ما هو بنك السندات؟
بنك السندات هو كيان مستقل تم إنشاؤه من قبل الدولة يقوم بتجميع إصدارات السندات المحلية في مجموعة واحدة لتقديم خيارات تمويل أفضل للمشاريع الحكومية أو البلدية.
النقاط الرئيسية
- بنك السندات هو كيان مستقل، يتم إنشاؤه من قبل الدولة، يقوم بتجميع إصدارات السندات المحلية في مجموعة واحدة لتقديم خيارات تمويل أفضل للمشاريع الحكومية أو البلدية.
- تعمل بنوك السندات كوسيط ضروري، مما يسمح للولايات بتمويل البنية التحتية من خلال إصدارات ضخمة من السندات، مما يقلل بشكل كبير من تكاليف الإصدار.
- يؤدي دمج الأوراق المالية ذات الدخل الثابت بدرجات الاستثمار المختلفة الذي يقوم به بنك السندات إلى تقليل المخاطر الإجمالية لتلك العروض المجمعة للمستثمر.
فهم بنك السندات
قد يتم إنشاء بنوك السندات من خلال التشريعات، على الرغم من أنها منفصلة ومتميزة عن حكومة الولاية نفسها. لديها مجالس ولجان مستقلة. يختلف تصنيف الائتمان لبنك السندات في الولاية عن تصنيف الائتمان للولاية نفسها. على سبيل المثال، تمنح Moody's Investors Service تصنيف ائتمان واحد لبنك السندات البلدية في ولاية مين (MMBB) وتصنيف ائتمان مختلف لولاية مين نفسها. التصنيف الائتماني الأعلى لـ MMBB يساعده في الحصول على معدلات فائدة أفضل، مما يقلل من تكاليف الاقتراض لولاية مين.
ومع ذلك، فإن بعض الولايات لديها تصنيفات ائتمانية تتساوى مع تصنيف بنك السندات الخاص بها. في هذه الحالات، قد لا يحصل بنك السندات على معدل أفضل مما ستحصل عليه الولاية بمفردها. ومع ذلك، تساعد بنوك السندات الحكومات المحلية من خلال توحيد عملية الاقتراض، مما يجعلها أكثر سلاسة وأسهل للولاية للحصول على التمويل.
عادةً ما تقوم بنوك السندات بإصدار سندات مرتين على الأقل سنويًا، ومعظمها سيكون معفى من الضرائب. يهدف دمج الأوراق المالية ذات الدخل الثابت ذات الدرجة الاستثمارية المختلفة الذي تقوم به بنوك السندات إلى تقليل المخاطر الإجمالية لتلك العروض المجمعة للمستثمر.
الأموال الناتجة عن إصدارات سندات البنوك تذهب إلى الدولة أو البلدية، التي تستخدم الأموال لتمويل المشاريع العامة مثل المدارس والمستشفيات والبنية التحتية لمياه الشرب. تعمل بنوك السندات كوسيط ضروري، مما يسمح للدول بتمويل البنية التحتية من خلال إصدارات سندات ضخمة، بدلاً من الإصدارات الصغيرة التي تسيطر عليها الحكومة مباشرة، مما يقلل بشكل كبير من تكاليف الإصدار. بالإضافة إلى ذلك، فإن تجميع الديون يمنح عرض بنك السندات تصنيفًا ائتمانيًا أعلى، مما يؤدي إلى الحصول على معدلات فائدة أفضل للمقترض.
بنك سندات مين
أقدم بنك للسندات في الولايات المتحدة هو بنك السندات البلدية في ولاية مين، الذي أُنشئ في عام 1971 من قبل الهيئة التشريعية للولاية. يُعتبر بنك السندات وكالة مستقلة، على الرغم من أن المفوضين يتم تعيينهم من قبل الحاكم. يقوم بنك السندات بإصدار السندات لمشاريع مثل برنامج سندات Transcap، الذي يساعد في تمويل وزارة النقل في ولاية مين؛ وبرنامج صندوق القروض الدوارة لمياه الشرب (SRF)، الذي يساعد الولاية في الحفاظ على إمدادات مياه الشرب النظيفة لمواطنيها. يمكن للمستثمرين الذين يرغبون في شراء هذه السندات القيام بذلك من خلال الوسطاء المعينين المدرجين مع بنك السندات.
ليس لدى جميع الولايات بنوك سندات. قام قانون إصلاح الضرائب لعام 1986 بتشديد القواعد لمنع الولايات والبلديات من إصدار كميات كبيرة من السندات المعفاة من الضرائب لدعم الأعمال الخاصة. هذا يعني أن بنوك السندات التي كانت تعمل قبل عام 1986 يمكنها بناء مواردها عبر الاقتراض قبل أن تدخل القيود حيز التنفيذ. أما بنوك السندات التي أُنشئت بعد القانون فقد واجهت حدودًا أكثر صرامة، مما جعل من الصعب عليها بناء قاعدة للنمو.