الأرباح النقدية لكل سهم (Cash EPS): الحساب والفوائد

ما معنى الأرباح النقدية لكل سهم؟

الأرباح النقدية لكل سهم (cash EPS)، أو ما يُعرف بشكل أكثر شيوعًا بـ التدفق النقدي التشغيلي، هو مقياس للأداء المالي يقارن التدفق النقدي بعدد الأسهم القائمة. يختلف الأرباح النقدية لكل سهم عن مقياس الربح الصافي الأكثر شيوعًا، الأرباح لكل سهم (EPS)، الذي يقارن صافي الدخل على أساس كل سهم.

خالية من المكونات غير النقدية، مثل الاستهلاك الذي يتم تضمينه في مقاييس ربحية السهم القائمة على الربح، قد تكون ربحية السهم النقدية مؤشرًا أكثر موثوقية للصحة المالية والتشغيلية.

كلما ارتفع معدل الأرباح النقدية للسهم (EPS) للشركة، اعتُبر أداؤها أفضل خلال فترة معينة. يمكن استخدام معدل الأرباح النقدية للسهم للشركة لمقارنة أدائها مع شركات أخرى أو مع الاتجاهات في أعمال الشركة.

نسبة الأرباح النقدية للسهم (Cash EPS) = التدفق النقدي التشغيلي ÷ عدد الأسهم المخففة القائمة

حيث:
نسبة الأرباح النقدية للسهم (Cash EPS) = التدفق النقدي التشغيلي ÷ عدد الأسهم المخففة القائمة

حيث:
نسبة الأرباح للسهم (EPS) = الأرباح لكل سهم

فهم الأرباح النقدية للسهم (Cash EPS)

عند تحليل شركة، تُعتبر مقارنة التدفق النقدي من العمليات (CEPS) مع صافي الدخل المعلن تقنية تحليل مالي قياسية. غالبًا ما يظهر تحذير شائع من الاعتراف العدواني بالإيرادات عندما يبدأ التدفق النقدي التشغيلي في التأخر بشكل كبير عن صافي الدخل المعلن. عندما يحدث ذلك، قد يكون هذا إشارة تحذيرية للاعتراف بالإيرادات في وقت مبكر جدًا.

نظرًا لكونه عرضة للتلاعب المحاسبي، يمكن أن يكون العائد الأساسي للسهم (EPS) مقياسًا غير موثوق به للأداء. لذلك، عند تقييم استثمار محتمل، يفضل المستثمرون مثل وارن بافيت استخدام المقاييس النقدية لتوجيه تحليلاتهم.

في الآونة الأخيرة، أصبحت عمليات إعادة شراء الأسهم، بدلاً من توزيعات الأرباح، طريقة شائعة للغاية لإعادة الأرباح إلى المساهمين. يمكن القول إن هذا يساعد في زيادة ربحية السهم (EPS) عن طريق تقليل عدد الأسهم القائمة، مما يساعد بذلك المديرين التنفيذيين للشركات على تحسين نمو ربحية السهم لتعزيز خطط التعويضات القائمة على الأداء.

كونه مقياسًا أكثر تحفظًا للأداء، يمكن أن يلغي النقدي للسهم (Cash EPS) بعض هذه المشكلات الشائعة في الاستخدام الأكبر للهندسة المالية.

فوائد استخدام الأرباح النقدية للسهم (Cash EPS)

• يُعتبر CEPS أقل عرضة للتلاعب المحاسبي، مما يوفر صورة أوضح عن التدفق النقدي والأرباح الحقيقية. تُعتبر الشفافية المضافة علامة على حوكمة الشركات الجيدة.
• يُظهر "معدل الأرباح لكل سهم (CEPS)" للمستثمرين على أساس كل سهم مقدار الربح الذي يولده كل سهم. يساعد هذا في تحديد القيمة الإضافية.
• لا يتأثر CEPS بنفس التركيز السوقي قصير الأجل الذي يُرى مع EPS.