارس 2020، شهد العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات تقلبات كبيرة. وصل إلى أدنى مستوى له على الإطلاق عند 0.318% وسط حالة عدم اليقين في الأسواق الناجمة عن الجائحة. ومع ذلك، انتهى بيئة الفائدة المنخفضة خلال الـ 18-24 شهرًا التالية، مع عدة ذروات سنوية في عام 2023. قام الاحتياطي الفيدرالي بزيادة معدلات الفائدة بشكل رئيسي للحد من التضخم والسيطرة على ارتفاع أسعار السلع الاستهلاكية. في أوائل عام 2024، كان العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات عند 4.01%.
ما الذي يؤثر على عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات؟
تؤثر عدة عوامل على عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات. يتأثر هذا العائد بشكل مباشر بثقة المستثمرين في الأسواق. عندما يكون المستثمرون متفائلين بشأن صحة الاقتصاد، يميلون إلى الاستثمار في الأصول الأكثر خطورة، مما يقلل الطلب على سندات الخزانة، مما يؤدي إلى الحاجة لزيادة عائدها. وعلى العكس من ذلك، في أوقات عدم اليقين الاقتصادي، غالبًا ما يتجه المستثمرون نحو الأمان الذي توفره سندات الخزانة، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعارها وانخفاض عائدها.
التضخم هو تأثير رئيسي آخر، كما رأينا مؤخرًا. يمكن أن يؤدي التضخم المرتفع إلى تقليل العائد الحقيقي على سندات الخزانة، مما يتسبب في ارتفاع العوائد حيث يطلب المستثمرون عوائد أعلى لتعويض تآكل القوة الشرائية. وعلى العكس، يمكن أن يؤدي التضخم المنخفض إلى عوائد أقل.
أخيرًا، يتأثر العائد أيضًا بقرارات السياسة النقدية التي يتخذها الاحتياطي الفيدرالي. على سبيل المثال، عندما يختار الاحتياطي الفيدرالي رفع معدلات الفائدة، تميل العوائد على سندات الخزانة أيضًا إلى الزيادة، مما يعكس التكلفة الأعلى للاقتراض.
فوائد الاستثمار في السندات الحكومية
توفر الأوراق المالية ذات الدخل الثابت فوائد مهمة لتنويع المحفظة diversification لأن عوائدها لا ترتبط بأداء الأسهم.
السندات الحكومية الأمريكية (T-notes) آمنة.
يُعتبر الدين الحكومي، وخاصة سند الخزانة لمدة 10 سنوات، من بين الاستثمارات الأكثر أمانًا. غالبًا ما يتحرك سعره (ولكن ليس دائمًا) بشكل عكسي مع اتجاه المؤشرات الرئيسية لسوق الأسهم. تميل البنوك المركزية إلى خفض معدلات الفائدة خلال فترة الركود، مما يقلل من معدل القسيمة على سندات الخزانة الجديدة. وهذا يجعل سندات الخزانة القديمة ذات معدلات القسيمة الأعلى أكثر جاذبية.
T-notes معفاة جزئيًا من الضرائب
ميزة أخرى للاستثمار في سندات الخزانة لمدة 10 سنوات وغيرها من الأوراق المالية الحكومية الفيدرالية هي أن مدفوعات الكوبون معفاة من ضرائب الدخل على مستوى الولاية والمحلية. ومع ذلك، فهي لا تزال خاضعة للضريبة على المستوى الفيدرالي.
لا يوجد حد أدنى لفترة الاحتفاظ.
يمكن للمستثمرين اختيار الاحتفاظ بسندات الخزانة حتى تاريخ الاستحقاق أو بيعها مبكرًا في السوق الثانوية. لا يوجد حد أدنى لفترة الاحتفاظ.
عيوب الاستثمار في السندات الحكومية
الاستثمار في سندات الخزانة، على الرغم من اعتباره آمنًا، يأتي مع بعض العيوب.
