البيل إن: التعريف والدور في الأزمات المالية

ما هو الإنقاذ الداخلي؟

تقدم عملية الإنقاذ الداخلي (bail-in) الإغاثة لمؤسسة مالية على وشك الفشل من خلال إلغاء الديون المستحقة للدائنين والمودعين. تعتبر عملية الإنقاذ الداخلي عكس عملية الإنقاذ الخارجي (bailout)، التي تتضمن إنقاذ مؤسسة مالية بواسطة أطراف خارجية، عادةً الحكومات، باستخدام أموال دافعي الضرائب للتمويل.

تساعد عمليات الإنقاذ المالي في منع الدائنين من تحمل الخسائر، بينما تفرض عمليات الإنقاذ الداخلي على الدائنين تحمل الخسائر.

النقاط الرئيسية

• تساعد عملية الإنقاذ الداخلي المؤسسة المالية التي على وشك الفشل من خلال فرض إلغاء الديون المستحقة للدائنين والمودعين.
• تُعتبر عمليات الإنقاذ الداخلي والإنقاذ الخارجي كلاهما خطط تسوية تُستخدم في الحالات المتعثرة.
• عمليات الإنقاذ المالي تساعد في حماية الدائنين من الخسائر، بينما تفرض عمليات الإنقاذ الداخلي أن يتحمل الدائنون الخسائر.
• تم النظر في عمليات الإنقاذ الداخلي عبر العالم للمساعدة في تخفيف العبء على دافعي الضرائب نتيجة عمليات إنقاذ البنوك.

فهم عملية الإنقاذ الداخلي (Bail-In)

تحدث عمليات الإنقاذ الداخلي والإنقاذ الخارجي نتيجة للضرورة وليس الاختيار. كلاهما يوفر خيارات لمساعدة المؤسسات في أوقات الأزمات. كانت عمليات الإنقاذ الخارجي أداة قوية خلال الأزمة المالية لعام 2008، ولكن لعمليات الإنقاذ الداخلي دورها أيضًا.

المستثمرون وأصحاب الودائع في مؤسسة مالية مضطربة يفضلون الحفاظ على المؤسسة قادرة على الوفاء بالتزاماتها بدلاً من مواجهة بديل فقدان القيمة الكاملة لاستثماراتهم أو ودائعهم في أزمة. كما تفضل الحكومات عدم السماح بفشل مؤسسة مالية لأن الإفلاس واسع النطاق يمكن أن يزيد من احتمالية حدوث مشاكل نظامية للسوق. هذه المخاطر هي السبب وراء استخدام عمليات الإنقاذ خلال الأزمة المالية لعام 2008، وقادت فكرة "أكبر من أن يفشل" إلى إصلاحات واسعة النطاق.

متطلبات عملية الإنقاذ الداخلي

بينما يعرف معظم المستثمرين عمليات الإنقاذ المالي واستخداماتها، فإن عمليات الإنقاذ الداخلي (bail-ins) هي أيضًا استراتيجية يستخدمها الاقتصاديون. لقد قامت أوروبا بدمجها لحل العديد من أكبر تحدياتها. وقد تحدثت بنك التسويات الدولية (BIS) بصراحة عن كيفية استخدام عمليات الإنقاذ الداخلي مع التركيز على التكاملات في الاتحاد الأوروبي. في هذه السيناريوهات، يمكن استخدام عمليات الإنقاذ الداخلي في الحالات التي يكون فيها من غير المحتمل حدوث إنقاذ حكومي كامل.

عادةً ما يتم تنفيذ عمليات الإنقاذ الداخلي لواحد من ثلاثة أسباب:

1. انهيار مؤسسة مالية ليس من المحتمل أن يخلق مشكلة نظامية ويفتقر إلى عواقب "أكبر من أن تفشل" (too big to fail).
2. لا تمتلك الحكومة الموارد المالية اللازمة لإنقاذ مالي.
3. يتطلب إطار العمل الخاص بالحلول أن يتم استخدام عملية الإنقاذ الداخلي لتقليل عدد الأموال المخصصة من أموال دافعي الضرائب.

يتم حماية المودعين في الولايات المتحدة من قبل مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC)، والتي تؤمن كل حساب بنكي حتى 250,000 دولار. في سيناريو الإنقاذ الداخلي، ستستخدم المؤسسات المالية فقط المبلغ الذي يتجاوز رصيد العميل البالغ 250,000 دولار.

أمثلة من العالم الحقيقي على الإنقاذ الداخلي (Bail-In)

تقدم قرارات قبرص والاتحاد الأوروبي مثالين على تطبيق عمليات الإنقاذ الداخلي.

تجربة قبرص

بينما أصبح الجمهور على دراية بموضوع عمليات الإنقاذ المالي بعد الركود الكبير في عام 2008، جذبت عمليات الإنقاذ الداخلي الانتباه في عام 2013 بعد أن لجأ المسؤولون الحكوميون إلى هذه الاستراتيجية في قبرص - وهي ملاذ ضريبي شهير. كما نوقش في ذا ناشيونال هيرالد، كانت العواقب أن المودعين غير المؤمن عليهم (المعرّفون في الاتحاد الأوروبي بأنهم الأشخاص الذين لديهم ودائع أكبر من 100,000 يورو) في بنك قبرص فقدوا جزءًا كبيرًا من ودائعهم.

في المقابل، حصل المودعون على أسهم في البنك. ومع ذلك، لم تعادل قيمة هذه الأسهم خسائر معظم المودعين.

الاتحاد الأوروبي

في عام 2018، بدأت الاتحاد الأوروبي في النظر بشكل أوسع في دمج عمليات الإنقاذ الداخلي ضمن إطار عملها لحل الأزمات. في خطاب في المؤتمر الدولي IADI-ERC، ناقش فرناندو ريستوي من بنك التسويات الدولية خطط الإنقاذ الداخلي. في الاتحاد الأوروبي، يتم النظر في إطار عمل جديد لحل الأزمات قد يتضمن كل من عمليات الإنقاذ الداخلي والإنقاذ الخارجي. ستشمل عمليات الإنقاذ الداخلي في المرحلة الأولى من الحل، حيث يتطلب شطب مبلغ محدد من الأموال قبل أن تصبح أموال الإنقاذ الخارجي متاحة.