ما هو التدفق النقدي التشغيلي (OCF)؟
التدفق النقدي التشغيلي (OCF) هو النقد الذي يتم توليده من العمليات التجارية العادية للشركة. يساعد في تحديد ما إذا كانت الشركة تولد تدفقًا نقديًا إيجابيًا كافيًا للحفاظ على عملياتها وتنميتها دون الحاجة إلى تمويل خارجي. يتضمن بيان التدفقات النقدية للشركة ثلاثة أنواع من التدفقات النقدية: التشغيلية، الاستثمارية، والتمويلية.
تُقاس التدفقات النقدية التشغيلية من خلال التدفقات الداخلة والخارجة المتعلقة بالأنشطة التجارية الرئيسية للشركة، مثل بيع وشراء المخزون، وتقديم الخدمات، ودفع الرواتب. يتم استبعاد أي معاملات استثمارية وتمويلية، مثل الاقتراض، وشراء المعدات الرأسمالية، ودفع توزيعات الأرباح.
النقاط الرئيسية
- التدفق النقدي التشغيلي هو القسم الأول في بيان التدفق النقدي، ويظهر النقد من الأنشطة الاستثمارية والتمويلية.
- يتم حساب التدفق النقدي التشغيلي باستخدام طريقة غير مباشرة أو مباشرة.
- تبدأ الطريقة غير المباشرة بصافي الدخل من قائمة الدخل ثم تضيف العناصر غير النقدية للوصول إلى رقم يعتمد على النقد.
- تتبع الطريقة المباشرة جميع المعاملات في فترة معينة على أساس نقدي وتستخدم التدفقات النقدية الداخلة والخارجة الفعلية في بيان التدفق النقدي.
المحاسبة عن التدفق النقدي التشغيلي (OCF)
يمثل التدفق النقدي التشغيلي الأثر النقدي لصافي دخل الشركة من أنشطتها التجارية الأساسية. يُعرف التدفق النقدي التشغيلي أيضًا بالتدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية، وهو القسم الأول من بيان التدفق النقدي.
يوفر التدفق النقدي التشغيلي صورة واضحة عن واقع العمليات التجارية. على سبيل المثال، قد تزيد عملية بيع كبيرة من الإيرادات، ولكن إذا كانت الشركة تواجه صعوبة في تحصيل النقد، فإن البيع لا يمثل فائدة حقيقية للشركة. من ناحية أخرى، قد تحقق الشركة مبالغ كبيرة من التدفق النقدي التشغيلي ولكن تسجل صافي دخل منخفض إذا كان لديها الكثير من الأصول الثابتة وتستخدم حسابات الاستهلاك المعجل.
قد تحتاج الشركة التي لا تحقق ما يكفي من المال من العمليات التجارية الأساسية إلى البحث عن تمويل خارجي مؤقت من خلال التمويل أو الاستثمار. ومع ذلك، فإن هذا غير مستدام على المدى الطويل. يساعد التدفق النقدي التشغيلي في تقييم الاستقرار المالي لعمليات الشركة. يمكن تقديم قسم التدفق النقدي التشغيلي وفقًا لـ المبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP) باستخدام الطريقة غير المباشرة أو المباشرة. إذا تم استخدام الطريقة المباشرة، يجب على الشركة أن تقوم بإجراء تسوية منفصلة للطريقة غير المباشرة.
يمثل نسبة التدفق النقدي التشغيلي قدرة الشركة على سداد ديونها باستخدام التدفقات النقدية الحالية. يتم تحديدها عن طريق قسمة التدفق النقدي التشغيلي على الخصوم المتداولة. تشير النسبة الأكبر من 1.0 إلى أن الشركة في وضع قوي لسداد ديونها دون تكبد التزامات إضافية.
الطريقة غير المباشرة
باستخدام الطريقة غير المباشرة، يتم تعديل صافي الدخل إلى أساس نقدي باستخدام التغييرات في الحسابات غير النقدية، مثل الاستهلاك، وحسابات القبض (AR)، وحسابات الدفع (AP). نظرًا لأن معظم الشركات تُبلغ عن صافي الدخل على أساس الاستحقاق، فإنه يتضمن عناصر غير نقدية متنوعة.
التدفق النقدي التشغيلي (OCF) = صافي الدخل (NI) + الإهلاك والاستهلاك (D&A) - صافي رأس المال العامل (NWC)
أين:
- NI يساوي صافي دخل الشركة
- D&A هو الإهلاك والاستهلاك
- NWC هو الزيادة في صافي رأس المال العامل
يجب تعديل صافي الدخل للتغييرات في حسابات رأس المال العامل في الميزانية العمومية للشركة. على سبيل المثال، يشير زيادة في حسابات القبض (AR) إلى أن الإيرادات قد تم تحقيقها وتسجيلها في صافي الدخل على أساس الاستحقاق على الرغم من أن النقد لم يتم استلامه. يجب طرح هذه الزيادة في حسابات القبض من صافي الدخل للعثور على التأثير النقدي الحقيقي للمعاملات.
