ما هو الاعتماد المالي؟
الاعتماد هو عندما يتم تخصيص المال لغرض محدد. تقوم شركة أو حكومة بتخصيص الأموال من أجل تفويض النقد لاحتياجات عملياتها. يتم تحديد الاعتمادات للحكومة الفيدرالية الأمريكية من قبل الكونغرس من خلال لجان مختلفة. قد تقوم الشركة بتخصيص المال لاحتياجات قصيرة الأجل أو طويلة الأجل تشمل رواتب الموظفين، والبحث والتطوير، وتوزيعات الأرباح.
النقاط الرئيسية
- التخصيص هو عملية تخصيص الأموال لغرض معين.
- تقوم شركة أو حكومة بتخصيص الأموال في عمليات إعداد الميزانية الخاصة بها.
- في الولايات المتحدة، يتم تخصيص الاعتمادات للحكومة الفيدرالية من قبل الكونغرس.
- يمكن للمستثمرين تقييم مدى كفاءة الشركة في إدارة تدفقاتها النقدية من خلال تحليل كيفية تخصيصها للنقد والنتائج المترتبة على ذلك.
ماذا تخبرك الاعتمادات المالية؟
تخبرنا الاعتمادات المالية كيف يتم تخصيص الأموال أو رأس المال، سواء كان ذلك من خلال ميزانية الحكومة الفيدرالية أو استخدام الشركة للنقد ورأس المال. يتم تخصيص الاعتمادات من قبل الحكومات للأموال الفيدرالية كل عام لبرامج مختلفة. قد تُعرف الاعتمادات المالية للشركات أيضًا باسم تخصيص رأس المال.
يمكن أن يشير التخصيص أيضًا إلى تخصيص الأراضي أو المباني للاستخدام العام، مثل المباني العامة أو الحدائق. كما يمكن أن يشير التخصيص إلى عندما تطالب الحكومة بملكية خاصة من خلال حق الاستملاك.
الاعتمادات الفيدرالية
في الولايات المتحدة، يتم تمرير مشاريع قوانين الاعتمادات الخاصة بإنفاق الحكومة الفيدرالية من قبل الكونغرس. السنة المالية للحكومة تمتد من 1 أكتوبر حتى 30 سبتمبر من كل عام تقويمي.
كل سنة مالية، يقدم رئيس الولايات المتحدة اقتراح ميزانية إلى الكونغرس. ثم تحدد لجان الميزانية في مجلس النواب ومجلس الشيوخ الأمريكي كيفية إنفاق الجزء التقديري من الميزانية من خلال عملية قرار الميزانية. تسفر هذه العملية عن تخصيص مبلغ من المال يتم تعيينه للجان الاعتمادات المختلفة.
تقوم لجان الاعتمادات في مجلس النواب ومجلس الشيوخ بتقسيم الأموال بين اللجان الفرعية المختلفة التي تمثل الإدارات التي ستتلقى الأموال. تشمل بعض هذه الإدارات ما يلي:
- قسم الزراعة
- وزارة الدفاع
- وزارة الطاقة
- قسم التجارة
- وزارة العمل
- قسم النقل
كما يمرر الكونغرس أيضًا مشاريع قوانين الاعتمادات التكميلية في الحالات التي تتطلب تمويلًا خاصًا للكوارث الطبيعية وغيرها من حالات الطوارئ. على سبيل المثال، في ديسمبر 2014، وافق الكونغرس على قانون الاعتمادات الموحدة والمستمرة لعام 2015. وافق القانون على تخصيص 5.5 مليار دولار لمكافحة فيروس إيبولا في غرب إفريقيا وللاستجابات الطارئة المحلية للمرض. كما خصص القانون تمويلًا للسيطرة على الفيروس وتطوير علاجات للمرض.
الاعتمادات في الأعمال التجارية
التخصيصات المؤسسية هي الطريقة التي تخصص بها الشركة أموالها ويمكن أن تشمل إعادة شراء الأسهم، وتوزيع الأرباح، وسداد الديون، وشراء الأصول الثابتة. الأصول الثابتة هي عناصر مثل العقارات والمصانع والمعدات. باختصار، كيفية تخصيص الشركة للإنفاق الرأسمالي أمر مهم للمستثمرين وآفاق النمو على المدى الطويل للشركة.
يراقب المشاركون في السوق عن كثب كيفية تخصيص الشركة للأموال أو استثمارها للنقد. يراقب المستثمرون لتحديد ما إذا كانت الشركة تستخدم أموالها بفعالية لبناء قيمة للمساهمين أو إذا كانت تنخرط في استخدام غير جاد للنقد، مما يمكن أن يدمر قيمة المساهمين.
