ما هو معدل إعادة شراء الأسهم؟
نسبة إعادة شراء الأسهم هي مقدار النقد الذي تدفعه الشركة لشراء أسهمها العادية خلال فترة زمنية، عادةً خلال العام الماضي، مقسومًا على القيمة السوقية للشركة في بداية فترة إعادة الشراء. تُمكّن نسبة إعادة الشراء المحللين من مقارنة التأثير المحتمل لإعادة شراء الأسهم عبر شركات مختلفة.
النسبة هي أيضًا مؤشر قوي على قدرة الشركة على إعادة القيمة إلى مساهميها، حيث أن الشركات التي تقوم بعمليات إعادة شراء الأسهم بانتظام قد تفوقت تاريخيًا على السوق الأوسع. عمليات إعادة شراء الأسهم تقلل من عدد الأسهم القائمة للشركة، مما يحسن الأرباح والتدفق النقدي لكل سهم. علاوة على ذلك، تتمتع عمليات إعادة شراء الأسهم بميزة على توزيعات الأرباح لأنها توفر للإدارة مرونة أكبر في جداولها الزمنية.
النقاط الرئيسية
- نسبة إعادة شراء الأسهم هي قيمة تشير إلى مقدار النقد الذي تدفعه الشركة لشراء أسهمها العادية خلال العام الماضي، مقسومًا على القيمة السوقية للشركة في بداية فترة إعادة الشراء.
- عمليات إعادة شراء الأسهم تقلل من عدد الأسهم المتداولة للشركة، مما يحسن الأرباح والتدفق النقدي لكل سهم.
- يمكن للمستثمرين الاستثمار في الشركات التي تقوم بعمليات إعادة شراء منتظمة من خلال مؤشرات مثل مؤشر S&P 500 Buyback وصناديق الاستثمار المتداولة.
فهم نسب إعادة شراء الأسهم
كمثال على نسبة إعادة شراء الأسهم، دعونا ننظر إلى السيناريو التالي. قامت شركة ABC بإنفاق 100 مليون دولار على إعادة شراء أسهمها العادية خلال الـ 12 شهرًا الماضية. لديهم القيمة السوقية تبلغ 2.5 مليار دولار في بداية هذه الفترة، وفي هذه الحالة ستكون نسبة إعادة الشراء 4%.
من ناحية أخرى، إذا أنفقت شركة XYZ مبلغ 500 مليون دولار على إعادة شراء أسهمها خلال نفس الفترة وكان لديها قيمة سوقية تبلغ 20 مليار دولار، فإن نسبة إعادة الشراء ستكون بالتالي 2.5%. وبالتالي، فإن شركة ABC لديها نسبة إعادة شراء أعلى - على الرغم من إنفاقها خمس المبلغ الذي أنفقته شركة XYZ على إعادة شراء الأسهم بسبب قيمتها السوقية الأقل بكثير.
عادةً ما تصل عمليات إعادة شراء الأسهم إلى ذروتها عندما تكون الأسواق مزدهرة، وتميل إلى التباطؤ خلال الأسواق الهابطة، مما يشير إلى أن مديري الاستثمار لا يتفوقون في توقيت السوق.
يمكن للمستثمرين الاستثمار في الشركات التي تقوم بعمليات إعادة شراء منتظمة من خلال مؤشرات مثل مؤشر S&P 500 Buyback وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) مثل محفظة Invesco BuyBack Achievers (PKW).
يتضمن مؤشر S&P 500 Buyback أعلى 100 شركة في مؤشر S&P 500 من حيث أعلى نسب إعادة شراء خلال الـ 12 شهرًا الماضية، بينما يتتبع صندوق Invesco ETF أداء الشركات الأمريكية التي أعادت شراء ما لا يقل عن 5% من أسهمها القائمة خلال الـ 12 شهرًا الماضية.
اعتبارات خاصة
يمكن تنفيذ برنامج إعادة شراء الأسهم لفترة طويلة من الزمن. هذا يميزها عن الأرباح الموزعة، التي يجب قانونيًا دفعها للمستثمرين فورًا. علاوة على ذلك، لا تكون الشركات ملزمة بتقديم مثل هذه البرامج لإعادة الشراء، ويمكن للشركات التي تقدمها تعديل أو إلغاء البرنامج في أي وقت. هناك مرونة في برامج إعادة الشراء للشركات.
حتى أكثر من ذلك، لا يُجبر المساهمون على بيع الأسهم مرة أخرى. يمكنهم القيام بذلك بإرادتهم، ولكنه ليس شرطًا مفروضًا عليهم. غالبًا ما يكون السعر الإضافي المدفوع للأسهم حافزًا للقيام بذلك.
كجزء من قانون خفض التضخم لعام 2022، ستخضع الشركات المحلية العامة التي تقوم بإعادة شراء الأسهم لضريبة استهلاك بنسبة 1%، مما قد يؤثر على مدى تكرار الشركات في استخدام استراتيجيات إعادة الشراء.
الأسئلة الشائعة
هل يجب علي بيع أسهمي في عملية إعادة شراء الأسهم؟
لا، لست مضطرًا لبيع أسهمك في عملية إعادة شراء الأسهم. لا يمكن للشركة إجبارك على القيام بذلك؛ ومع ذلك، تقدم الشركات علاوة على الأسهم لجذب المساهمين لبيع أسهمهم.
هل إعادة شراء الأسهم مفيدة؟
يمكن أن تكون عمليات إعادة شراء الأسهم مفيدة للمستثمرين. غالبًا ما يحصل المستثمرون الذين يبيعون أسهمهم مرة أخرى على علاوة. كما تميل عمليات إعادة الشراء إلى زيادة سعر سهم الشركة مؤقتًا، مما يمكن أن يفيد أيضًا المساهمين الحاليين الذين لا يبيعون أسهمهم. غالبًا ما ترسل عمليات إعادة شراء الأسهم إشارة إلى المستثمرين بأن الشركة تتمتع بصحة جيدة ولديها آفاق طويلة الأجل جيدة وأن الأسهم مقيمة بأقل من قيمتها الحقيقية.
هل يجب علي دفع ضرائب على إعادة شراء الأسهم؟
إذا كنت مساهمًا تبيع أسهمك مرة أخرى للشركة وتتلقى في المقابل دفعة مالية، نعم، عليك دفع الضرائب على المبلغ الذي تلقيته. سيتعين عليك دفع ضريبة الأرباح الرأسمالية.