معدل عائد أقل
يمكن أن تحقق سندات الخزانة عوائد أقل من الأصول الأكثر خطورة مثل الاستثمارات في الأسهم أو السندات الشركات ذات العائد الأعلى. وهذا يجعلها أقل ربحية للمستثمرين مقارنة بالبدائل الأخرى.
مخاطر التضخم
خلال فترات التضخم المرتفع، يمكن أن تفقد المدفوعات ذات الفائدة الثابتة من سندات الخزانة قوتها الشرائية. إذا تجاوز التضخم العائد، يمكن أن يصبح العائد الحقيقي سلبياً. إذا كنت تحتفظ بسندات طويلة الأجل، يجب عليك التأكد من فهمك لكيفية تأثير التضخم على استثمارك.
مخاطر سعر الفائدة
يمكن أن يؤدي ارتفاع معدلات الفائدة إلى خفض قيمة السندات الحكومية الحالية. قد يؤدي ذلك إلى خسائر رأسمالية إذا قمت بتصفية ممتلكاتك قبل تاريخ استحقاقها.
مزايا وعيوب الاستثمار في السندات الحكومية
المزايا
مخاطر منخفضة بسبب الدعم الحكومي
سهل الشراء والبيع
معفى جزئيًا من الضرائب الحكومية والمحلية
عيوب
عائد أقل مقارنة بالاستثمارات الأخرى
القابلية للتأثر بالتضخم
احتمال خسارة رأس المال إذا تم البيع قبل الاستحقاق
كيفية شراء سندات الخزانة لمدة 10 سنوات
يبيع وزارة الخزانة الأمريكية ملاحظاتها وسنداتها وأذونها من خلال موقع TreasuryDirect. تتم المبيعات من خلال المزايدة التنافسية أو غير التنافسية مع حد أدنى للشراء يبلغ 100 دولار، وتزداد المزايدة بمقدار 100 دولار. يمكن أيضًا شراء الأوراق المالية للخزانة من خلال بنك أو وسيط.
كيف يتم إصدار السندات الحكومية (T-Notes)؟
جميع سندات الخزانة (T-notes) تصدر إلكترونيًا، لذا لا يمكن للمستثمرين الحصول على شهادات ورقية. سندات الادخار من السلسلة I هي الأوراق المالية الوحيدة للخزانة التي لا تزال تصدر على الورق، ويمكن شراؤها على الورق فقط من عائدات استرداد الضرائب.
متى يتم إصدار السندات الحكومية (T-Notes)؟
تصدر الخزانة سندات جديدة قصيرة الأجل كل شهر. ومع ذلك، يتم إصدار السندات الجديدة لأجل 10 سنوات فقط في فبراير ومايو وأغسطس ونوفمبر. تبيع الخزانة سندات إضافية لأجل 10 سنوات من الإصدار الأحدث فيما يعرف بـ "إعادة الفتح" في الأشهر الأخرى.
تحتفظ السندات المعاد فتحها بنفس تاريخ الاستحقاق ومعدل الفائدة الكوبونية كما في الإصدار الأصلي، ولكن يكون لها تاريخ إصدار مختلف وسعر شراء يعكس التغيرات اللاحقة في معدلات الفائدة في السوق.
هل يمكنني شراء أذون الخزانة من بنكي؟
نعم، يمكنك شراء أذون الخزانة من العديد من البنوك، ولكن قد ينتهي بك الأمر بدفع نفقات إضافية مثل عمولات البيع ورسوم المعاملات الأخرى. مع مرور الوقت، يمكن أن تؤثر هذه الرسوم والنفقات على عوائدك.
الخلاصة
سند الخزانة لمدة 10 سنوات يدفع فائدة بمعدل ثابت مرتين في السنة وسيقوم بدفع قيمته الاسمية عند الاستحقاق. يتم إصدارها من قبل الحكومة الأمريكية وتوفر استثمارات منخفضة المخاطر، وعادة ما تكون معفاة من الضرائب على المستوى المحلي والولائي. يمكن أن تكون سندات الخزانة خيارًا جيدًا لأولئك الذين يفضلون عدم المخاطرة باستثمارات أكثر غموضًا.