ما هو العائد المرتفع العرضي؟
يصف مصطلح "العائد المرتفع العرضي" شركة تدفع عائدًا مرتفعًا بشكل غير طبيعي بسبب انخفاض في سعر سهمها. يمكنك معرفة المزيد عن عائد الأرباح.
يبقى توزيعات الأرباح التي تدفعها الشركة كما هي، على الرغم من انخفاض سعر أسهمها. نظرًا لأن الشركات عادةً ما تعدل سياسة توزيعات الأرباح الخاصة بها مرة واحدة في السنة وتدفع الأرباح بشكل ربع سنوي، إذا تعرضت أسهمها لانخفاض حاد في السعر، يمكن الإشارة إلى الشركة على أنها ذات عائد مرتفع عرضي.
النقاط الرئيسية
- ينتج العائد المرتفع العرضي عن انخفاض سعر السهم دون تغيير في سياسة توزيع الأرباح. يؤدي توزيع الأرباح الثابت وانخفاض سعر السهم إلى زيادة العائد.
- العائدات المرتفعة العرضية شائعة في الأسواق الهابطة.
- يمكن أن توفر هذه الأنواع من الأسهم توزيعات أرباح جذابة على المدى الطويل لأولئك الذين يشترون في الوقت المناسب.
- لا ينبغي أن يكون العائد من الأرباح وحده العامل المحدد لشراء الأسهم، حيث يمكن أن تفوق الانخفاضات المستمرة في الأسعار الفوائد الناتجة عن توزيعات الأرباح، وقد تتغير سياسات توزيع الأرباح في أي وقت.
فهم العائدات العالية العرضية
الشركة ذات العائد المرتفع العرضي هي شركة تدفع عائد توزيعات أرباح مرتفع، على الرغم من أن هذا لم يكن نية الإدارة الأصلية. يكون العائد المرتفع نتيجة لانخفاض حاد في سعر سهم الشركة. يبقى توزيع الأرباح كما هو على الرغم من انخفاض سعر السهم، مما يؤدي إلى عائد أعلى تاريخيًا.
غالبًا ما تحدث العوائد المرتفعة العرضية في الأسواق الهابطة، عندما تنخفض أسعار الأسهم. قد لا تبقى بعض الشركات ذات عوائد مرتفعة عرضية لفترة طويلة. استجابة للظروف المالية، قد تقوم بتخفيض توزيعات الأرباح الخاصة بها، وبالتالي الحفاظ على النقد لمواجهة أي فترات صعبة.
يمكن أن تكون الأسهم ذات العائد المرتفع بشكل غير متوقع جذابة للمستثمرين الذين يشترونها بأسعار منخفضة ثم يستفيدون من ارتفاع قيمة رأس المال بالإضافة إلى الحصول على توزيعات أرباح عالية مع تعافي الأسعار. شراء الأسهم بعد انخفاضها يمكن أن يضمن تحقيق عائد توزيعات أرباح أعلى على المدى الطويل.
ومع ذلك، يجب تجنب شراء الأسهم فقط من أجل العائد على الأرباح. قد يستمر السهم في الانخفاض، مما يفوق فائدة المدفوعات العالية للأرباح. يُطلق على هذا اسم فخ الأرباح أو فخ القيمة value trap.
العائد المرتفع العرضي وعوائد الأرباح الموزعة
يشير مصطلح "العائد المرتفع العرضي" إلى عائد توزيعات الأرباح لسهم معين. توزيعات الأرباح تشير إلى الجزء من أرباح الشركة الذي يتم توزيعه على المستثمرين. عادةً ما تكون التوزيعات مدفوعات نقدية، ولكن يمكن أن تشمل أيضًا توزيعات الأسهم. يقوم مجلس إدارة الشركة بتحديد سياسة دفع التوزيعات. كما يقرر توقيت المدفوعات، والتي تكون عادةً ربع سنوية أو شهرية. قد تصدر الشركات أيضًا توزيعات خاصة خارج هذا الجدول الزمني المنتظم.
يقيس عائد الأرباح النسبة المئوية للأرباح الموزعة من سعر السهم في السوق. لحساب عائد الأرباح، قم بأخذ إجمالي الأرباح الموزعة لكل سهم على مدار سنة واحدة وقسمها على السعر الحالي في السوق. يُعتبر عائد الأرباح أداة يستخدمها المستثمرون لقياس قيمة الشركة.
مثال واقعي لعائد مرتفع غير مقصود
في عام 2019، دفعت شركة BP (BP) مبلغ 2.46 دولار لكل سهم كأرباح. في الأشهر الأخيرة من عام 2019، تم تداول أسهم BP بسعر 38 دولارًا لكل سهم، مما أعطى عائد أرباح يقارب 6.5%.
في عام 2020، قامت شركة BP بزيادة توزيعات الأرباح إلى 0.63 دولار لكل ربع سنة، مما يعني 2.52 دولار لكل سهم للسنة الكاملة. ولكن بعد ذلك انهارت سوق الأسهم وأسعار النفط نتيجة لأزمة 2020، مما أدى إلى انخفاض أسهم BP إلى أقل من 22 دولارًا.
نتيجة لذلك، كانت شركة BP تدفع عائد توزيعات أرباح بنسبة 11.4%، وهو ما يقرب من ضعف ما كان عليه سابقًا. نظرًا لأن الزيادة في العائد كانت بسبب انخفاض سعر السهم وليس تغييرًا في سياسة توزيع الأرباح، أصبحت BP في هذه الحالة ذات عائد مرتفع بشكل غير مقصود. ومع ذلك، لم يستمر العائد المرتفع لفترة طويلة، حيث قامت BP بتخفيض دفعة توزيعات الأرباح الفصلية إلى النصف في أغسطس 2020.