ما هو المُستحوذ عليه؟
الشركة المستحوذ عليها هي الشركة التي يتم شراؤها في عملية اندماج أو استحواذ. في سيناريو الاستحواذ، تُعرف الشركة المستحوذ عليها أيضًا باسم "الشركة المستهدفة".
النقاط الرئيسية
- الشركة المستحوذ عليها، والمعروفة أيضًا باسم الشركة المستهدفة، هي شركة يتم شراؤها في إطار عملية استحواذ مؤسسية.
- عادةً ما يكون المستحوذون صعبين في المفاوضات ونادرًا ما يبيعون إلا إذا كان العرض المقدم أعلى من قيمته السوقية العادلة.
- خلال سيناريو الاستحواذ، من الشائع أن نرى سعر سهم الشركة المستحوذ عليها يتغير بسرعة ليعكس السعر لكل سهم الذي يقدمه المستحوذ.
- بمجرد اكتمال الصفقة، قد يختفي الاسم التشغيلي وفريق الإدارة للشركة المستحوذ عليها أو يتم الاحتفاظ بهما، وذلك حسب رغبات الشركة المستحوذة.
فهم الشركة المستحوذ عليها
تشتري الشركات شركات أخرى لعدة أسباب. يمكن أن يكون الدافع هو تحقيق قدر أكبر من اقتصاديات الحجم، أو التنويع، أو التوسع الدولي، أو تعزيز الحصة السوقية، أو زيادة التآزر أو خفض التكاليف. تشمل الدوافع الأخرى اكتساب تكنولوجيا جديدة وتقليل الفائض في القدرة التنافسية في السوق.
بشكل عام، يرغب المشتري المحتمل في شراء غالبية الأسهم ذات حق التصويت للشركة المستهدفة، حتى يتمكن من الحصول على السيطرة التشغيلية. بعد الاستحواذ، قد يختار المشتري السماح للشركة المستهدفة بمواصلة عملياتها دون عوائق، أو اتخاذ خطوات لاستخراج القيمة من العمل عن طريق خفض النفقات أو توسيع عملياتها بنشاط.
دفع مبلغ إضافي صغير
غالبًا ما يتطلب الاستحواذ على شركة تقديم سعر يتجاوز القيمة السوقية العادلة للهدف. نادرًا ما يتخلى المستهدفون بسهولة عما بنوه. المستحوذون الذين يرون قيمة استراتيجية في دمج أعمالهم مع أعمال الشركة المستهدفة سيرغبون في تجنب إفشال الصفقة وحرق الجسور. عادةً ما يأخذون الإمكانات المستقبلية في الاعتبار عند تقديم عرض، ويدفعون قليلاً إضافيًا لضمان حصول الاستحواذ على دعم المساهمين والوصول إلى خط النهاية.
مهم
عادةً ما يشهد الكيان المستحوذ عليه حركة قصيرة الأجل في سعر أسهمه لتعكس السعر المقدم لكل سهم من قبل المستحوذ.
حركات سعر السهم
يجب أن ينعكس السعر المتفق عليه للسهم كجزء من الصفقة فورًا في سعر السهم للشركة المستحوذ عليها. نظرًا لأن معظم الأهداف يتم الاستحواذ عليها بعلاوة، فهذا يعني أن التقييمات عادة ما ترتفع بمجرد انتشار الأخبار بأن عرضًا قد تم تقديمه. على سبيل المثال، إذا كانت شركة ABC تتداول بسعر 12 دولارًا للسهم الواحد ولديها 100,000 سهم قائم عندما يتم الاستحواذ عليها مقابل 2 مليون دولار من قبل شركة XYZ، فيجب أن يقفز سعر سهم ABC إلى حوالي 20 دولارًا للسهم الواحد (2,000,000 دولار ÷ 100,000 = 20 دولارًا).
اعتبارات خاصة
بعد عملية الاندماج أو الاستحواذ، ليس من غير المألوف أن يحتفظ الكيان المستحوذ عليه باسمه التشغيلي. مثال على ذلك هو بائع الأحذية عبر الإنترنت زابوس، الذي يستمر في التداول تحت هذا الاسم على الرغم من استحواذ أمازون (AMZN) عليه في يوليو 2009.
من الممكن أحيانًا أن يتبنى المستحوذ اسم الشركة المستحوذ عليها. في عام 1998، قامت شركة NationsBank في شارلوت، نورث كارولينا، بالاستحواذ على شركة BankAmerica Corporation في سان فرانسيسكو. وبعد فترة وجيزة، بدأت الشركة الجديدة التي تم إنشاؤها وإعادة تسميتها بالعمل تحت اسم بنك أمريكا (BAC).
في مناسبات أخرى، يتم دمج اسم الشركة المستحوذ عليها في اسم الشركة المستحوذة. هذا ما حدث عندما استحوذت شركة يونايتد إيرلاينز هولدينجز (UAL) على الكثير من الأصول التشغيلية لشركة بان أمريكان وورلد إيروايز (بان آم) خلال منتصف الثمانينات وحتى أوائل التسعينات.