على العكس من ذلك، فإن زيادة في الحسابات الدائنة (AP) تشير إلى أن النفقات قد تم تكبدها وتسجيلها على أساس الاستحقاق ولم يتم دفعها بعد. يجب إضافة هذه الزيادة في الحسابات الدائنة إلى صافي الدخل للعثور على التأثير النقدي الحقيقي.
مثال على الطريقة غير المباشرة
فكر في شركة تصنيع تبلغ عن صافي دخل قدره 100 مليون دولار، بينما يكون تدفقها النقدي التشغيلي 150 مليون دولار. ينتج الفرق عن مصروفات الإهلاك البالغة 150 مليون دولار، وزيادة في الحسابات المدينة بمقدار 50 مليون دولار، وانخفاض في الحسابات الدائنة بمقدار 50 مليون دولار. سيظهر ذلك في قسم التدفق النقدي التشغيلي في بيان التدفقات النقدية بهذه الطريقة:
صافي الدخل
١٠٠ مليون دولار
الاستهلاك
إضافة مبلغ 150 مليون دولار أمريكي مرة أخرى.
زيادة في حسابات القبض (AR)
أقل من 50 مليون دولار
انخفاض في الحسابات الدائنة (AP)
أقل من 50 مليون دولار
التدفق النقدي التشغيلي
١٥٠ مليون دولار أمريكي
الطريقة المباشرة
الخيار الثاني هو الطريقة المباشرة، حيث تقوم الشركة بتسجيل جميع المعاملات على أساس نقدي وتعرض المعلومات باستخدام التدفقات النقدية الفعلية الداخلة والخارجة خلال الفترة المحاسبية. تشمل أمثلة العناصر المدرجة في عرض الطريقة المباشرة لتدفق النقد التشغيلي:
- الرواتب المدفوعة للموظفين
- النقد المدفوع للبائعين والموردين
- النقد المحصل من العملاء
- دخل الفوائد والأرباح الموزعة المستلمة
- الضرائب المدفوعة على الدخل والفوائد المدفوعة
هذه الطريقة أبسط من الطريقة غير المباشرة مع عوامل أقل يجب أخذها في الاعتبار. ومع ذلك، فإنها تأخذ في الحسبان فقط الإيرادات والمصروفات النقدية. يتم حسابها باستخدام الصيغة التالية:
التدفق النقدي من العمليات (OCF) = الإيرادات النقدية - المصروفات التشغيلية المدفوعة نقدًا
التدفق النقدي التشغيلي مقابل التدفق النقدي الحر
يتفاوت التدفق النقدي التشغيلي عن التدفق النقدي الحر (FCF)، وهو النقد الذي تولده الشركة بعد احتساب العمليات والتدفقات النقدية الخارجة الأخرى. كلا المقياسين يُستخدمان بشكل شائع لتقييم الصحة المالية للشركة. كما يأخذ التدفق النقدي الحر في الاعتبار النفقات الرأسمالية. يتم حساب التدفق النقدي الحر عن طريق:
التدفق النقدي الحر (FCF) = النقد من العمليات (CFO) — النفقات الرأسمالية
كيف يختلف التدفق النقدي التشغيلي عن صافي الدخل؟
يتفاوت التدفق النقدي التشغيلي عن صافي الدخل، الذي يمثل الفرق بين إيرادات المبيعات وتكاليف البضائع، المصاريف التشغيلية، الضرائب، والتكاليف الأخرى. عند استخدام الطريقة غير المباشرة لحساب التدفق النقدي التشغيلي، يكون صافي الدخل أحد المتغيرات الأولية. وبينما يقيس كلا المقياسين الصحة المالية للشركة، فإن الفرق الرئيسي بين التدفق النقدي التشغيلي وصافي الدخل هو الفجوة الزمنية بين المبيعات والمدفوعات الفعلية. إذا تأخرت المدفوعات، فقد يكون هناك فرق بين صافي الدخل والتدفق النقدي التشغيلي.
لماذا يُعتبر التدفق النقدي التشغيلي مهمًا؟
التدفق النقدي التشغيلي هو معيار لتحديد النجاح المالي للأنشطة الأساسية لأعمال الشركة، حيث يقيس النقد المتولد من العمليات التجارية العادية. يشير التدفق النقدي التشغيلي إلى ما إذا كانت الشركة تمتلك تدفقًا نقديًا إيجابيًا كافيًا للحفاظ على عملياتها وتنميتها، وإلا فقد تحتاج إلى تمويل خارجي لتوسيع رأس المال.
ماذا يُظهر نسبة التدفق النقدي التشغيلي؟
يتم حساب النسبة عن طريق قسمة النقد من العمليات على إجمالي التزامات الشركة لإظهار مخاطر السيولة على المدى القريب للشركة.
الخلاصة
التدفق النقدي التشغيلي يساعد في تحديد النجاح المالي للأنشطة الأساسية لأعمال الشركة ويشير إلى ما إذا كانت الشركة تمتلك تدفقًا نقديًا إيجابيًا كافيًا للحفاظ على العمليات. التدفق النقدي التشغيلي هو واحد من ثلاثة تدفقات مدرجة في قائمة التدفقات النقدية للشركة، إلى جانب الاستثمار والتمويل.