مراقبة التخصيصات المؤسسية
يراقب المستثمرون تخصيص الشركات للنقد من خلال تحليل بيان التدفقات النقدية للشركة. يقيس بيان التدفقات النقدية (CFS) مدى كفاءة الشركة في توليد النقد لسداد التزاماتها الديونية وتمويل نفقاتها التشغيلية. يتم تقسيم التدفق النقدي للشركة إلى ثلاثة أنشطة أو سلوكيات:
- الأنشطة التشغيلية: تشمل أي مصادر واستخدامات للنقد من الأنشطة التجارية مثل النقد المتولد من منتجات أو خدمات الشركة.
- أنشطة الاستثمار: تشمل أي مصادر واستخدامات نقدية من استثمارات الشركة مثل شراء أو بيع أصل.
مثال على مخصصات الشركة
فيما يلي بيان التدفقات النقدية لشركة إكسون موبيل (XOM) لفترة الثلاثة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2018، كما ورد في تقريرها 10Q. يوضح بيان التدفقات النقدية كيف قامت الإدارة التنفيذية لشركة إكسون بتخصيص النقد والأرباح الخاصة بالشركة:
- تحت قسم الأنشطة الاستثمارية (الموضح باللون الأحمر)، تم تخصيص 13.48 مليار دولار لشراء الأصول الثابتة أو الممتلكات والمصانع والمعدات.
- تحت قسم الأنشطة التمويلية (الموضح باللون الأخضر)، تم تخصيص النقد لسداد الديون قصيرة الأجل بمبلغ 4.279 مليار دولار.
- أيضًا تحت الأنشطة التمويلية، تم دفع توزيعات الأرباح للمساهمين (الموضحة باللون الأزرق)، والتي بلغت إجماليها 10.296 مليار دولار.
البيان النقدي لشركة Exxon Mobil بتاريخ 30-09-2018.
ما إذا كان استخدام شركة Exxon للنقد فعالًا أم لا، فهذا أمر متروك للمستثمرين والمحللين للنقاش، حيث إن تقييم عملية تخصيص النقد أمر شديد الذاتية. قد يرغب بعض المستثمرين في تخصيص المزيد من الأموال للأرباح الموزعة، بينما قد يرغب مستثمرون آخرون في أن تقوم Exxon بتخصيص الأموال للاستثمار في مستقبلها من خلال شراء وتحديث المعدات.
الاعتمادات مقابل الأرباح المحتجزة المخصصة
الأرباح المحتجزة المخصصة هي الأرباح المحتجزة (RE) التي يحددها مجلس الإدارة لاستخدام معين. الأرباح المحتجزة هي مقدار الربح المتبقي بعد أن تقوم الشركة بدفع الأرباح الموزعة. تتراكم الأرباح المحتجزة بمرور الوقت ويمكن استخدامها في وقت لاحق.
يمكن استخدام الأرباح المحتجزة المخصصة لأغراض عديدة، بما في ذلك الاستحواذات، تخفيض الديون، إعادة شراء الأسهم، والبحث والتطوير. قد يكون هناك أكثر من حساب للأرباح المحتجزة المخصصة في أي وقت. عادةً ما تُستخدم الأرباح المحتجزة المخصصة فقط للإشارة إلى الأطراف الخارجية عن نية الإدارة في استخدام الأموال لغرض معين.
قيود الاعتماد المالي
بالنسبة للمستثمرين، يعكس بيان التدفقات النقدية الصحة المالية للشركة، حيث إن توفر المزيد من النقد لعمليات الأعمال عادة ما يكون أفضل. ومع ذلك، هناك حدود لتحليل كيفية إنفاق الأموال. لن يعرف المستثمر ما إذا كانت عملية شراء أصل ثابت تولد إيرادات أو تسبب خسارة إلا إذا كانت عملية الشراء قد تم الإعلان عنها بشكل كبير.
نتيجة لذلك، يمكن للمستثمر فقط استنتاج ما إذا كانت الإدارة تقوم بنشر أو تخصيص أموالها بشكل فعال. في بعض الأحيان، ينتج التدفق النقدي السلبي عن استراتيجية نمو الشركة في شكل توسيع عملياتها.
ماذا يعني التخصيص في الحكومة؟
تخصيصات الحكومة هي عملية تخصيص الأموال لاستخدامات محددة.
ماذا يعني التخصيص في الأعمال التجارية؟
الاستقطاع في الأعمال التجارية هو كيفية تخصيص الشركة لأرباحها المحتجزة وأرباحها لأغراض محددة.
ما هو مثال على التخصيص؟
قد تقوم الشركة بتخصيص الأموال لإعادة شراء الأسهم أو توزيع الأرباح أو سداد الديون أو المشاريع المستقبلية.
الخلاصة
الاعتماد هو الإجراء الذي تتخذه الحكومة أو الأعمال التجارية لتخصيص رأس المال لعمليات شراء محددة. من خلال دراسة كيفية تخصيص الشركة لإنفاقها واستخدامها للنقد، يمكن للمستثمر الحصول على صورة واضحة عن كيفية استخدام الشركة لنقدها وفهم قوي للوضع المالي للشركة.